Co je komerční papír?
Obchodní papír je nezajištěný, krátkodobý dluhový nástroj vydávaný společností, obvykle pro financování závazků a zásob a plnění krátkodobých závazků. Splatnosti na komerčním papíru se zřídka pohybují déle než 270 dnů. Obchodní papír se obvykle vydává se slevou z nominální hodnoty a odráží převládající tržní úrokové sazby.
Obchodní papír
Rozdělení komerčního papíru
Obchodní papír obvykle není podložen žádnou formou zajištění, což z něj činí formu nezajištěného dluhu. Výsledkem je, že pouze firmy s kvalitním ratingem dluhů snadno najdou kupce, aniž by museli nabídnout podstatnou slevu (vyšší náklady) na vydání dluhu. Protože komerční papír je vydáván velkými institucemi, označení nabídky komerčních papírů jsou značné, obvykle 100 000 nebo více dolarů. Ostatní společnosti, finanční instituce, bohatí jednotlivci a fondy peněžního trhu jsou obvykle kupci komerčních papírů.
Výhody komerčního papíru
Velkou výhodou komerčních papírů je, že se nemusí registrovat u Komise pro cenné papíry (SEC), dokud je splatná před devíti měsíci nebo 270 dny, což z ní činí velmi nákladově efektivní způsob financování. Ačkoli splatnosti mohou trvat až 270 dní, než se dostanou do působnosti SEC, splatnosti u komerčních papírů jsou v průměru kolem 30 dnů a jen zřídka dosáhnou tohoto prahu. Výnosy z tohoto typu financování mohou být použity pouze na krátkodobá aktiva nebo zásoby a nemohou být použity na dlouhodobá aktiva, jako je nový závod, bez zapojení SEC.
Obchodní papír během finanční krize
Trh s komerčním papírem hrál velkou roli ve finanční krizi, která začala v roce 2007. Protože investoři začali pochybovat o finančním zdraví a likviditě firem, jako je Lehman Brothers, trh s obchodními papíry zmrazil, a firmy již neměly snadný a snadný přístup dostupné financování. Dalším účinkem zmrazení trhu s komerčními papíry byly některé fondy peněžního trhu - významné investory do komerčních papírů - „prolomení peněz“. To znamenalo, že dotčené fondy měly čisté hodnoty aktiv pod 1 USD, což odráží klesající hodnotu jejich vynikajícího obchodního papíru vydaného firmami podezřelého z finančního zdraví.
Příklad komerčního papíru
Příkladem komerčních papírů je situace, kdy maloobchodní firma hledá krátkodobé financování na financování některých nových zásob pro nadcházející sváteční období. Společnost potřebuje 10 milionů dolarů a nabízí investorům 10, 1 milionu USD v nominální hodnotě komerčních papírů výměnou za 10 milionů dolarů v hotovosti podle převládajících úrokových sazeb. Ve skutečnosti by platila úroková splátka ve výši 0, 1 milionu USD při splatnosti komerčního papíru výměnou za 10 milionů USD v hotovosti, což odpovídá úrokové sazbě 1%. Tato úroková sazba může být upravena na čas, v závislosti na počtu dní, kdy je komerční papír nevyrovnaný.
Chcete vědět více? Přečtěte si Úvod do komerčního papíru.
