Co je pravidlo pro všechny držitele
Nařízení SEC, které vyžaduje, aby byla nabídka držitele k dispozici všem držitelům stejné třídy jistoty. Pravidlo pro všechny držitele je součástí pravidla 14d-10 zákona o burze cenných papírů z roku 1934, který stanoví rovné zacházení s držiteli cenných papírů. Toto pravidlo je zvláště důležité během nabídek na převzetí, aby se zajistilo, že žádné nabídky nabídnuté nabývající společností nemohou být směrovány pouze na ty akcionáře, kteří jsou ve prospěch převzetí.
SNÍŽENÍ DOLŮ Všichni držitelé Pravidlo
Například pokud společnost ABC nabídla nabídku na zpětné odkoupení svých akcií třídy B, musí být všem držitelům této třídy umožněno účastnit se zpětného odkupu. SEC nevyžaduje, aby ABC nabízel tento zpětný odkup akcionářům ostatních tříd.
Důsledkem pravidla pro všechny držitele je, že protihodnota zaplacená všem držitelům cenných papírů, kteří nabízejí své cenné papíry, by měla být nejvyšší nebo „nejlepší cenou“. Účelem je zabránit tomu, aby někteří držitelé cenných papírů obdrželi nižší cenu za své cenné papíry než ostatní v nabídce.
Nabídka je nabídka, kdy investor navrhuje nákup akcií od každého akcionáře veřejně obchodované společnosti za určitou cenu v určitou dobu. Investor obvykle nabízí vyšší cenu za akcii než cena akcií společnosti, což akcionářům poskytuje větší motivaci k prodeji svých akcií. Například aktuální cena akcie je 10 USD za akcii. Investor, který chce převzít společnost, vydá nabídku na 12 USD za akcii za podmínky, že získá alespoň 51% akcií.
Účelem pravidla všech držitelů je vyrovnat podmínky pro menší investory. Bez něj by se potenciální nabyvatel mohl obrátit na institucionální investory, aby své akcie koupili za prémii, a zmrazil tak menší investory.
Pravidlo nejlepší ceny
Pravidlo nejlepší ceny ve stejné části kódu SEC funguje podobným způsobem. Stanoví, že protihodnota nabízená každému držiteli cenných papírů v nabídce musí být stejná jako nejvyšší protihodnota vyplacená kterémukoli jinému držiteli cenných papírů. Účelem pravidla nejlepší ceny je zajistit rovné zacházení se všemi držiteli cenných papírů v nabídce.
v prosinci 2006 bylo pravidlo změněno na: „protihodnota vyplacená každému držiteli cenných papírů za cenné papíry nabídnuté v nabídkové nabídce je nejvyšší protiplnění zaplacené kterémukoli jinému držiteli cenných papírů za cenné papíry nabídnuté v nabídkové nabídce.“ V pravidlu pro kompenzační režim schválený výborem nezávislých ředitelů byl zřízen bezpečný přístav.
