Ukazatele solventnosti se používají především k měření schopnosti společnosti plnit své dlouhodobé závazky. Obecně míra solventnosti měří velikost ziskovosti společnosti a porovnává ji s jejími závazky. Interpretací míry solventnosti může analytik nebo investor získat představu o tom, jak je pravděpodobné, že společnost bude nadále plnit své dluhové závazky. Silnější nebo vyšší poměr označuje finanční sílu. Naproti tomu nižší poměr, nebo slabý, by mohl naznačovat finanční boje v budoucnosti.
Primární míra solventnosti se obvykle počítá takto a měří ziskovost firmy v hotovosti jako procento z jejích celkových dlouhodobých závazků:
|
Čistý zisk po zdanění + odpisy |
|
Dlouhodobé závazky |
Poměr solventnosti
Běžně používané ukazatele solventnosti
Ukazatele solventnosti označují finanční zdraví společnosti v souvislosti s dluhovými závazky. Jak si můžete představit, existuje řada různých způsobů měření finančního zdraví.
Dluh do vlastního kapitálu je základním ukazatelem výše pákového efektu, který firma používá. Dluh se obecně vztahuje na dlouhodobý dluh, i když peníze, které nejsou nutné k provozování firemních operací, by mohly být započteny z celkového dlouhodobého dluhu, aby bylo možné získat čistý dluh. Vlastní kapitál se týká vlastního kapitálu nebo účetní hodnoty akcionářů, který je uveden v rozvaze. Účetní hodnota je historická hodnota, která by se v ideálním případě zapisovala (nebo snižovala) na její tržní hodnotu. Ale použití toho, co společnost uvádí, představuje rychlou a snadno dostupnou postavu, kterou lze použít pro měření.
Dluh za aktiva je úzce souvisejícím opatřením, které rovněž pomáhá analytikovi nebo investorovi měřit pákový efekt v rozvaze. Protože aktiva minus závazky se rovnají účetní hodnotě, použití dvou nebo tří z těchto položek poskytne skvělou úroveň vhledu do finančního zdraví.
Komplikovanější ukazatele solventnosti zahrnují časy získaného úroku, který se používá k měření schopnosti společnosti plnit své dluhové závazky. Vypočítá se tak, že se zisk společnosti získá před úrokem a zdaněním (EBIT) a vydělí se celkovým nákladem na úroky z dlouhodobého dluhu. Konkrétně měří, kolikrát může společnost pokrýt své úrokové poplatky na základě předzásobení. Úrokové krytí je další obecnější termín používaný pro tento poměr.
Poměry solventnosti versus likvidita
Míra solventnosti měří schopnost společnosti plnit své dlouhodobé závazky, jak ukazuje výše uvedený vzorec. Ukazatele likvidity měří krátkodobé finanční zdraví. Současný poměr a rychlý poměr měří schopnost společnosti pokrýt krátkodobé závazky likvidními aktivy (se splatností jednoho roku nebo méně). Patří sem peníze a peněžní ekvivalenty, obchodovatelné cenné papíry a pohledávky. Krátkodobé údaje o dluhu zahrnují závazky nebo zásoby, za které je třeba zaplatit. Ukazatele solventnosti se v zásadě týkají dlouhodobých dluhových závazků, zatímco ukazatele likvidity se zabývají položkami pracovního kapitálu v rozvaze firmy. V ukazatelích likvidity jsou aktiva součástí čitatele a závazky jsou ve jmenovateli.
Co říkají tyto poměry investorovi?
Míra solventnosti se u různých podniků v různých průmyslových odvětvích liší. Například potravinářské a nápojové firmy, jakož i další spotřební zboží, mohou obecně udržet vyšší zadlužení, protože jejich úrovně zisku jsou méně citlivé na ekonomické výkyvy. Naopak, cyklické firmy musí být konzervativnější, protože recese může omezit jejich ziskovost a ponechat méně polštáře na pokrytí splácení dluhů a souvisejících úrokových nákladů během poklesu. Finanční společnosti podléhají různým státním a národním předpisům, které stanoví míru solventnosti. Pokles pod určité prahy by mohl přinést hněv regulačních orgánů a předčasné žádosti o navýšení kapitálu a zvýšení nízkých poměrů.
Přijatelné ukazatele solventnosti se v jednotlivých průmyslových odvětvích liší, ale obecně se míra solventnosti vyšší než 20% považuje za finančně zdravou. Čím nižší je míra solventnosti společnosti, tím větší je pravděpodobnost, že společnost nesplní své dluhové závazky. Při pohledu na některé z výše uvedených ukazatelů by mohl být poměr dluhu k aktivům nad 50% důvodem k obavám. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu nad 66% je důvodem pro další šetření, zejména pro firmu, která působí v cyklickém průmyslu. Nižší poměr je lepší, pokud je dluh v čitateli, a vyšší poměr je lepší, pokud jsou aktiva součástí čitatele. Celkově je dobrá úroveň aktiv nebo ziskovosti ve srovnání s dluhem dobrá věc.
Příklady specifické pro průmysl
Analýza evropských pojišťovacích společností z července 2011, kterou provedla konzultační firma Bain, zdůrazňuje, jak ukazatele solventnosti ovlivňují firmy a jejich schopnost přežít, jak dají investorům a zákazníkům uvolněné informace o jejich finančním zdraví a jak se začíná uplatňovat regulační prostředí. Zpráva uvádí, že Evropská unie od Velké recese zavádí přísnější standardy solventnosti pro pojišťovny. Pravidla jsou známá jako Solventnost II a stanoví vyšší standardy pro majetkové a úrazové pojišťovny a životní a zdravotní pojišťovny. Bain dospěl k závěru, že Solventnost II „odhaluje značné nedostatky v ukazatelích solventnosti a rizikově upravené ziskovosti evropských pojišťoven.“ Klíčovým ukazatelem solventnosti jsou aktiva k vlastnímu kapitálu, která měří, jak dobře jsou aktiva pojistitele, včetně hotovosti a investic, kryta solventností. kapitál, což je míra specializované účetní hodnoty, která se skládá z kapitálu snadno dostupného pro použití při poklesu. Může například zahrnovat aktiva, jako jsou akcie a dluhopisy, které lze rychle prodat, pokud se finanční podmínky rychle zhorší, jako tomu bylo během úvěrové krize.
Stručný příklad společnosti
MetLife (NYSE: MET) je jednou z největších životních pojišťoven na světě. Nedávná analýza z října 2013 podrobně uvádí poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti MetLife na 102%, nebo vykazuje v rozvaze dluh mírně nad vlastním kapitálem nebo účetní hodnotou jeho akcionářů. Jedná se o průměrnou úroveň zadlužení ve srovnání s ostatními firmami v oboru, což znamená, že zhruba polovina soupeřů má vyšší poměr a druhá polovina má nižší poměr. Poměr celkových pasiv k celkovým aktivům činí 92, 6%, což se také neporovnává s poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu, protože přibližně dvě třetiny odvětví má nižší poměr. Ukazatele likvidity společnosti MetLife jsou ještě horší a na spodku odvětví, když se díváme na svůj současný poměr (1, 5krát) a rychlý poměr (1, 3krát). To však není příliš znepokojivé, protože firma má jednu z největších rozvah v pojišťovnictví a obecně je schopna financovat své krátkodobé závazky. Celkově by měla být z hlediska solventnosti MetLife snadno schopna financovat své dlouhodobé a krátkodobé dluhy, jakož i platby úroků z jejího dluhu.
Výhody a nevýhody spoléhání se pouze na tyto poměry
Ukazatele solventnosti jsou velmi užitečné při analýze schopnosti podniku plnit své dlouhodobé závazky; ale stejně jako většina finančních ukazatelů musí být použity v kontextu celkové podnikové analýzy. Investoři se musí podívat na celkovou investiční výzvu a rozhodnout, zda je cenný papír podhodnocen nebo nadhodnocen. Držitelé dluhů a regulační orgány by se možná více zajímali o analýzu solventnosti, stále se však musí podívat na celkový finanční profil firmy, jak rychle roste a zda je firma celkově dobře vedena.
Sečteno a podtrženo
Analytici a regulátoři úvěrů mají velký zájem na analýze ukazatelů solventnosti firmy. Ostatní investoři by je měli použít jako součást celkové sady nástrojů k prozkoumání společnosti a jejích investičních vyhlídek.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Finanční ukazatele
Poměr solventnosti vs. poměry likvidity: Jaký je rozdíl?
Finanční ukazatele
Rychle analyzujte investice pomocí poměrů
Finanční ukazatele
Porozumění ukazatelům solventnosti vs. likvidity
Finanční ukazatele
6 klíčových finančních ukazatelů Starbucks (SBUX)
Základní analýza
Analýza poměrů dluhů Walmart v roce 2018 (WMT)
Finanční ukazatele
Jaký je vzorec pro výpočet aktuálního poměru?
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Jak používat poměr solventnosti Poměr solventnosti je klíčovou metrikou, která se používá k měření schopnosti podniku dostát svým dluhům a jiným závazkům. více Poměr krytí aktiv Poměr krytí aktiv určuje schopnost společnosti pokrýt dluhové závazky svými aktivy po splnění všech závazků. více Definice krátkodobých závazků Krátkodobé závazky jsou závazky nebo závazky společnosti, které jsou splatné věřitelům do jednoho roku. více Porozumění poměru peněžních prostředků Poměr peněžních prostředků - celková hotovost společnosti a peněžní ekvivalenty dělená jejím krátkodobými závazky - měří schopnost společnosti splácet svůj krátkodobý dluh. více Co každý potřebuje vědět o ukazatelích likvidity Ukazatele likvidity jsou skupinou finančních metrik, které se používají ke stanovení schopnosti dlužníka splácet současné dluhové závazky bez navýšení externího kapitálu. více Co nám říká poměr pokrytí Poměr pokrytí je skupina měřítek schopnosti společnosti splácet svůj dluh a plnit své finanční závazky, jako jsou výplaty úroků nebo dividendy. Čím vyšší je míra krytí, tím snadnější by mělo být vyplácení úroků z jeho dluhu nebo výplaty dividend. více