Co je Bond Buyer 11
Index Bond Buyer 11 (BB11) je teoretický a odhadovaný průměr výnosů dluhopisů. Kupující dluhopisů vydává BB11 pro použití jako měřítko pro sledování výnosů komunálních dluhopisů.
Existují stovky tržních indexů. Někteří se zaměřují na celý akciový nebo dluhopisový trh. Jiní se zaměřují na odvětví na trhu, jako je technologie.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Bond Buyer 11
Výpočet BB11 je z průměrného výnosu 11 vybraných obecních závazků obecních obligací splatných za 20 let. Skládá se z 11 z 20 dluhopisů v Bond Buyer 20 (BB20). Průměrné hodnocení 11 dluhopisů, které tvoří index, je hodnoceno Aa2 ratingem Moody's nebo stupně AA podle Standard & Poor's. Kupující dluhopisů má také index BB40 složený ze 40 dluhopisů.
Problémy s indexem dluhopisů
U indexů dluhopisů existují potenciální problémy. Většina indexů dluhopisů je vážena tržně, což znamená, že jejich základem je tržní hodnota dluhopisů. Společnosti s vyšším zadlužením mají vyšší alokaci v indexu podnikových dluhopisů.
Nemusí být prospěšné držet více dluhu společnosti, protože si půjčuje více. Také mnoho dluhopisů často neobchoduje, takže mají široké rozpětí. Rozsáhlé rozpětí ztěžuje oceňování takových dluhopisů, které za několik týdnů nemusely obchodovat. Jakýkoli způsob výpočtu ceny by vytvořil odhad, který se nemusí blížit skutečné ceně dalšího obchodu. Aby se tento problém odstranil, může být index dluhopisů strukturován tak, aby zahrnoval pouze více likvidní nebo většinou likvidní dluhopisy, emise s těsným spreadem, které mají časté obchody.
Pokud však index obsahuje příliš málo vazeb, může to způsobit další problém. Obchodníci mohou mít možnost spouštět menší index předvídáním, které dluhopisy by dluhopisový fond nakupoval a prodával. Toto front-running by obchodníkům umožnilo vytvářet nízkorizikový zisk na úkor kupujících a prodávajících fondů. Řešením je zahrnout významnější počet dluhopisů, stejně jako mnoho indexů. Většina indexů dluhopisů také nezahrnuje menší emise dluhopisů, aby se minimalizovaly problémy spojené s nedostatkem likvidity.
Dalším problémem je, když dluhopis dosáhne splatnosti, přestává existovat. Z tohoto důvodu je do každého dluhopisového indexu zabudován přirozený obrat. Charakteristiky přidaných dluhopisů se však mohou lišit od charakteristik dluhopisů odstraněných z indexu. V důsledku toho se každý rok mohou měnit základní vlastnosti dluhopisového indexu, jako je průměrná splatnost dluhopisů v indexu.
