Co je to Poison Put
Poison put je strategie obrany před převzetím, ve které cílová společnost vydá dluhopis, který mohou investoři splatit před datem splatnosti. Přípravek na otravu jedem je druh opatření na výrobu jedových pilulek, jehož cílem je zvýšit náklady, které společnosti vzniknou v souvislosti se získáním cílové společnosti.
SNÍŽENÍ Poison Put
Vedoucí pracovníci mohou při obraně společnosti před nepřátelskou nabídkou na převzetí použít řadu různých strategií. Jedovaté pilulky jsou jednou z takových strategií a jsou navrženy tak, aby vyhlídky na získání společnosti prostřednictvím nabídky na převzetí byly drahé a méně pravděpodobné. Tento typ obrany před převzetím je legální, i když vedoucí pracovníci společností jsou stále povinni jednat v nejlepším zájmu akcionářů.
Poison puts jsou druh obrany proti jedům, kde držitelé dluhopisů mají možnost získat splacení v případě, že k nepřátelskému převzetí dojde před datem splatnosti dluhopisu. Právo na předčasné splacení je zapsáno ve smlouvě dluhopisu, přičemž převzetí představuje spouštěcí událost.
Společnosti usilující o dokončení nepřátelského převzetí musí vyrovnat náklady na získání kontrolního podílu v cílové společnosti s ostatními pořizovacími náklady. Uvedený jed se liší od jiných obranných prostředků proti jedům v tom, že neovlivňuje počet akcií na trhu, cenu akcií ani hlasovací práva přiznaná akcionářům. Místo toho přímo ovlivňuje částku hotovosti, kterou má nabytá společnost po ruce, přesunutím dluhopisových závazků z budoucnosti do data, kdy dojde k nepřátelskému převzetí. Nabývající společnost musí mít jistotu, že má dostatek hotovosti na pokrytí okamžitého splacení dluhopisů.
Příklad Poison Put
Například společnost věří, že ji může v budoucnu získat větší konkurent. Jako obrana společnost získává peníze prostřednictvím emise dluhopisů a zahrnuje smlouvu s jedem. Celková hodnota dluhopisů je 50 milionů USD. Aby mohl konkurent úspěšně získat společnost, musí si nejen dovolit nákup kontrolního podílu na akciích, ale také si musí dovolit případné splacení 50 milionů dolarů držitelům dluhopisů.
