Podle Robert Shiller, profesor ekonomie Yale University a Nobel Laureate, v poznámkách k CNBC, může náhle a prudká korekce na akciovém trhu dojít kdykoli a bez jakéhokoli varování nebo zjevné příčiny. Zatímco mnoho investorů se zajímá, co způsobí korekci 10% nebo více, ne-li plnohodnotný pokles medvědího trhu nejméně o 20%, Shiller řekl CNBC, „nepotřebuje spouště, je to dynamika bublin, která je nevyhnutelně nutná nakonec to skončí. “
Shiller také řekl CNBC, že dlouhý býčí trh v USA je součástí „světového příběhu… to v současné době vede trhy nahoru“. Stejně tak jako pozitivní světový ekonomický obraz byl hlavním faktorem, který poslal americké akcie vzhůru, negativní zprávy z kterékoli části planety by mohly vyvolat krizi důvěry mezi americkými investory. (Více viz také: 5 Globálních rizik, která by mohla kladivo zásoby v roce 2018. )
Frenzied Buying
Od předchozího nízkého medvědího trhu, který dosáhl vnitrodenního obchodování dne 6. března 2009, má index S&P 500 (SPX) více než čtyřnásobek hodnoty a dosahuje 326%. Za poslední tři roky, od uzavření dne 23. ledna 2015, byl nárůst 38%.
Jedním z mnoha ukazatelů, které dnes zvyšují obavy konzervativních investorů, je rostoucí popularita investování do hybné síly, do které jsou pronásledovány nejžhavější a nejdražší akcie bez ohledu na fundamenty a jejich ocenění se posílá do ještě závratnějších výšek. Lidé s dlouhými vzpomínkami si budou pamatovat, že dotcomová bublina na konci 90. let rostla v důsledku podobného myšlení investorů. Opravdu, další paralelní mezi dotcom bublinou a dnes je dav investorů do bohatých cen technologických akcií. (Další informace viz také: Proč investoři akcií hrají hru s rizikem „momentum“ .)
'Nasty Surprise'
Zatímco ceny akcií vzrostly díky robustním zprávám a prognózám o výnosech společnosti, analytici v Société Générale SA se sídlem v Paříži zněli varovným signálem, hlásí Bloomberg. Při pohledu na S&P 500 po odečtení finančních a energetických zásob zjistí, že tempo růstu provozních peněžních toků od roku 2013 stabilně klesá, v roce 2018 kleslo na plánovaných 0%. Ve shodě s vyrovnávací výnosovou křivkou, která obvykle signalizuje blížící se recese, toto zhoršení cash flow znamená, že „akciové trhy by mohly být pro ošklivé překvapení“, jak uvádí Bloomberg ze zprávy SocGen.
Odstíny 1929
Shiller je nejlépe známý jako vývojář CAPE ratio, který porovnává hodnotu S&P 500 a průměrného EPS za posledních 10 let. CAPE započítává poplašné zvonky pro investory s averzí k riziku a nyní registruje loftierová ocenění, která existovala před velkou burzou na burze v roce 1929. Pouze během bubliny typu dotcom vzrostla CAPE ještě výše.
Na druhé straně tržní guru Rob Arnott z Research Associates zdůrazňuje, že CAPE v průběhu času roste, a tvrdí, že je to odůvodněno ekonomickými základy. Zjistil také, že CAPE má dnes mnohem menší vzestupnou odchylku od trendu než v roce 1929. Financial Times mezitím poznamenává, že CAPE nezohledňuje úrokové sazby. Dnešní nízké sazby, nižší než v roce 1929, činí zhodnocení akcií ekonomicky racionální, naznačuje FT. (Další informace viz také: Proč by se v roce 2018 mohlo dojít k selhání akciového trhu v roce 1929. )
Předpovídání bubliny bydlení
Sláva Shillera spočívá částečně na jeho identifikaci rostoucí americké bubliny na trhu s bydlením v roce 2003. Poté následovalo roztavení rizikových hypoték, které začalo v roce 2007, a na druhé straně to byl faktor při vytváření finanční krize v roce 2008. Podle společnosti Forbes Shiller byl mezi několika ekonomy varujícími před bublinou na bydlení v roce 2003, zatímco nejvýznamnější osobností, která popřela její existenci, byl tehdy tehdejší předseda Federálního rezervního systému Alan Greenspan. V poslední době Greenspan zněl poplach ohledně bubliny na dluhopisovém trhu. (Další informace viz také: Největší hrozba akcií Stock Collapse: Greenspan .)
