Říkejte tomu rok stabilníchcoinů.
Vzhledem k tomu, že trhy kryptoměny vycházejí z volatility ke skandálům, ekosystém pro stabilnícoiny explodoval. Prominentní jména a startupy také ohlásily stabilnícoinové projekty. Například bratři Winklevossu, kteří již jsou průkopníky v investování kryptoměny, nedávno oznámili uvedení dolaru Gemini, což je stálýcoin navržený pro jejich obchodní platformu Gemini. Technologický gigant IBM Corp. (IBM) také vstoupil na trh díky partnerství se Stellar blockchain.
Proč jsou stablecoiny populární?
Zatímco jiné mince běžně procházejí strmým růstem nebo poklesem cenového pohybu, stabilní mince se obchodují na paritě s fiatovými měnami, zejména americkým dolarem. Jejich popularita v současném kryptoměnovém ekosystému je funkcí dvou faktorů.
Nejprve stabilizují jinak těkavý ekosystém kryptoměny.
Stablecoiny jsou na rozdíl od konvenčních kryptoměn, protože nemají omezené zásoby ani pevný rozvrh. Místo toho se vyplácejí na základě tržních podmínek a ekonomiky. Jsou také zajištěny kolaterálem, který chrání investory před pádem na trzích. Například Tether tvrdí, že má na nespecifikovaném bankovním účtu tolik dolarů, kolik je v oběhu. Tento přístup jí pomáhá obchodovat za paritu s fiatovými měnami. Nepřítomnost kolísání cen také znamená, že stabilnícoiny lze také použít k nákupu zboží nebo k výměně za fiat měny nebo jiné kryptoměny. Druhé použití je již populární na burzách, jako je Bitfinex, kde Tether funguje jako token kryptoměny pro začátečníky. Prvním krokem k nákupu kryptoměn na burze je nákup Tether, který obchoduje za paritu s americkým dolarem. Následně lze minci použít k nákupu dalších krypt. Existují lidé, kteří věří, že stabilnícoiny by také mohly splnit původní příslib kryptoměn tím, že se stanou prostředkem denních transakcí a zúčtovacích jednotek..
Dalším faktorem, který ovlivňuje růst ekosystému stabilního uhlí, je příliv peněz rizikového kapitálu do jeho ekosystému. Tento vývoj se může zdát podivný, protože nedostatečná volatilita stabilních cencoinů podstatně snižuje šance investorů na zisk z pohybu cen. Avšak vznik nových obchodních modelů v jejich ekosystému nabízí rizikovým kapitalistům a běžným investorům vyhlídky na zisky.
K dnešnímu dni se objevily tři modely stabilního uhlí. První je podobný modelu Tether, ve kterém je mince podložena rezervami fiatové měny. Pro investory by bylo obtížné profitovat z tohoto modelu.
Druhým modelem je modifikovaná expanze prvního modelu. V modelu kolaterálu s více aktivy se k zálohování kryptoměny používá více aktiv. Rozsah a typ těchto aktiv se rozprostírají v širokém spektru, od zlata po devizové měny až po jiné kryptoměny.
Příkladem tohoto modelu je stabilní index DAI společnosti MakerDAO, který drží inteligentní smluvní rezervy etheru ethera v poměru 3: 1 (tři ethery za každý dolar). Pro účely správy se navíc používá další token, MKR. Podle jejích zakladatelů může být token DAI použit na více trzích, jako jsou predikční trhy a hazardní hry. Toto zvýší jeho rychlost a učiní to cennějším. Investice do stabilního uhlí DAI se také promítá do investice do podkladových aktiv použitých ke stabilizaci jeho ceny. To by se zase mohlo promítnout do zisků.
Třetím typem modelu stabilních mincí je mince, jejíž stabilitu podporuje ekonomika dluhopisových trhů. Příkladem tohoto druhu mincí je Basecoin podporovaný Andreessen Horowitzem. Mince jsou podporovány dluhopisy, také známými jako Basebondy, které se používají ke kontraktování a rozšiřování nabídky na trhu. Dluhopisy vyplácejí dividendy ve formě tokenů akcií, kde 1 Basecoin = jeden token dluhopisů. Ten lze uplatnit, když blockchain kryptoměny produkuje více mincí v reakci na tržní podmínky.
Problémy se stablecoiny
Stále však existují nezodpovězené otázky týkající se stabilníchcoinů. Nejdůležitější se týká efektivnosti jejich ekonomiky. S výjimkou Tetheru je obtížné pojmenovat stabilní uhlík, který byl testován v reálných podmínkách. Jako takový existuje otazník týkající se jejich praktického provedení. Barry Eichengreen, ekonom UC Berkeley, nedávno v Guardianově příspěvku zdůraznil další problémy s designem pro stabilnícoiny. Prvním z nich je možnost banky provozovat nízkouhlíkové dluhopisy. Pokud síť společnosti Basecoin nedosáhne dostatečného růstu, klesne cena jejích dluhopisů. Jak dále klesají, dluhopisy Basecoinu nemusí nakonec najít kupce a stát se bezcenné.
Druhý problém se týká mincí zajištěných více aktivy. Mince mohou být nuceny zakrýt pokles hodnoty jednoho aktiva (řekněme pokles cen éteru) zvýšením hodnoty svých podílů v jiném aktivu za účelem zvýšení jeho ceny. Kaskádový účinek takové strategie může nakonec vést k běhu banky, což je situace, kdy investoři prchají z aktiva, které má klesající hodnotu.
