Po letech zaostávajícího růstu zásob mohou být hodnoty cenných papírů opožděny kvůli návratu k vedoucímu postavení na trhu. Mezi těmi, kteří věří v to, že se přikloní k hodnotovým akciím, je Scott Blasdell, manažer fondu JPMorgan Large Cap Value Fund A (OLVAX). "Hledám akcie, které se hodnotí příznivě, pokud jde o ocenění, ale také mají kolem nich trochu kontroverze, " řekl Blasdell Barronovi. "Líbí se mi také, když existuje příběh, který mi umožňuje říci, že si ostatní myslí, že je to také levné, " dodal. Mezi jeho nejlepší výběr patří Cigna Corp. (CI), Lennar Corp. (LEN), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Southwest Airlines Co. (LUV), Bank of America Corp. (BAC) a KeyCorp (KEY).
Srovnávací údaje o akciích
| Průmysl | 1-roční zisk | |
| Cigna | zdravotní pojištění | 8, 6% |
| Lennar | výstavba domů | 1, 3% |
| Ropná ropa | těžba ropy a plynu | 37, 1% |
| Jihozápadní aerolinky | letecké společnosti | (14, 1%) |
| americká banka | banka peněžního centra | 30, 3% |
| KeyCorp | regionální banka | 13, 1% |
| Index S&P 500 | 13, 5% | |
| Russell 1000 Index hodnoty | 6, 5% |
Sledování fondu
Společnost Blasdell se v dubnu 2013 ujala vedení fondu JPMorgan Large Cap Value Fund. Podle společnosti Morningstar Inc. má pětiletou průměrnou roční celkovou návratnost (včetně dividend) 12, 42%, což je lepší než 98% z 918 fondů ve své vrstevnické skupině., ale koncem růstového indexu S&P 500 Total Return Index průměrně o 0, 51 procentního bodu ročně až do 23. května. Barron's dodává, že fond během tohoto období překonal svůj benchmark, Russell 1000 Value Index.
Nedávné výnosy byly podpořeny nadváhou pozic ve finančních službách a dalších cyklických zásobách, uvádí Barronovy poznámky. K 31. březnu byly akcie společnosti Morningstar největším sektorem v portfoliu, a to na 31% její hodnoty, zatímco spotřebitelské cykliky byly na druhém místě, na 17%.
„Velmi zajímavé v relativním oceňování“
Jak řekl Blasdell společnosti Barron's, fond použil svou vlastní variantu modelu diskontních dividend od poloviny 80. let k analýze prognóz peněžních toků. Podle tohoto modelu řekl, že největší příležitosti pro investování do hodnoty přicházejí, když jsou rozpětí ocenění mezi růstem a hodnotovými akciemi velmi široké, jako tomu bylo během technické bubliny na konci 90. let a během finanční krize v roce 2008.
Pokud jde o nedávné tržní akce, poznamenal: „Rozpětí se ke konci loňského roku snížilo na průměrnou hodnotu. Do cen akcií se vypalovalo mnoho dobrých věcí - včetně mnoha očekávání daňových škrtů, zrychlení hospodářského růstu a lepší růst v Evropě. “ V důsledku zpětného poklesu cen akcií v roce 2018 se rozpětí poněkud rozšířilo a „začíná se znovu velmi zajímat o relativní ocenění“.
Lennar
Ceny domů rostou v důsledku nedostatečné nabídky nových bytů, a vzestup úrokových sazeb zvyšuje financování obtížnějším. Přesto Blasdell vidí výrazný nárůst poptávky a impuls pro zvýšení ziskové marže mezi staviteli, od tisíciletí, kteří začínají kupovat. Také se mu líbí nedávná akvizice konkurenčního stavitele CalAtlantic, vzhledem k úspěšnosti Lennara v minulých obchodech. Na základě jeho prognózy EPS ve výši 6, 70 USD za fiskální rok končící v listopadu 2019 to znamená výhodný poměr P / E ve suterénu, který je nižší než 8násobek příjmů za rok 2019. Mezitím, protože nová výstavba zaostává za poptávkou, „existuje spousta přistávacích drah pro rozšíření cyklu bydlení“.
Cigna
Společnost Cigna učinila nabídku na správu léčivých dávek (PBM) společnosti Express Scripts Holding Co. (ESRX) ve výši 67 miliard dolarů, o které si Blasdell myslí, že by pro společnost Cigna byla „hrozně narůstající“, přestože jeho tým „není velkým fanouškem vstupu do prostoru PBM. " Pokud by dohoda prošla, uvedl, že Cigna's EPS by se do roku 2020 téměř zdvojnásobila na 20 USD, což by jí poskytlo atraktivní forwardový poměr P / E s méně než 9násobkem příjmů z roku 2020.
Získání expresních skriptů by mělo pozitivní účinek, protože by Cigně dostalo více „krádeže“, což by pomohlo hrát dohání s UnitedHealth Group Inc. (UNH), která má vlastní jednotku PBM. Integrace informací o zákaznících, stejně jako UnitedHealth s divizí Optum, je klíčem k omezení nákladů na zdravotní péči podle společnosti Blasdell. Pokud se transakce neuzavře, poznamenává, že Cigna stále obchoduje s přibližně 20% slevou z ocenění ostatním HMO a očekává, že se tato sleva vypaří. (Více viz také: 8 Dlouhodobých vítězů pro bouřlivý akciový trh .)
americká banka
Bank of America je největší pozice ve fondu s váhou 4, 1% k 31. březnu na Morningstar. Citigroup Inc. (C) je druhá, 3, 2%, KeyCorp pátá, 2, 5%, a Morgan Stanley (MS) sedmý, 2, 2%. Fond má „nějakou dobu“ nadváhu ve finančním sektoru, protože očekává rostoucí úrokové sazby, které zvýší čistý úrokový výnos, a tím i zisky. Tým společnosti Blasdell projektuje v roce 2020 EPS ve výši 3 $ pro společnost BofA, čímž dává této akci lákavý forwardový poměr P / E ve výši pouhých 10krát do roku 2020.
Domnívá se, že trh podceňuje potenciál zvýšených výnosů kapitálu akcionářům společností BofA, zejména prostřednictvím zpětného odkupu akcií. Společnost také snižuje finanční náklady spojené s masivním úsilím o vyčištění po finanční krizi a začíná opět růst. „Očekáváme, že odtud překoná trh a jeho vrstevníky, “ uzavřel Blasdellův závěrečný komentář. (Více viz také: 4 finanční akcie s 20% vzhůru: Goldman .)
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Nejlepší podílové fondy
4 nejlepší americké podílové fondy s indexem mid-cap v USA
Nejlepší podílové fondy
4 nejlepší fondy celkového indexu trhu
Finanční ukazatele
Jak vypočítám poměr P / E společnosti?
Nejlepší zásoby
Nejlepší zásoby spotřebního zboží pro leden 2020
Analýza odvětví a odvětví
Nejlepší 3 ETF pro zdravotnictví do roku 2020
Nejlepší zásoby
Nejlepší malé kapitálové zásoby pro leden 2020
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice hodnoty cenných papírů Hodnota cenných papírů je akcie, které mají tendenci obchodovat za nižší cenu ve srovnání se svými základními hodnotami, což je atraktivní pro investory. více Definice podílového fondu Podílový fond je druh investičního nástroje, který se skládá z portfolia akcií, dluhopisů nebo jiných cenných papírů, na které dohlíží profesionální správce peněz. více Hodnota Investování: Jak investovat jako Warren Buffett Investoři s hodnotami, jako je Warren Buffett, vybírají obchody s podhodnocenými akciemi za méně, než je jejich vnitřní účetní hodnota, která mají dlouhodobý potenciál. více Jak funguje návratnost vlastního kapitálu Návratnost vlastního kapitálu (ROE) je míra finanční výkonnosti vypočtená vydělením čistého příjmu vlastním kapitálem. Protože vlastní kapitál se rovná aktivům společnosti mínus její dluh, lze ROE považovat za návratnost čistých aktiv. více Definice investování Investice je akt alokace finančních prostředků na aktivum nebo převedení kapitálu na úsilí s očekáváním generování zisku nebo zisku. více Jak mohou investoři provádět due diligence ve společnosti Due diligence odkazuje na průzkum provedený před uzavřením smlouvy nebo finanční transakce s jinou stranou. více