S&P 500 je meziročně o 3, 7% nižší než trh otevřený 17. prosince 2018. Analytici trhu začali velmi hlasitě vydávat poplach ohledně možnosti medvědího trhu - ale pokud posloucháte dostatečně blízko, můžete Také uslyším šeptání o blížící se recesi. Investoři se jistě mohou chránit před možnými ztrátami v případě poklesu trhu. Stále však existuje skutečná možnost kapitulace trhu nebo jev, ve kterém se investoři vzdávají dřívějších zisků, když odprodávají své pozice bez paniky. Aby toho nebylo málo, mohli by to být někteří z největších hráčů ve finančním světě - hedgeové fondy -, kteří nakonec povedou tento trend.
Kde se Hedge fondy podílejí na výprodeji na trhu?
Zajišťovací fondy by mohly přispět k dlouhodobému výprodeji akcií do budoucna. Podle nedávné zprávy Bloomberga společnost Sundial Capital Research zjistila, že hedgeové fondy jako skupina nakupovaly silně americké akcie, a navíc mnoho z těchto fondů je stále poměrně silně investováno do amerických jmen. Zpráva konkrétně uvádí, že expozice krátkého krátkodobého akciového hedgeového fondu vůči indexu S&P 500 významně poklesla ze svých několika týdnů v říjnu, ale v posledním desetiletí zůstává nad srovnatelnými minimami na trhu.
Prezident společnosti Sundial Capital Research Jason Goepfert navrhuje, že zatímco „hedgeové fondy prchají z akcií“, nedělají tak rychle. Goepfert dodává, že "výnosy hedgeového fondu" stále vykazují trvale pozitivní korelace s pohyby v S&P 500, což naznačuje, že svou volatilitu příliš neznížily navzdory volatilitě."
Je ještě příliš brzy na to říct?
Zajišťovací fondy přijaly v posledních letech přístupy od opatrných až po inovativní, protože mnoho hráčů čelilo významným překážkám při vytváření pozitivních výnosů. Skupina fondů čelila nejhoršímu roku od roku 2011 a manažeři hedgeových fondů se teprve nedávno začali výrazným způsobem vracet do akcií, což se odráží ve zvýšené chuti k riziku, která se podle zprávy projevuje zvýšením hrubé páky v celém odvětví hedgeových fondů. Zajišťovací fondy dosáhly v září rekordně vysoké expozice vůči S&P 500.
Americké akcie v několika případech prudce poklesly v posledních několika týdnech a z různých důvodů: zvýšený skepticismus ohledně výhledu růstu, prodloužené obchodní napětí mezi USA a Čínou a úzkost nad jinými geopolitickými obavami. V současné době může být obtížné říci, jak hedgeové fondy reagovaly na posun v bohatství S&P, protože komplexní údaje o držbě akcií fondu budou k dispozici až po skončení čtvrtletí.
Někteří analytici se domnívají, že kapitulace trhu je známkou toho, že pokles dosáhl svého nejnižšího bodu. Když se prodejci vzdají svých podílů, příležitostní kupující uvidí šanci odkoupit podíly za výhodné ceny. Z jiného úhlu pohledu však platí, že čím déle budou hedgeové fondy držet akcie, tím delší bude pravděpodobně déle. Přesto zpráva z 30. listopadu od Institutional Investor uvádí, že manažeři fondů, včetně Daniel Loeba z třetího bodu a Davida Teppera z Appaloosa Managementu, snížili svou expozici akcií v roce 2018 značnou marží (v případě Teppera asi o 3 miliardy dolarů, nebo o třetinu) celkové hodnoty portfolia akcií tohoto fondu). Zda takové fondy mají více prostoru a touhu prodat či ne, bude mít pravděpodobně dopad i na budoucnost každodenních investorů.
