Federální rezervní systém sice není schopen přímo stanovit hypoteční sazby, ale vytváří měnové politiky, které tyto sazby nepřímo ovlivňují. Vliv Federálního rezervního systému lze vidět v tom, jak jeho kroky ovlivňují cenu úvěru, což se pak odráží v hypotečních sazbách, které věřitelé nabízejí potenciálním dlužníkům.
Příklad federálních rezerv ovlivňujících hypoteční sazby
V reakci na globální finanční krizi v roce 2008 podnikl Federální rezervní systém neobvyklý krok, kdy zahájil program kvantitativního uvolňování, ve kterém nakupoval cenné papíry zajištěné hypotékou a vládní dluh ve formě státních dluhopisů. Program, který začal v listopadu 2008 a skončil v roce 2014, zvýšil peněžní zásobu ve finančních systémech státu.
To přimělo banky, aby půjčovaly peníze snadněji. Zvýšila také cenu a snížila nabídku typů cenných papírů, které Fed koupil. Všechny tyto akce měly za následek udržení nízkých úrokových sazeb, včetně hypotéky.
Klíč s sebou
- Federální rezervní systém nepřímo ovlivňuje sazby hypotéky prováděním měnových politik, které mají dopad na cenu úvěru. Federální rezervní systém má několik nástrojů, které mu umožňují ovlivňovat měnovou politiku, včetně kvantitativního uvolňování, sazby federálních fondů a operací na volném trhu. chce podpořit ekonomiku, implementuje politiky, které pomáhají udržovat nízké hypoteční úrokové sazby. Pokud chce Federální rezervní systém zpřísnit nabídku peněz, její politiky obvykle vedou ke zvýšení úrokových sazeb pro hypoteční dlužníky.
Nástroje měnové politiky
Federální rezervní systém si klade za cíl ovlivňovat ekonomiku, inflaci a úroveň zaměstnanosti prostřednictvím své měnové politiky. Zatímco mnoho odborníků diskutovalo o účinnosti kvantitativního uvolňování, je jedním z několika nástrojů měnové politiky, které má Fed k dispozici, aby splnil cíle stabilizace cen a podpory udržitelné zaměstnanosti. Mezi další nástroje měnové politiky patří sazba federálních fondů a operace na volném trhu.
Sazba federálních fondů
Jedním z nástrojů, které používá k provádění měnové politiky, je stanovení cíle sazby federálních fondů. Jedná se o krátkodobou úrokovou sazbu, za kterou finanční instituce USA (jako jsou banky, spořitelní záložny a další v systému Federálních rezerv) půjčují navzájem peníze přes noc, aby splnily povinné úrovně rezerv. Každá výpůjční a úvěrová banka sjednává úrokovou sazbu individuálně. Průměr všech těchto sazeb dohromady tvoří sazbu federálních fondů.
Stejně jako u hypotečních sazeb Federální rezervní fond přímo nestanoví sazbu federálních fondů. Místo toho stanoví cíl pro sazbu federálních fondů a zapojuje se do akcí, které mají vliv na míru směrem k cíli. Sazba federálních fondů ovlivňuje všechny ostatní sazby, včetně krátkodobých a dlouhodobých úrokových sazeb. Ovlivňuje také transakce na devizovém trhu a má řadu dalších následných efektů. V posledních letech si Fed udržel cílovou sazbu federálních fondů na nejnižší možné úrovni - od 0, 25% do 0, 75%.
Operace na volném trhu
Fed může zásadním způsobem ovlivnit sazbu federálních fondů tím, že ovládá další ze svých nástrojů měnové politiky - operace na volném trhu. Tehdy Fed nakupuje a prodává vládní cenné papíry, jako jsou dluhopisy. Pokud chce centrální banka zpřísnit měnovou politiku a dosáhnout vyšší sazby federálních fondů, absorbuje peníze ze systému prodejem státních dluhopisů.
A když chce jednodušší měnovou politiku a zaměřuje se na nižší sazbu federálních fondů, Fed se zapojuje do opačného postupu nákupu státních cenných papírů, aby do systému zavedl více peněz. Odkud pocházejí peníze na nákup všech těchto státních dluhopisů? Jako centrální banka může Fed jednoduše vytvářet peníze.
Další nástroje měnové politiky
Kromě cílení sazby federálních fondů a používání operací na volném trhu má Fed také další nástroje k ovlivňování měnové politiky. Patří mezi ně změna požadavků na bankovní rezervy tím, že je zvýší nebo sníží, změna podmínek, za nichž poskytuje bankám své diskontní okno, a změna úrokové sazby, kterou vyplácí z bankovních rezerv, které má při vkladu.
Dominový efekt
Když Federální rezervní systém zvýší náklady bank na půjčky zaměřením na vyšší sazbu federálních fondů, banky zase přenesou vyšší náklady na své zákazníky. Úrokové sazby na spotřebitelské půjčky, včetně hypotečních sazeb, mají tendenci stoupat. A jak stoupají krátkodobé úrokové sazby, obvykle také rostou dlouhodobé úrokové sazby. Když k tomu dojde a úroková sazba 10letého státního dluhopisu, který ovlivňuje sazbu na obvyklou 30letou hypotéku, se zvyšuje, také hypoteční sazby stoupají.
Hypoteční věřitelé stanovují úrokové sazby na základě svých očekávání ohledně budoucí inflace a úrokových sazeb. Sazby ovlivňují také nabídka a poptávka po cenných papírech zajištěných hypotékou. Akce Federálního rezervního systému tak mají zvlnění, pokud jde o dopad na hypoteční sazby.
Sečteno a podtrženo
Cílem Federálního rezervního systému je udržovat ekonomickou stabilitu a ovlivňovat úrokové sazby z bankovních úvěrů. Když chce Fed podpořit ekonomiku, je obvykle levnější uzavřít hypotéku. A když se chce Fed omezit na ekonomiku, jedná tak, že odčerpává peníze ze systému, což znamená, že dlužníci pravděpodobně zaplatí vyšší úrokovou sazbu z hypoték.
