Rostoucí příliv sil zvyšuje náklady a tlačí ziskové marže napříč firemní Amerikou. Hlavními faktory tohoto vývoje jsou zvýšení sazeb Fedu, vyšší náklady na pracovní sílu, inflace a to, co mnozí odborníci očekávají, že příští rok bude pomalejší ekonomikou. Goldman Sachs tvrdí, že desítky akcií s robustním růstem návratnosti kapitálu (ROE) v tomto prostředí překonají. „Pokračujeme v doporučování růstových akcií a zdůrazňujeme náš koš firem s nejsilnějším očekávaným růstem ROE, protože tlaky na marži se stále zintenzivňují. Stejně jako růstové akcie obvykle překonávají výkonnost, protože ekonomický růst zpomaluje, i firmy, které zvládají růst ROE, by měly překonat výkonnost, když se proti růstu ROE vyvíjí protivíry., “Říká Goldman.
Mezi 50 akcií v Goldmanově růstovém koši ROE patří: 10 Inc. TripAdvisor (TRIP), Under Armour Inc. (UAA), Expedia Group Inc. (EXPE), Nike Inc. (NKE), MetLife Inc. (MET), Amgen Inc. (AMGN), IQVIA Holdings Inc. (IQV), Union Pacific Corp. (UNP), Apple Inc. (AAPL) a Cisco Systems Inc. (CSCO). Všimněte si, že výběrovým kritériem pro Goldmanův koš je rychlý projektovaný růst ROE, ne nutně vysoký ROE, i když daná populace v něm může nabídnout obojí. Níže uvedená tabulka řadí tyto akcie podle míry růstu ROE předpokládané společností Goldman, od ROE založené na výnosech za posledních 12 měsíců (LTM) po ROE na základě příštích 12 měsíců (NTM). Goldman učinil doporučení ve své poslední zprávě Týdenní Kickstart USA.
| Skladem | ROE Růst | Celkový výnos YTD |
| Jablko | 46% | 28% |
| Cisco | 46% | 19% |
| V brnění | 46% | 26% |
| TripAdivsor | 41% | 30% |
| Union Pacific | 38% | 15% |
| Expedia | 38% | (3%) |
| Amgen | 35% | 14% |
| MetLife | 27% | (11%) |
| Nike | 26% | 20% |
| IQVIA | 16% | 25% |
Význam pro investory
Střední hodnota akcie Goldmanova vysokého růstového koše ROE má dopřednou návratnost ROE 19% a předpokládanou rychlost růstu ROE 23%. Číselné údaje o mediánu akcií v indexu S&P 500 (SPX) jsou 19% a 2%. Tato zjištění byla prezentována ve stejné zprávě, která tvrdí, že fundamenty zůstávají silné, což ukazuje na další zisky z akciového trhu. Mezi tyto fundamenty patří čísla ROE pro S&P 500, která rychle rostla a jsou na rekordních úrovních nebo blízko nich.
„Stejně jako růstové akcie obvykle překonávají růst ekonomiky, když se zpomaluje ekonomický růst, firmy, které dokážou rozšířit ROE, by měly překonat výkonnost, když se proti růstu ROE staví proti větru.“ -- Goldman Sachs
Goldman naznačuje, že „rostoucí inflační tlaky“ vzrůstají v zájmu investorů a říkají, že „rostoucí americké mzdové náklady jsou klíčovým rizikem“. Další velký strach obklopuje tarify, které také zvyšují náklady a komprimují marže. Goldman připisuje 60% pravděpodobnost, že USA zavedou clo na většinu nebo všechny dovozy z Číny, které dosud nebyly zacíleny, na 267 miliard USD. Rostoucí úrokové sazby jsou dalším protivětvem pro růst ROE, ale doposud se převážně snažily snižovat ocenění vlastního kapitálu, než aby výrazně zvyšovaly podnikové náklady, poznamenává Goldman.
Železniční operátor Union Pacific představuje zajímavý případ, protože by měl být příjemcem rostoucích přepravních sazeb, které nedávná zpráva Morgan Stanley cituje jako hlavní makrou sílu, která vyvíjí tlak na ziskové marže jiných společností. Jeho předpokládaná míra růstu ROE ve výši 38% je výrazně nad mediánem koše 23% a mediánem S&P 500 2%. Mezitím jeho dopředná návratnost investic ve výši 37% je téměř dvojnásobná oproti 19% pro koš i pro S&P 500.
EPS druhého čtvrtletí Union Pacific, vůbec nejlepší číslo společnosti, se meziročně zvýšil o 36, 6% (meziročně) a překonal odhad konsensu o 2, 1% na Zacks Investment Research. Odhady konsensu vyžadují ve třetím čtvrtletí 39, 3% meziroční růst EPS a ve čtvrtém čtvrtletí 34, 6%, také za Zacky. Unie Pacifik má podat zprávu 25. října.
Dívat se dopředu
Rostoucí úrokové sazby, inflace a mzdové náklady, stejně jako pravděpodobnost zpomalení poptávky, jsou síly, které dávají zásobám s rychle rostoucí ROE potenciál překonat v budoucnosti. Ve zprávách o zisku za třetí čtvrtletí by mělo být uvedeno, zda se tyto akcie stále nacházejí na cestě růstu, nebo zda začínají čelit protivětru.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Nejlepší zásoby
8 kvalitních zásob ke koupi po „přehnané“ říjnové výprodeji
Nejlepší zásoby
Top Tech Stocks za leden 2020
Nejlepší zásoby
Špičkové skladové zásoby pro spotřebitele za leden 2020
Nejlepší zásoby
10 akcií bohatých na zisk pro Lean Times
Nejlepší zásoby
8 kvalitních zásob, které mohou prosperovat na těkavém trhu
Profily společnosti
Jaké jsou zisky společnosti Ford? Nejen auta… ale většinou auta
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice Brexit Brexit se týká odchodu Británie z Evropské unie, které se mělo konat na konci října, ale bylo opět zpožděno. více Definice krátkého prodeje Krátký prodej nastává, když si investor půjčí cenný papír, prodá jej na otevřeném trhu a očekává, že ho později koupí za méně peněz. více Definice podílového fondu Podílový fond je druh investičního nástroje, který se skládá z portfolia akcií, dluhopisů nebo jiných cenných papírů, na které dohlíží profesionální správce peněz. více Hrubý domácí produkt - HDP Hrubý domácí produkt (GDP) je peněžní hodnota veškerého hotového zboží a služeb uskutečněných v dané zemi během konkrétního období. více Zajišťovací fond Zajišťovací fond je agresivně spravované portfolio investic, které využívá pákové, dlouhé, krátké a derivátové pozice. více Jak funguje návratnost vlastního kapitálu Návratnost vlastního kapitálu (ROE) je míra finanční výkonnosti vypočtená vydělením čistého příjmu vlastním kapitálem. Protože vlastní kapitál se rovná aktivům společnosti mínus její dluh, lze ROE považovat za návratnost čistých aktiv. více