Co znamená přidaná hodnota v hotovosti?
Peněžní přidaná hodnota (CVA) je měřítkem schopnosti společnosti generovat peněžní tok, který převyšuje návratnost investic požadovaných společností. CVA, vyvinutý společností Boston Consulting Group, je považován za ekvivalent ekonomické přidané hodnoty (EVA), ale na straně peněžních toků. Jak CVA, tak EVA jsou někdy označovány jako reziduální příjem.
Jak funguje peněžní přidaná hodnota (CVA)
Podle Boston Consulting Group existují dvě metody výpočtu CVA: přímé a nepřímé.
Přímo:
CVA = hrubý peněžní tok - ekonomické odpisy - kapitálový požadavek
Nepřímý:
CVA = (CFROI - kapitálové náklady) x hrubá investice
Kde:
- CFROI je návratnost investice v peněžních tocích, nebo ekonomické odpisy jsou hrubý peněžní tok je upravený zisk + úrokové náklady + odpisyKapitálový poplatek je cena kapitálu x hrubá investiceHrubá investice je čistá krátkodobá aktiva + historické počáteční náklady
Přidaná peněžní hodnota vs. ekonomická přidaná hodnota
CVA je variace na téma EVA, které původně vytvořila poradenská firma Stern Stewart & Co. EVA v zásadě měří příjmy, které převyšují kapitálové náklady. Vážená průměrná cena kapitálu společnosti se odečte od návratnosti investice (ROI) a vynásobí se částkou investovaného kapitálu, aby se dosáhlo hodnoty EVA. Rozdíl mezi CVA a EVA je v tom, že CVA se zaměřuje na aspekt cash flow firmy. Částka přidané peněžní hodnoty je peněžní tok, který převyšuje CFROI požadované investory.
