Výrobci polovodičových výrobních a zpracovatelských zařízení viděli, že se jejich akcie dostaly pod tlak v důsledku zmírnění poptávky po paměťových čipech a zdlouhavého obchodního konfliktu mezi USA a Čínou. Společnost Micron Technology Inc. (MU), největší výrobce paměťových čipů se sídlem v USA, nedávno oznámila snížení plánů kapitálových výdajů a další paměťové společnosti DRAM a NAND pravděpodobně nebudou přidávat kapacitu při nejisté poptávce, jak Thomas Diffely, vedoucí výzkum analytik zaměřený na polovodičové kapitálové vybavení a software pro technické navrhování v DA Davidson & Co., pozorovaný v nedávné zprávě citované společností Barron.
Obtížně snížil své hodnocení u 5 společností vyrábějících polovodičové výrobní zařízení na neutrální od nákupu, včetně: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. (KLIC) a Lam Research Corp. (LRCX). Snížil své cenové cíle na všechny tyto akcie, plus 7 dalších, za barony.
Níže uvedená tabulka shrnuje výzvy, kterým tyto akcie čelí.
Klíč s sebou
- Výrobci polovodičových zařízení čelí prudkým poklesům tržeb z prodeje. Výrobci strojů snižují kapitálové investice kvůli slabé poptávce. Obchodní válka mezi USA a Čínou zvyšuje na tomto trhu nejistotu.
Význam pro investory
Důrazně varoval, že snížené kapitálové výdaje výrobců polovodičů by mohly pro dodavatele zařízení pro výrobu čipů „vytvořit příjmy“. „Existuje značná nejistota ohledně načasování a velikosti obnovy zařízení oplatky… názvy zařízení budou do značné míry převráceny, dokud se nevrátí jasnost, “ napsal.
„Důležitá obnova paměti nadále zpožďuje očekávání a krátkodobý tok dat bude pravděpodobně i nadále negativní, “ napsal Diffely. „Ještě horší je, že geopolitické nepokoje v Číně vyvolaly nejistotu a tlumily poptávku z této důležité polovodičové zákaznické základny. V této souvislosti se zmínil o nedávno uvolněných amerických sankcích proti čínským telekomunikačním firmám Huawei Technologies a ZTE.
Huawei utratí asi 20 miliard dolarů ročně na polovodiče, podle výzkumu investiční bankovní společnosti Evercore ISI citované ve zprávě CNBC. Celková částka získaná od výrobců čipů v USA činila v roce 2018 téměř 11 miliard dolarů na Merrill Lynch Bank of America.
Mezi hlavní výrobce čipů v USA, kteří přestali prodávat společnosti Huawei poté, co byla americkým ministerstvem obchodu zařazena na černou listinu, byli Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC) a Xilinx (XLNX)). To, zda mohou počítat s nedávným uvolněním zákazu USA být více než dočasný, je velmi nejisté. "Bereme na vědomí, že status omezení Huawei stále zůstává v pohybu a je možné, že osud společnosti zůstává součástí probíhajících obchodních jednání mezi USA a Čínou, " varuje BofAML.
Dívat se dopředu
Společnost Lam Research je povinna vykazovat výdělky za 2Q 2019 31. července, poté Kulicke & Soffa 1. srpna, Advanced Energy 2. srpna, Ichor 6. srpna a Aplikované materiály někdy v časovém rámci 14. – 19. Srpna, za Yahoo Finance.
Odhady konsensu u všech 5 akcií předpokládají výrazný meziroční (YOY) pokles výnosů z prodeje a EPS, také na Yahoo Finance, na základě údajů k 18. červenci. Lam Research: prodej o 24%, pokles o 36%. Kulicke & Soffa: tržby klesly o 52%, EPS o 92%. Pokročilá energie: prodej o 31%, prodej EPS o 73%. Ichor: prodej klesl o 45%, EPS pokles o 76%. Použité materiály: prodej o 21%, prodej o 42%.
