Zatímco býci povzbudili další rekordní čtvrtletí pro společnost Netflix Inc. (NFLX) na základě svých výdělků zveřejněných počátkem dubna, jeden tým analytiků zaujal na FAANG oblíbené obezřetnější tón po lepší než očekávané čtvrtletní zprávě.
Přírůstky předplatného Netflixu v prvním čtvrtletí ve výši 7, 4 milionu vyletěly kolem odhadu konsensu na 6, 6 milionu, protože Q1 také znamenalo rekord v růstu výnosů, meziročně o 43% více.
V poznámce pro klienty analytici ve společnosti Wedbush navrhli, že existuje několik důvodů, které by měly být opatrné, pokud jde o drcení akcií gigantu pro streamování na vyžádání, který obchoduje za statnou cenu k výdělku (P / E) několikanásobně poblíž 200, ve srovnání s průměrný poměr P / E pro Nasdaq 100 kolem 26. Tým analytiků vedený Michaelem Pachterem společnosti Wedbush zdůraznil rizikové faktory včetně vypalování hotovosti Netflixu a jeho potřeby zvýšit ceny předplatného.
Streamování Leader viděl padající
"Mezinárodní zisky mohou zůstat nepolapitelné kvůli konkurenci o obsah a subvence a zvýšení cen by mohlo způsobit zpomalení růstu účastníků, " napsal Pachter. "Negativní volný peněžní tok znemožňuje zlevněné cash flow, " dodal a promluvil ke konkrétnímu metoda oceňování používaná analytiky k hodnocení atraktivity investice pomocí budoucích projekcí bezplatných peněžních toků.
Pachter, který si udržuje špatně výkonné hodnocení akcií NFLX, očekává, že společnost bude nadále hořet v miliardách hotovosti, dokud její předplatné zůstane v USA v průměru 10, 99 USD a v zahraničí 9 USD.
„Zdá se, že naši konkurenti věří, že společnost bude při zvyšování své tržní základny využívat pákový efekt, “ přečtěte si poznámku společnosti Wedbush. „Nesouhlasíme, vzhledem k tomu, že naprostá většina obsahu Netflixu (včetně většiny jeho„ originálů “) je licencována; pokud je to pravda, je pravděpodobné, že výdaje Netflixu na obsah rostou v souladu s růstem příjmů. “
Cenový cíl společnosti Wedbush ve výši 125 USD odráží 62% pokles od pondělního rána, protože akcie se obchodují meziročně o více než 71% (YTD) a 130% za posledních 12 měsíců za cenu 328, 62 USD.
