Investoři, kteří doufali, že rok 2018 by pro odvětví hedgeových fondů přinesl změnu v bohatství, byli pravděpodobně zklamáni. I když existovaly nějaké fondy, které generovaly nadměrné výnosy za rok - fond Bridgeure's Pure Alpha vrátil v průběhu roku 2018 14, 6%, například podle zprávy Bloomberga, zatímco Odey European na špici seznamu s úžasným 53% výnosem - průmysl celkově pokračoval v boji. Bohužel u mnoha fondů to není nic nového, protože sféra hedgeových fondů nabízí roky nevýraznou výkonnost a za cenu, kterou mnoho investorů stále více vnímá také jako přílišné. Podle údajů společnosti Hedge Fund Research se odvětví hedgeových fondů podle údajů fondu Hedge Fund Research snížilo o 4, 1%. To představuje nejvýznamnější ztrátu pro svět hedgeových fondů za 7 let.
Níže se podíváme na některé z nejúčinnějších hedgeových fondů v roce 2018. Tyto fondy jsou čerpány z různých strategií a zahrnují jak hlavní hráče světa správy peněz, tak i menší firmy. Pro srovnání, S&P 500 ztratil v roce 2018 asi 6, 2%.
1. Kvantitativní taktický agresivní fond QIM
Výkon v roce 2018: -42, 1%
Strategie: kvant
2. Cambrian fond Atlantic Investment
Výkon v roce 2018: -35%
Strategie: Aktivista
3. Greenlight Capital
Výkon v roce 2018: -34%
Strategie: Dlouhý / Krátký kapitál
Kvantitativní taktický agresivní fond QIM
Kvantitativní správa investic zaujala v posledních letech u svého Taktického agresivního fondu přístup typu „vše nebo nic“. Taktický fond Jaffray Woodriff vykázal za rok 2017 rekordní návratnost 60%. Rok 2018 však nebyl zdaleka tak laskavý, protože fond jen v únoru klesl asi o 25%. Fond QIM využívá algoritmy k obchodování jak s ETF, tak s akciemi. Tato strategie se pro fond obecně ukázala jako účinná meziročně; od počátku roku 2008 fond zaznamenal roční ztrátu těsně před rokem 2018. Fond se však ukázal jako neschopný úspěšně navigovat extrémní volatilitu způsobenou zvyšováním úrokových sazeb i obchodním napětím mezi USA a Čínou.
Cambrian Fund společnosti Atlantic Investment
Atlantik Investment Management zaznamenal zhruba tři desetiletí s ročními výnosy přibližně 16%. Pokud jde o aktivistický fond, Atlantik zaujímá nekonfrontační přístup a místo toho dává přednost tomu, aby zůstal likvidní. V posledních letech však fond měl smůlu; v roce 2017 Atlantik nedosáhl výkonnosti S&P 500 tím, že za rok vrátil asi -10%. Přesto je to ve srovnání s výkonností fondu v roce 2018 bledé. Vedoucí skupiny v Atlantiku, Alexander Roepers, byl tvrdým zastáncem společnosti Huntsman Corporation (HUN) a v loňském roce několikrát zveřejnil hřiště pro akcie. Nicméně, HUN se ukázal být méně než populární mezi ostatními členy odvětví hedge fondů. Možná část důvodu, proč byl atlantský cambrianský fond v roce 2018 tak špatný, může být spojena s nešťastným výkonem HUN za rok: akcie loni klesly o více než 42%.
Greenlight Capital
Možná žádný zajišťovací fond za poslední rok neobjevil titulky častěji než Greenlight Capital. Fond vedený miliardářským manažerem Davidem Einhornem zveřejnil nejhorší výkon, jaký kdy dosáhl, ztratil 9% ze svého hlavního fondu pouze v prosinci. Největší podíly Greenlightu - General Motors (GM), Brighthouse Financial (BHF) a další - v loňském roce výrazně bojovaly a klesly až o 47%. Zatímco výkon Greenlight za rok 2018 byl pozoruhodný jeho ztrátami, v minulých letech byly zaznamenány stejně velké úspěchy. Například v roce 2009 fond vrátil 32%. Rok 2018 byl nejhorší výkonností fondu, protože v roce 2015 zaznamenal ztráty asi 20%.
Pro mnoho správců hedgeových fondů byly ztráty v průběhu roku 2018 ještě bolestivější zdánlivou relativní silou S&P 500 celkově po většinu roku. Ve skutečnosti tyto fondy, které vytvořily výše uvedený seznam, již vykázaly ztráty před S&P v posledních týdnech roku dramaticky poklesly. Možná, že se zdá, že býčí trh je, jak někteří analytici naznačují, úkryty dvou desetiletí špatných údajů o složených návratech. Na druhé straně, odvětví hedgeových fondů je známé výrobou riskantních sázek. Když tyto sázky vyjdou, lákají správci hedgeových fondů investory s mimořádnými výnosy. Fondy s nejhorší výkonností v roce 2018 nabízejí varovný příběh o tom, co se stane, když se tyto sázky neobjeví podle očekávání.
