Zatímco výpadky americké federální vlády obvykle vyvolávají úzkost mezi investory, často dochází k prudkým nárůstům cen akcií. „Vypořádání v minulosti byla pro americkou ekonomiku a akcie do značné míry neodmyslitelná, “ uvádí výzkum společnosti LPL Financial. „Ukazatele důvěry v podnikání a spotřebitele obvykle během výpadku klesají a vládní výdaje klesají během výpadku, ale veškeré ztráty byly obvykle kompenzovány rychle, “ pokračuje jejich zpráva.
Současná odstávka je 20. od roku 1976. Během 12 měsíců po ukončení 18 předchozích odstávek dosáhl index S&P 500 (SPX) průměrného nárůstu 13, 0% (viz tabulka níže pro pět největších shromáždění). Jednodenní odstávka, která skončila 9. února 2018, není do analýzy zahrnuta, protože od té doby uplynulo méně než 12 měsíců.
5 největších 12měsíčních zisků po vypnutí
- 36, 2% po ukončení, které končí 2. října 198224, 7% po ukončení, které končí 12. října 197923, 5% po ukončení, které končí 9. října, 199022, 8% po ukončení, které končí 19. listopadu 199521, 3% po ukončení, které končí 6. ledna 1996
Význam pro investory
Od současného odstavení, které začalo o půlnoci 22. prosince 2018, S&P 500 vyskočil o 8, 9%. Jedná se však o zdaleka nejdelší odstavení, které proběhlo 32 dní do 22. ledna 2019. Předchozí nejdelší byl 21 dní a skončil 6. ledna 1996, během této doby S&P 500 vykázal mírný 0, 1% zisk.
"Současné odstavení trvalo bezprecedentní dobu bez dohledu. Americká ekonomika je také obzvláště citlivá na posun důvěry právě teď. Měřiče důvěry spotřebitelů a podniků se v poslední době snížily z maxima cyklu, " varuje LPL. Částečně proto, že američtí federální zaměstnanci zmeškali svůj první výplatní den roku 2019 11. ledna, „vypnutí by nakonec mohlo ovlivnit poptávku spotřebitelů, “ říká John Lynch, hlavní investiční stratég LPL Financial Research.
"Trh historicky pokrčil vládní odstávky, ale rizika pro ekonomiku / trh rostou s postupem času, " jak uvádí Bank of America Merrill Lynch v nedávném strategickém úryvku. Jejich ekonomové odhadují, že míra růstu amerického HDP klesá o 0, 1 procentního bodu za každé dva týdny, kdy bude odstavování pokračovat.
Navíc současná bezvýchodná situace v rozpočtu může vést k ještě většímu boji mezi prezidentem Trumpem a demokraty v Kongresu o federální dluhový strop, říká David Woo, vedoucí globální úrokové sazby a devizové strategie v BofAML. Vidí zvýšené riziko, že USA mohou v létě splácet dluhovou službu.
Pouze ve dvou z 18 případů od roku 1976 došlo k poklesu S&P 500 během 12 měsíců po uzavření. Jednalo se o poklesy o 6, 6% po uzavření, které proběhlo do 11. října 1976, a 0, 4% po uzavření, které skončilo dne 14. listopadu 1983. Jak je uvedeno výše, od doby, kdy 19. ukončení skončilo v únoru, neuplynulo celých 12 měsíců. 2018.
Zatímco v průběhu 19 předchozích odstávek probíhalo, S&P 500 vzrostlo devětkrát a desetkrát pokleslo, přičemž průměrný výsledek byl pokles o 0, 4%. Největší předchozí zisk byl 2, 3% během 17denního odstávky, které skončilo 17. října 2013 Nejzávažnějším předchozím tahem byl pokles o 4, 4% během 13denního uzavření, které skončilo 12. října 1979.
Dívat se dopředu
Vzhledem k bezprecedentní délce současného odstavení nemusí být historie užitečným vodítkem pro pravděpodobné budoucí směřování cen akcií. Výhled může být medvědí, pokud se ukáže, že má významný negativní dopad na HDP, nebo pokud ztěžuje dosažení včasné dohody o stropu dluhu.
