I když hlavní indexy amerického akciového trhu stanovily nové rekordy, zůstává mezi velkými kapitálovými akciemi vyjednávání, tvrdí Inigo Fraser-Jenkins, vedoucí kvantitativní strategie výzkumné firmy Sanford C. Bernstein, divize AllianceBernstein. Doporučuje koš „hodnotných akcií s katalyzátorem“, které jsou levnější než na trhu, mají silnou dynamiku výdělků a mají pozitivní názory analytiků Bernsteina, Barronovy zprávy.
Mezi tyto akcie patří: Apple Inc. (AAPL), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Anthem Inc. (ANTM), UnitedHealth Group Inc. (UNH), Delta Air Lines Inc. (DAL), United Airlines Holdings Inc. (UAL), Rio Tinto PLC (RIO), LyondellBasell Industries NV (LYB), DuPont de Nemours Inc. (DD) a Centene Corp. (CNC).
Klíč s sebou
- Bernstein očekává, že „hodnoty akcií s katalyzátorem“ budou překonávat. Mezi výběry patří zásoby ve zdravotnictví, průmyslu a materiálech. Nízké očekávání výnosů u těchto zásob jsou pozitivní.
Význam pro investory
Fraser-Jenkins zjistil, že korelace mezi jednotlivými americkými akciemi a různými skupinami faktorů nedávno klesly na nízkou úroveň. "To naznačuje, že portfolio manažeři mohou vytvářet portfolia, kde je jediným tahounem portfolia jedno akciové riziko, " napsal.
Některé zásoby v Bernsteinově koši se mohou zdát drahé. Apple i DuPont mají dopředné poměry P / E asi 18, blízké průměru S&P 500. Fraser-Jenkins nicméně tvrdí, že jsou vzhledem k jejich ziskovosti podhodnoceni versus vrstevníci.
Tady je bližší pohled na 3 z těchto zásob.
DuPont je jednou ze tří společností, které se stočily z chemického gigantu DowDuPont. "Očekáváme, že DuPont bude vypadat velmi jinak, než tomu je dnes za 2 až 3 roky, " píše analytik Citigroup PJ Juvekar za Barrona. Hlavní obchodní segmenty společnosti se prodávají automobilovým, elektronickým, stavebním a potravinářským společnostem a Juvekar vidí potenciální ekonomiky z konsolidace. Rovněž poznamenává, že konkurenční společnosti mají vyšší ocenění. Výnosy společnosti DuPont za Q3 2019 překonaly odhady.
Apple je lídrem na trhu v roce 2019, meziročně až o 64, 5% do 3. prosince. „Appleův násobek je na vysoké úrovni po iPhone 6, což považujeme za nepřiměřené vzhledem k jeho zpomalujícímu růstu, “ varuje analytik Nomura Instinet Jeffrey Kvaal, jak citoval Barron's. Dodal: „Konvenční moudrost drží 5G povede k silnému prodeji náhradních zařízení iPhone 12. Nejsme příliš nadšeni, vzhledem k ceně zařízení / služeb, historickému precedentu a omezenému prospěchu pro spotřebitele. 5G iPhony pravděpodobně budou stát dražší a nevěříme, že by spotřebitelé pravděpodobně byli ochotni zaplatit o 5G více za 5G, když bude stačit 4G. “
Delta v roce 2019 zpozdila, meziročně o 11, 5%, ale je levná s forwardovým P / E kolem 8. EPS za Q3 2019 překonal odhad o 2, 2% a tržby meziročně vzrostly o 6, 5%. Zatímco společnost předpokládá, že příjmy za čtvrté čtvrtletí vzrostou meziročně o 5%, vydala pokyny pro negativní výdělky. „Očekává se, že náklady na palivo se nezvýší kvůli nedávnému zvýšení mezd, načasování údržbářských událostí a změnám pojistně-matematických předpokladů, “ píše analytik Cowen Helane Becker, citovaný společností Barron. Ona nicméně hodnotí Delta koupit, s cenovým cílem 68 dolarů, téměř 23% vyšší než jeho současná cena.
Dívat se dopředu
Akcie hodnot mají slabší než očekávaný růst zisků, ale to se zlepšuje, uvádí Fraser-Jenkins. Také se zdá, že míra výnosu u hodnotových akcií oproti jiným zásobám se snižuje. "Existují náznaky, že podpora hodnoty může pocházet z toho, co je již velmi nízké očekávání výdělků, což by je mělo chránit před dalším poklesem, " poznamenal.
