Nedávný pokles na trhu snížil ocenění mnoha akcií s modrým čipem tak hluboce, že desítky z nich nyní prodávají pod účetní hodnotou, což z nich činí atraktivní hry pro hodnotově orientované investory. Výhodné nákupy založené na poměrech cena / kniha nebo vlastní kapitál na akcii zahrnují depresivní akcie jako Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (WDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encana Corp. (ECA) a Morgan Stanley (MS), za společnost Barron.
10 výhodných her na základě ceny / knihy:
- Goldman Sachs; 0, 87American International; 0, 60 Alergan; 0, 65 Molson Coors; 0, 89Prudential Financial; 0, 73 Kraft Heinz; 0, 81 Západní digitální; 0, 97Parsley Energy; 0, 83 Encana; 0, 88Morgan Stanley; 0, 99
Investoři příkop rostou o hodnotu
Investování do hodnoty, které prosazují legendy na trhu, jako je Warren Buffett a jeho mentor Benjamin Graham, se vrací do módy, protože S&P 500 přichází ze svého nejhoršího roku od roku 2008. Zatímco tržní věno těžce zasáhlo téměř všechna odvětví, akcie, které jsou levné na základě fundamentální analýzy trpěly méně. Mezitím růstové akcie, které přinesly desetiletý býčí trh, včetně obrů FAANG, ztratily přízeň mezi rostoucím počtem investorů hledajících bezpečnější sázky na skalnatém trhu.
"Když se podívám na tuto obrazovku a vidím všechno červené, vidím jen akcie, které jsou v prodeji, " řekl Scott Minerd, předseda investičního týmu Guggenheim Partners a globální investiční ředitel, v rozhovoru pro Bloomberg TV. "Je to dobrý čas, abys mohl nakupovat."
Investoři s hodnotami se zaměřují na účetní hodnotu, protože nízká cena k účetní hodnotě poskytuje zápornou podporu jako proxy pro likvidační hodnotu společnosti. Je důležité si uvědomit, že i akcie s atraktivní cenou za účetní hodnoty se mohou stát kyselými sázkami, pokud přinášejí špatné výnosy nebo pokud má společnost slabé vyhlídky. Investoři by měli být opatrní vůči společnostem, které vypadají levně, pokud jde o poměr cena / cena, přesto fungují v červené barvě, namísto toho se zaměřují na ty se silným ziskem.
Hmotná účetní hodnota, která vylučuje goodwill a jiná nehmotná aktiva, je často považována za lepší metriku konzervativní likvidační hodnoty, přesto je přísnější mírou vlastního kapitálu.
Goldman Sachs
Goldman Sachs obchoduje pod svou hmatatelnou účetní hodnotou, kolem 172 USD od středy blízko, oproti $ 186, za Barron. V roce 2018 se banka Wall Street stala obětí obav z výnosové křivky a makroekonomické nejistoty, stejně jako protivíry specifické pro společnost, včetně korupčního skandálu 1MDB v Malajsii. Navzdory jasným rizikům, jako je regulační převis z jeho skandálu, býci považují výprodej za přehnaný. Akcie Goldman obchodují těsně pod 7krát do budoucnosti, na Yahoo Finance.
Alergan
Akcie farmaceutického gigantu Allergan mají zápornou hmatatelnou účetní hodnotu kvůli vysoké hodnotě goodwillu společnosti a dalších nehmotných aktiv, která často vyplývají z akvizic. Kombinace špatných zpráv specifických pro společnost a obecného výprodeje na akciovém trhu vedla akcie k obchodování přibližně 8, 3krát dopředu. Zatímco akcie upadly na oznámení, že společnost kvůli povinné žádosti o stažení z trhu přestane prodávat své texturované prsní implantáty a tkáňové expandéry v Evropě, tyto produkty představují pouze 1% z celkového prodeje firmy na vyhledávání Alpha.
Co dalšího pro investory?
Zatímco zásoby se po sérii selekcí v roce 2018 staly levnějšími, mnoho odborníků tvrdí, že většina zásob není stále levná. Investoři by měli postupovat do nového roku s ohledem na to, do jaké míry mohou tyto akcie dále klesat, a zvážit, zda mají nebo nemají růst příjmů a výnosů, aby z dlouhodobého hlediska získali vítěze.
Pro ty, kteří jsou ochotni se ponořit do základů, trpěliví a dlouhodobého investičního horizontu, by nakonec mohlo jít proti davu s hodnotově orientovaným přístupem, což by mohlo přinést značné výnosy. S mnoha průmyslovými elektrárnami přetrvávajícími poblíž medvědího trhu by nyní mohla být skvělá příležitost se slevou.
