Portfolio akcií a dluhopisů 60/40, referenční alokace na desetiletí, nemusí přežít příští desetiletí při seismickém posunu na dluhopisových trzích, podle několika investorů a investičních poradců, jak uvádí Barron's. Klasická alokace aktiv, která byla historicky doporučována pro spořitele, mohla „prospívat v letech 2000 a 2010, ale nepřežije dvacátá léta“, uvádí podle Bank of America Merrill Lynch 'Jared Woodard a Michael Hartnett.
Dividendové akcie, nevyžádané dluhopisy, vysoce kvalitní Munis
Podle nedávné zprávy analytici BofA věří, že trendy donutí investory nahradit dluhopisy a dokonce i akcie jinými aktivy, jako jsou cyklické dividendové akcie, nezdravé dluhopisy a vysoce kvalitní munis.
Hlavním důvodem tohoto posunu je, že portfolio 60/40 již nebude schopno získat své historické výnosy kvůli volatilitě na dluhopisovém trhu a negativním úrokovým sazbám. Rally na globálním trhu s pevným výnosem nedávno poslala výnosy amerických dluhopisů na téměř desetiletá minima. V Japonsku a Evropě jsou výnosy dluhopisů nyní pod nulou, za barony. To vedlo k obrovským 17 bilionům dolarů globálně se záporným výnosem.
Během posledních šesti měsíců, které se shodují s prudkým poklesem výnosů, dlouhodobé poklady vyskočily o 28%. S postupujícím kupředu by sazby mohly nadále klesat, zatímco Fed snižuje sazby a vysoké americké výnosy ve srovnání se zbytkem světa vedou k nižším výnosům na BofA.
Co bude dál?
Woodard a Hartnett doporučují investorům, aby se podívali na „bombardované“ cyklické sektory levnými oceněními, jako jsou průmyslová odvětví, finance a materiály. Poukazují také na krátkodobé nekvalitní dluhopisy a směnky s pohyblivou úrokovou sazbou, jakož i na vysoce kvalitní munis jako náhradu za státní dluhopisy a podnikové obligace investičního stupně.
Cyklické akcie, nevyžádané dluhopisy a směnky s pohyblivou úrokovou sazbou jsou však „rizikovějšími“ aktivy, které mohou být pro investory méně příznivé pro příští ekonomický pokles. Pokud nastane rizikové klima, investoři pravděpodobně spadnou do bezpečných přístavů, jako jsou státní pokladny.
