Co je velikost smlouvy?
Velikost smlouvy je dodatelné množství akcie, komodity nebo jiného finančního nástroje, které je podkladem smlouvy o futures nebo opcích. Jedná se o standardizovanou částku, která kupujícím a prodávajícím na základě podmínek smlouvy sdělí přesná množství, která se kupují nebo prodávají.
Velikost smlouvy se liší v závislosti na komoditě nebo nástroji. Určuje také hodnotu dolaru pohybu jednotky v podkladové komoditě nebo nástroji.
Pochopení velikosti smlouvy
S komoditami a finančními nástroji se obchoduje různými způsoby. Transakce může probíhat mezi samotnými bankami v praxi zvané OTC obchodování. Při OTC transakci dochází k nákupu nebo prodeji mezi dvěma institucemi přímo a nikoli na regulované burze.
Komodity a finanční nástroje lze také obchodovat na regulované burze. Aby se usnadnilo obchodování, termínové obchody nebo burzy opcí standardizují smlouvy, pokud jde o data vypršení platnosti, způsoby doručení a velikosti kontraktu. Standardizace smluv snižuje náklady a zlepšuje efektivitu obchodování. Důležitou součástí tohoto procesu je určení velikosti smlouvy.
Například velikost smlouvy u opce na akcie nebo akcie je standardizována na 100 akcií. To znamená, že pokud investor uplatní kupní opci na nákup akcií, má právo na nákup 100 akcií za opční smlouvu (za realizační cenu po uplynutí platnosti). Majitel opce s právem prodeje může naproti tomu prodat 100 akcií za jednu drženou smlouvu, pokud se rozhodne uplatnit svou opci s právem prodeje.
Velikost kontraktů na komodity a další investice, jako jsou měny a úrokové futures, se může značně lišit. Například velikost kontraktu pro futures na kanadský dolar je 100 000 USD, velikost sojové smlouvy obchodované na Chicago Board of Trade je 5 000 bušlů a velikost zlaté futures na COMEX je 100 uncí. Každý pohyb $ 1 v ceně zlata se tak promítá do změny hodnoty kontraktu na zlato futures o 100 USD.
Výhody a nevýhody velikosti smlouvy
Skutečnost, že smlouvy jsou standardizovány pro stanovení velikosti smlouvy, je dobrá i špatná. Jednou z výhod je, že obchodníci si jasně uvědomují své povinnosti. Například, pokud zemědělec prodá tři smlouvy na sóju, má se za to, že dodání zahrnuje 15 000 bušlů (2 x 5 000 bušlů), které budou vyplaceny v přesném dolaru, který je určen velikostí kontaktu.
Nevýhodou standardizované smlouvy je, že ji nelze měnit. Velikost smlouvy nelze změnit. Takže pokud producent potravin potřebuje 7 000 bušlů sóji, je jejich výběr buď koupit jednu smlouvu na 5 000 (zbývající 2 000 krátkých), nebo koupit dvě smlouvy na 10 000 bušlů (ponechat přebytek 3 000). Není možné měnit velikost smlouvy jako na mimoburzovním trhu. Na trhu OTC je množství obchodovaného produktu mnohem flexibilnější, protože smlouvy, včetně velikosti, nejsou standardizovány.
