Byl jsem medvědí na medvědím trhu. To bylo moudré. Prodal jsem zásoby krátce. To bylo správné. Prodal jsem je příliš brzy. To bylo drahé.- Jessie Livermore.
Slavný obchodník s akciemi na počátku 20. století vyrobil a ztratil hodně ze svých bohatých prodejních akcií. Jak Livermore zjistil, vydělávání peněz na krátký prodej není snadné. Je to jedna věc, která má pravdu, ale druhá je mít pravdu ve správný čas.
O sto let dál a američtí investoři stále prodávají krátké filmy - možná více než kdy jindy - a stále zažívají divokou jízdu, kterou popsal Livermore z Massachusetts.
Začátkem srpna 2017 překročil průmyslový průměr Dow Jones (DJIA) 22 000; sentiment byl vysoký a výdělek byl jedním z nejlepších v historii. Avšak i uprostřed neúprosného býčího běhu pokračovali krátcí prodejci v sázení na některé z nejlepších amerických akcií. K 31. červenci mělo podle společnosti S3 Partners, finanční analytické společnosti, deset nejkratších společností v USA cenu krátkých prodejců za ztrátu na trhu 7, 5 miliardy USD.
Tesla
Tesla Motors Inc. (TSLA) není jen nejkratší americká populace, ale také nej polarizovanější. Pro společnost, která za posledních deset let dosáhla jen čtvrtletního zisku, není těžké pochopit, proč krátkí prodejci rádi sázejí na společnost. Hrdina kolem výrobce elektrických automobilů a jeho potenciál z něj však učinily jednu z nejžhavějších zásob na trhu.
Krátký zájem o Teslu dosáhl až 11 miliard dolarů a jak se ztráty zvyšovaly, CEO Elon Musk se koupal ve svých slzách a skvěle se potuloval: „Tito kluci chtějí, abychom zemřeli tak špatně, že to dokážou ochutnat.“ Pižmo, nikdy nikdo, kdo by seděl na zadním sedadle, měl zaměřené body vyšší než trh s elektrickými auty.
Právě jsem obdržel slovní vládní schválení pro společnost Boring Company k vybudování podzemního Hyperloopu NY-Phil-Balt-DC. NY-DC za 29 minut.- Elon Musk (@elonmusk) 20. července 2017
- Cena akcie: 323, 47 $ (+51 procent YTD) Celkový krátký úrok: 9, 03 miliardy USDRoční zisk / ztráta pro krátké prodejce: ztráta 2, 11 miliardy USD
AT&T
Telekomunikační společnost se sídlem v Dallasu, Tx. je jedinou akciovou společností v žebříčku deseti nejlepších, která v roce 2017 poskytla zisky krátkým prodejcům. Navzdory hvězdné zprávě o výdělcích ve druhém čtvrtletí zůstává společnost AT&T Inc. (T) meziročně o téměř nižší 10 procent.
Zapojení a splynutí s Time Warner má investory na pozoru kvůli značnému dluhovému břemenu, kterému AT&T potenciálně čelí, a navíc američtí antimonopolní úředníci stále přemýšlejí o dopadech dohody, což vyvolalo nejistotu, o čem se krátkodobí prodejci hodili.
- Cena akcie: 39 USD (-8, 3 procenta YTD) Celkový krátký úrok: 6, 59 miliard USDRoční zisk / ztráta pro krátké prodejce: zisk 380 milionů USD
Abeceda (GOOG a GOOGL)
Pokud zkratka druhé největší společnosti na světě nezní jako dobrý nápad, máte pravdu. K 31. červenci, Alphabet (GOOGL), měla mateřská společnost Google tržní strop téměř 700 miliard USD a za druhé čtvrtletí roku 2017 vrátila EBITDA 8, 4 miliardy USD.
Po překročení 1 000 USD za akcii se sentiment investorů poněkud zmenšil, protože se konkurence v reklamním prostoru zahřívá, zejména z obřího Facebooku na sociálních sítích. Akcie dosáhly druhého úderu na konci července, když regulátoři Evropské unie plácli gigantu Silicon Valley obří pokutou ve výši 2, 7 miliardy dolarů za změnu výsledků vyhledávače.
- Cena akcie: 945, 5 $ (+13, 1 procenta YTD) Celkový krátký úrok: 5, 89 miliard USDRoční zisk / ztráta pro krátké prodejce: ztráta 163 milionů USD
Jablko
K stavu společnosti Apple jakožto bezpečné akcie s modrým čipem přispívá i její obrovská rovnováha mezi hotovostí. V současné době činí celkem 261 miliard USD, což znamená, že je pouze dalších deset amerických společností největších než peněžní zůstatek společnosti Apple.
- Cena akcie: 149, 10 USD (+30, 1 procenta YTD) Celkový krátký úrok: 5, 71 miliard USDRoční zisk / ztráta pro krátké prodejce: ztráta 1, 225 miliardy USD
Amazonka
Hrdina kolem Jeffa Bezose a Amazon.com Inc. (AMZN) byla v roce 2017 jedinečná. Generální ředitel gigantu elektronického obchodování se krátce stal nejbohatší osobou na světě a předjel Billa Gatese 27. července, když se akcie Amazonu obchodovaly s 1083 $ za akcii.
S růstem produktových segmentů rostla i cena akcií a počet lidí vsazených proti Amazonu. Po celý červenec se počet šortek zvýšil o 300 milionů USD, což bylo hodně k nelibosti krátkých prodejců.
- Cena akcie: 987, 80 $ (+28, 9 procenta YTD) Celkový krátký úrok: 5, 0 miliardy USDRoční zisk / ztráta pro krátké prodejce: ztráta 995 milionů USD
Tech Round Out Top 10
Posledních pět spotů jsou technologické hvězdy Netflix Inc. (NFLX) a Facebook Inc. (FB), Visa Inc. (V), Priceline Grp Inc. (PCLN) a Wal-Mart Stores Inc. (WMT).
Netflix a Facebook byly dvě ze standout společností ve výdělkovém období druhého čtvrtletí. Čísla předplatného Netflixu snadno překonají očekávání a celkový počet uživatelů na Facebooku poprvé překročil 2 miliardy. Kromě výrazného nárůstu uživatelů i nadále rostly příjmy Facebooku z mobilní reklamy, a to díky konkurenci Google a Twitteru.
Společnosti Netflix i Facebook obchodovaly po rekordních výsledcích za druhé čtvrtletí na historicky nejvyšší hodnoty, což přispělo k utrpení krátkých prodejců. Společně existuje krátký úrok přes 8 miliard USD a roční ztráty z tržních cen nyní činí 1, 67 miliardy USD.
Krátkodobí prodejci Wal-Martu získali určitou úlevu v červnu poté, co Amazon získal zprávu o trhu s úplnými potravinami. Prudký výprodej akcií Wal-Martu se však rychle obrátil a odstranil veškeré zisky, které krátkí prodejci dosáhli. Krátký zájem o Wal-Mart je 3, 27 miliardy USD a roční ztráty z tržních cen činí 442 milionů USD.
Jídlo s sebou
Sázky investorů na společnosti nejsou ničím novým, ale jak jednou řekl manažer hedgeového fondu Kyle Bass, zkratovací akcie jsou v pořádku, ale mělo by to být provedeno se zkušenostmi, zvládnutelnou velikostí a disciplínou.
S&P 500 zaznamenala zisky v šesti z prvních sedmi měsíců roku 2017, které testovaly medvědí investorskou disciplínu a trpělivost. Jak data ukazují, že to byla těžká cesta pro skeptiky, a se 7, 5 miliardami dolarů při ztrátě z tržních cen bude vyžadovat v roce 2017 kalamitní výprodej, aby se dala na druhou stranu knihy.
