Co je srovnávací vesmír
Srovnávací vesmír je komplexní seskupení investičních manažerů s podobnými mandáty a investičními cíli. Slouží jako srovnávací měřítko pro měření výkonu správce peněz.
Srovnávací vesmír by se neměl zaměňovat s indexem benchmarku fondu, což je koš investic, který se aktivní manažer pokouší porazit v daném období, často každý rok.
BREAKING DOWN Srovnání vesmíru
Srovnávací vesmír je obvykle sestaven jednou ze dvou hlavních společností: Lipper nebo Morningstar. Každý z nich má poněkud odlišné seskupení srovnání vesmírů.
Lipper, nyní vlastněný Thomsonem Reutersem, byl zahájen v roce 1973 a stále poskytuje společnosti pro srovnávací fondy společnostem podílových fondů. Velký počet podílových fondů se od té doby přesunul do průměrů Morningstar, veřejně obchodované společnosti se sídlem v Chicagu, která začala v roce 1984.
Každá společnost vytváří vesmíru pro manažery s velkými písmeny, manažery s malými písmeny a vše mezi tím. Společnosti navíc nabízejí srovnávací vesmír pro sektorové manažery, mezinárodní manažery a ty, kteří investují do jiných tříd aktiv, než jsou akcie, jako jsou obligace investičního stupně. Kromě toho existují smíšené fondy, které zahrnují akcie, dluhopisy a dokonce i vysoce výnosné investice, přičemž posledně jmenované jsou dluhopisy, které se chovají spíše jako akcie.
Výhody a nevýhody srovnávacího vesmíru
Jedna kritika použití srovnávacího vesmíru k měření toho, jak dobře si vede, je to, že definované parametry jsou někdy příliš široké na to, aby byly účinným měřítkem výkonu. Například porovnání manažera zvláštních situací, který má sklon hodnotit společnosti s širokým Morningstarovým vesmírem s velkým capem, nemusí být správné srovnání.
Další nevýhodou je, že srovnávací vesmír někdy stanoví nerealisticky vysoké standardy buď vyloučením špatně výkonných manažerů, kteří již nejsou v podnikání, nebo zahrnutím těch, jejichž aktiva jsou sloučena s aktivy jiného manažera. Toto druhé vydání se nazývá zkreslení přežití.
Velikost fondu nebo společnosti spravující peníze, pokud jde o spravovaná aktiva, je dalším hlediskem při vytváření relevantního srovnávacího světa. Nejlepší finanční manažeři obecně figurují v nejvyšším kvartilu svého srovnávacího vesmíru na konzistentním základě, a to nejen po dobu několika čtvrtletí nebo několika let.
Co je dobré na srovnávacím vesmíru, je však to, že nabízí úplně jiný typ benchmarku. Investice, která trvale překonává svůj indexový benchmark, ale pravidelně nedosahuje svého srovnávacího vesmíru, ukazuje na problém: Buď to není ve správném srovnávacím vesmíru, nebo je to jeho benchmark, který je příliš snadný na to, aby fond porazil, snad proto, že fond běžně přijímá relativnější riziko než index.
