Pět amerických konopných akcií - Curaleaf Holdings Inc. (CURLF), Green Thumb Industries Inc. (GTBIF), Cresco Labs Inc. (CRLBF), Harvest Health & Recreation Inc. (HRVSF) a Acreage Holdings Inc. (ACRGF) - jsou zde připraveni překonat své kanadské soupeře, protože prodej legálního konopí roste rychlostí více než 20% ročně, podle Compass Point Research & Trading, podle posledního článku Barron's.
Přestože je marihuana podle federálního práva stále nezákonná, letos se v USA uskuteční téměř 80% celosvětového legálního prodeje drogy, což investorům poskytne velký důvod, aby si vybrali USA nad kanadskými zásobami, zejména s ohledem na mnohem nižší násobky ocenění prvního ve srovnání s druhým.
"Při porovnávání hlavních kanadských společností s největšími americkými multistátními operátory si nemůžeme pomoci všimnout si pozoruhodné úrovně rozdílů, " uvedli Rommel Dionisio a Isaac Boltansky z Compass Point.
Co to pro investory znamená
Na základě tržní kapitalizace je pět největších kanadských výrobců více než dvojnásobkem velikosti 10 největších amerických výrobců. Největší v Kanadě - Canopy Growth Corp. (CGC), Tilray Inc. (TLRY), Aurora Cannabis Inc. (ACB.XTSE), Cronos Group Inc. (CRON) a HEXO Corp. - kombinují celkový tržní limit 36 miliard USD, vzhledem k tomu, že nejlepších 10 Američanů (včetně těch pěti, které jsou uvedeny na začátku), dohromady činí celkem 17 miliard USD.
Abychom však mohli posoudit, zda akcie amerických firem nejsou či nejsou podceňovány či nikoli, je třeba tyto akcie škálovat podle tržeb nebo výdělků. V případě stále vznikajícího odvětví konopí, kde jsou společnosti stále v počátečních fázích životního cyklu růstu a dosud nedosáhly zralé fáze stabilnější ziskovosti, je prodej obvykle lepší metrikou.
Analytici společnosti Compass Point odhadují, že v roce 2020 kanadští výrobci prodají 2, 7 miliardy dolarů legálního potu, zatímco američtí výrobci prodají 4, 8 miliard dolarů. Vzhledem k tomu, že se v USA očekává výrazně vyšší objem prodeje, je překvapivé, že kanadské akcie obchodují podle odhadů analytiků s více než 10krát vyššími tržbami do roku 2020, zatímco americké akcie se obchodují s trojnásobným prodejem.
Americké akcie tedy prodávají kanadským soupeřům se značnou slevou, což investorům přináší obrovskou příležitost k nákupu.
Dívat se dopředu
Velkou otázkou, která stále visí nad americkým průmyslem konopí, je legalizace, protože federální zákon stále považuje tuto drogu za nezákonnou látku. Jednotlivé státy však nadále uvolňují předpisy, přičemž Illinois je posledním státem, který umožňuje využití rekreačního potu, čímž se celkové procento populace USA žijící ve státech, které legalizovaly rekreační využití, na 30%. Federální zákaz rozhodně nebránil Curaleaf nebo Harvest Health, které viděly nárůst jejich prodeje o 17% a 14% od čtvrtého čtvrtletí loňského roku do prvního čtvrtletí letošního roku.
