Vzhledem k tomu, že americká ekonomika stále roste a býčí trh s poplatky za akcie, investoři zjevně podceňují negativní dopady, které může vést obchodní válka mezi USA a Čínou. Podle analýzy FactSet Research Systems to může být velká chyba.
"V případě zvyšujícího se obchodního napětí mezi USA a Čínou, zatímco finanční trhy stále vypadají, že diskontují globální dopad obchodní války, naše analýza ukazuje, že pokud / když trh zareaguje, účinky budou rozšířené, " píše Ian Hissey, viceprezident analytické skupiny portfolia společnosti FactSet, ve zprávě citované společností CNBC. Podle nejhoršího scénáře společnosti FactSet by se hospodářský růst a ceny akcií celosvětově propadly, přičemž americké akcie by utrpěly pokles medvědího trhu o téměř 22%.
Akcie původně vyskočily v denním obchodování ve středu ve zprávách, že USA oslovily Čínu o nové kolo obchodních rozhovorů, než Trumpova správa zavede nové ceny na čínské zboží. Prezident Trump slíbil rozbít to, co považuje za nespravedlivé čínské obchodní překážky. Obě strany zůstávají v klíčových otázkách daleko od sebe.
| Index | Zisk YTD |
| Index S&P 500 (SPX) | 8, 0% |
| Průmyslový průměr Dow Jones (DJIA) | 5, 1% |
| Nasdaq Composite Index (IXIC) | 17, 1% |
Analýza skupiny UBS naznačuje, že rostoucí obchodní válka snížila zisk indexu S&P 500 asi o 3 procentní body, uvádí Bloomberg. Dopad na zahraniční akciové indexy byl ještě výraznější na UBS, což odhaduje, že obchodní napětí se oholilo asi o 11% z Shanghai Composite Index a zhruba o 8% z indexu Stoxx 600 v Evropě.
Nižší ekonomický růst a oceňování zásob
„Tarify poškozují ekonomiky obou obchodních partnerů tím, že vytvářejí neefektivnost a snižují hospodářský růst, “ píše Factsey Setsey za CNBC a dodává: „To by mělo negativní dopad na ocenění akciového trhu.“ FactSet vypracoval tři scénáře: základní případ s postupným zvyšováním cel a obchodních omezení mezi USA a Čínou; optimistický případ, ve kterém obě země dosáhnou dohod, které zastaví další konflikty, ale ponechají současné tarify v platnosti; a pesimistický případ, ve kterém dochází k eskalaci cel a napětí. I v optimistickém případě klesají americké zásoby o téměř 11%, zatímco akcie na celém světě trpí poklesem o více než 8%.
Let do kvality
„Na druhé straně náhlý dramatický pokles ocenění akcií pravděpodobně vytvoří útěk ke kvalitním aktivům.“, Pokračuje ve své zprávě Hissey za CNBC. Konkrétně společnost FactSet očekává, že zpomalení hospodářského růstu a cen akcií vyvolané pokračujícími obchodními omezeními, a to i za optimistického případu, který představuje pokračování současného stavu, povede investory k nákupu dluhopisů. Průměrné ceny dluhopisů celosvětově vzrostly v optimistickém případě o 3, 6%, v základním případě o 5, 3% a v případě pesimismu o 6, 9%.
Pro země, jejichž měny mají tendenci následovat americký dolar, se však podle analýzy FactSetu předpokládá pokles cen dluhopisů, zatímco největší zisky z dluhopisových trhů budou obecně v zemích, jejichž měny mají nejvolnější vazby na dolar. Očekává se, že Japonsko bude ve všech třech scénářích využívat zisk na akciovém trhu i na dluhopisovém trhu.
Omezené důsledky
Opačný názor nabízí Andrew Kenningham, hlavní globální ekonom ve společnosti Capital Economics, MarketWatch. Londýnský ekonom, přestože uznává, že některá průmyslová odvětví jsou zasažena obchodní válkou mezi USA a Čínou, je nicméně přesvědčen, že celkový ekonomický dopad na obě země bude relativně omezený. Kenningham poznamenává, že USA i Čína jsou „poměrně uzavřenými ekonomikami“, přičemž vývoz představuje zhruba 20% čínského HDP v roce 2017 a něco přes 10% amerického HDP.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Ekonomika
Co jsou tarify a jak vás ovlivní?
Ekonomika
Jak by vás ovlivnila obchodní válka
Zákony a předpisy
Vítězové a poražení NAFTA
Konstrukce portfolia
Strategie investičního portfolia v recesi
Fiskální politika
Úspora: Když vláda zpřísní svůj opasek
Ekonomika
Základy tarifů a obchodních bariér
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Co je to obchodní válka? Obchodní válka - vedlejší účinek protekcionismu - se stane, když země A zvýší clo na dovozy země B jako odveta za to, že zvýší clo na dovozy země A. Tento pokračující cyklus zvýšených cel může vést k poškození podniků a spotřebitelů zúčastněných zemí, protože ceny zboží se zvyšují v důsledku zvýšených dovozních nákladů. více Tarifní válka Tarifní válka je hospodářská bitva mezi dvěma zeměmi, ve kterých země A zvyšuje daňové sazby na vývozy země B, a země B pak zvyšuje daně na vývozy země A jako odvetu. více Co je Smoot-Hawley Tariff Act? Smoot-Hawleyův tarifní zákon zvýšil americké dovozní daně ve snaze chránit americké podniky před zahraniční konkurencí. Globální obchod se v důsledku toho propadl. více Vysvětlení liberalizace obchodu Liberalizace obchodu je odstranění nebo snížení omezení nebo překážek, například cel, při bezplatné výměně zboží mezi národy. více Definice Asie ex-Japonsko (AxJ) Asie ex-Japonsko je region zemí v Asii, mimo Japonsko. více Definice teorie na straně nabídky Teorie na straně nabídky tvrdí, že stimulace ekonomického růstu je podporována prostřednictvím proměnných zaměřených na fiskální politiku na straně nabídky, které vedou ke zvýšení nabídky. více