Velké technologické akcie v posledních letech prudce stouply, protože jejich rychlý výdělek a růst výnosů je nutností držet v portfoliích mnoha investorů. Nyní bude nový motor pravděpodobně v nadcházejících letech řídit technické zisky a ceny akcií: pokračující toky výnosů z předplatného zákazníků, zprávy The Wall Street Journal. Software byl první oblastí v technologickém sektoru, která změnila svůj preferovaný cenový model z jednorázového prodeje na opakující se roční poplatky. V současné době se model předplatného stal v celém odvětví všudypřítomný a mezi společnosti, které jej přijaly, patří Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA) a Adobe Systems Inc. (ADBE).
Snížení volatility
Index S&P 500 Information Technology Index (S5INFT) vzrostl meziročně o 5, 8% a za posledních 5 let o 148% na indexy S&P Dow Jones. Během tohoto období se forwardový poměr P / E v technologickém indexu zvýšil z přibližně 15krát na více než 18krát na jeden zisk, na Yardeni Research Inc. Tato vysoká ocenění znamenají, že velké technologické společnosti budou potřebovat nové, předvídatelné zdroje nebo zisky, aby mohly řídit své akcie vyšší.
Proto se rozšiřují na předplatné. Tradiční jednorázový prodej produktů a služeb může být volatilní a cyklický. Přijetím předplatného, kdekoli to jde, technologické společnosti vyhladí své příjmy a příjmy v průběhu času. Podle časopisu jsou tyto společnosti odměňovány investory s vyššími cenami akcií a vyššími násobky ocenění. Jistě, je diskutabilní, zda násobky mohou zvýšit mnohem více, než je jejich historicky vysoká úroveň dneška.
Znovuobjevování Apple
Apple je lídrem ve zvyšování výnosů z předplatného od technologických zákazníků. Výnosy z předplatného, z nichž mnohé se prodávají prostřednictvím obchodu App Store, nyní převyšují prodej zařízení, uvádí se v deníku. Příslušné údaje v posledním fiskálním roce činily zhruba 250 miliard dolarů a 200 miliard dolarů za časopis. Toni Sacconaghi, analytik z Bernsteinu, se nicméně domnívá, že Apple by měl být ještě agresivnější, pokud jde o stanovení ceny předplatného.
Společnost Sacconaghi naznačuje, že sdružují různá zařízení a služby za měsíční poplatek a po určité době nabízejí automatické aktualizace. To by, jak říká, „zamkl toky výnosů a zmrazil délku cyklu výměny, což by pravděpodobně vedlo k významnému přehodnocení násobku akcií“. (Další informace viz také: Proč společnost Apple potřebuje zkopírovat model předplatného Netflixu: Bernstein .)
Amazonův hlavní příklad
Zatímco hlavní činností Amazon.com zůstává prodej zboží, její vlastní předplacené služby rychle rostou a stávají se většími částmi firemního koláče. Společnost Amazon Prime, která nabízí dopravu zdarma a službu streamování videa s velkým množstvím obsahu, vygenerovala v posledním fiskálním roce společnosti příjmy ve výši 9, 7 miliard USD, což je o 52% více než v předchozím roce. Služba cloud computingu společnosti mezitím také rychle roste a vyprodukovala o 52% více zisků než její maloobchodní operace v Severní Americe, ale pouze na jedné šestině příjmů, přidává časopis.
Nová hra společnosti Microsoft
Společnost Microsoft má nyní téměř 30 milionů zákazníků, kteří se přihlásili k odběru online verze svého kancelářského softwaru, a 59 milionů odběratelů herní služby Xbox Live podle časopisu. Společnost Electronic Arts, další lídr v oblasti videoher, nyní produkuje o 24% více výnosů z vlastní předplacené služby než z tradičního prodeje herního softwaru na discích, uvádí časopis. Adobe, která nabízí široce používaný software Acrobat a Photoshop, odvozuje 84% svých výnosů z předplatného a každá z posledních 13 čtvrtletí zaznamenala růst výnosů oproti jednomu bezprostředně předcházejícímu, reportuje deník, a dodává, že jeho tržní hodnota se téměř ztrojnásobila dva roky.
Není jasné, zda tyto velké technologické společnosti dokážou přesvědčit zákazníky, aby často přecházeli od nákupů zařízení k odběru v mnohem větší míře než dnes. Jedno je však jasné: budoucí růst technologických zásob může záviset na tom, zda bude strategie úspěšná.
