S&P 500 (SPY) bude pravděpodobně do roku 2018 i nadále dobře růst na základě současných trendů v výdělcích. Každý se snaží předvídat, jakým směrem trh půjde. Pokud chcete zjistit směr trhu, postupujte podle trendu výdělků; je to prostě tak jednoduché. Na základě současných očekávání výdělků trh pravděpodobně vzroste do roku 2018. A pokud bude současné tempo růstu výnosů pokračovat, S&P 500 by mohla do konce roku 2018 do konce roku 2018 stoupnout na více než 3 000, což představuje nárůst o 21 procent oproti současným úrovním.
Akciový trh se z velké části řídí směrem výdělků; jde jen o to, kolik investorů je ochotno za tyto příjmy zaplatit. Na základě očekávání Wall Street pro rok 2018 má S&P 500 další prostor. A na základě míry růstu výnosů to může udělat bez vícenásobné expanze.
S&P 500 Zisk na akcii TTM data do
Případ pro 3 050
Pokud by výdělky nadále rostly rychleji než S&P 500, trh má více vzhůru, aniž by hrozilo, že bude příliš drahý, což mu umožní dobře růst do roku 2018. Pokud by se S&P 500 obchodovalo s dnešním násobkem 23násobného výdělku, s očekáváním výdělku pro S&P 500 za 131, 25 USD za rok 2018 byste mohli vidět S&P 500, který se do konce roku 2018 obchoduje za téměř 3 050. S&P 500 se od čtvrtého čtvrtletí roku 2015 obchoduje s přibližně 23násobnými výdělky.
Růst zisku
Je zcela zřejmé, že od poloviny roku 2014 trhy vstoupily do recese výdělků, kdy výdělky klesly o téměř 18 procent. Konečný dvanáctiměsíční výdělek klesl z téměř 106 USD na akcii ve třetím čtvrtletí roku 2014 na zhruba 86, 50 USD do prvního čtvrtletí roku 2016. Místo toho, aby S&P 500 klesl v souladu s těmito výdělky, zůstal relativně stagnující a způsobil vícenásobnou expanzi. Od té doby však výdělky poklesly a začaly opět stoupat a očekává se, že se do konce roku 2018 budou dále zvyšovat.
S&P 500 výdělků za akcii TTM data YCharts
Vydělávat rostoucí rychleji než ceny akcií
Wall Street hledá koncové čtvrtletní příjmy, které by se měly do konce čtvrtého čtvrtletí roku 2018 zvýšit na zhruba 131, 25 $. To je nárůst o více než 52 procent v prvním čtvrtletí roku 2016.
31. března 2016 dosáhla hodnota S&P 500 2 060 a obchodovala se zhruba 24krát příjmy. Od té doby se S&P 500 zvýšila o 22 procent a očekává se, že koncové 12měsíční výdělky za třetí čtvrtletí roku 2017 vzrostou na 108 USD za akcii. To je špička téměř 25 procent od dna. Výdělky rostly rychleji, než se zvýšila S&P 500, což způsobilo, že poměr PE pro S&P klesl na 23krát.
Pokud by index S&P 500 vzrostl o stejnou částku, jakou se očekává růst výnosů od dna v prvním čtvrtletí 2016, index by byl oceněn na 3 130.
Pokud by však růst příjmů zpomalil nebo rostl pomaleji, než roste S&P 500, byl by to problém. Akcie by pak byly v pozici, kdy by byly dražší, způsobily by jejich nadhodnocení a dramaticky by klesaly.
Jen sledujte tyto trendy výdělků a míry růstu.
