Pokud veřejná společnost prostřednictvím sekundární nabídky zvýší počet vydaných nebo nesplacených akcií, má obecně negativní dopad na cenu akcií a sentiment původních investorů.
Veřejné
Nejprve společnost zveřejní počáteční veřejnou nabídku akcií (IPO). Například společnost XYZ Inc. má úspěšný IPO a získává 1 milion dolarů vydáním 100 000 akcií. Kupují je několik desítek investorů, kteří jsou nyní vlastníky nebo akcionáři společnosti. V prvním úplném roce provozu dosahuje XYZ čistý příjem 100 000 USD.
Jeden ze způsobů, jak investiční komunita měří ziskovost společnosti, je založen na zisku na akcii (EPS), což umožňuje smysluplnější srovnání podnikových čísel. Takže v prvním roce veřejného vlastnictví měl XYZ EPS 1 $ (100 000 $ čistého zisku / 100 000 akcií v oběhu). Jinými slovy, každá akcie akcií XYZ v držení akcionáře měla hodnotu 1 $ zisku.
Sekundární nabídka a ředění
Následně se hledají věci XYZ, které vedou vedení ke zvyšování vlastního kapitálu prostřednictvím sekundární nabídky, aby se zajistil nezbytný kapitál pro operace. Tato sekundární nabídka je úspěšná. V tomto případě společnost vydává pouze 50 000 akcií, což vytváří další kapitál ve výši 50 000 USD. Společnost pak pokračuje v dalším dobrém roce s čistým příjmem 125 000 USD.
To je dobrá zpráva, alespoň pro společnost. Avšak při pohledu z pohledu původních investorů - těch, kteří se stali akcionáři prostřednictvím IPO - s nárůstem akcionářské základny byla jejich úroveň vlastnictví snížena. Tento důsledek se označuje jako snížení procenta jejich vlastnictví.
Ve druhém roce měl XYZ nesplacených 150 000 akcií: 100 000 z IPO a 50 000 z vedlejší nabídky. Tyto akcie mají nárok na 125 000 $ zisku (čistý příjem), nebo zisk na akcii 0, 83 USD (125 000 USD čistého zisku / 150 000 akcií v oběhu), což je nepříznivé srovnání s 1 USD EPS z předchozího roku. Jinými slovy, hodnota EPS původního akcionářského vlastnictví se snižuje o 17%.
Jak je ovlivněn sentiment investorů
I když je absolutní nárůst čistého příjmu společnosti vítanou událostí, investoři se zaměřují na to, co produkuje každá část jejich investice. Zvýšení kapitálové základny společnosti snižuje zisk společnosti, protože tyto příjmy jsou rozděleny mezi větší počet akcionářů.
Bez silného důvodu pro udržování a / nebo posilování EPS bude sentiment investorů pro akcie, které podléhají potenciálnímu ředicímu účinku, negativní. A vyhlídka na rozmělnění akcií obecně poškodí cenu akcií společnosti. Existují však způsoby, jak by se původní investoři mohli chránit před oslabením, například smluvními ustanoveními, která omezují pravomoc společnosti snižovat podíl investora po pozdějších kolech financování.
Sečteno a podtrženo
I když jsou IPO velmi vzrušující, nemusí být pro investora vždy nejlepším způsobem, jak zvýšit své bohatství na akciovém trhu. Při zkoumání investičních příležitostí vždy věnujte pozornost potenciálu kapitalizace a ředění a sledujte EPS společnosti.
