Po nalezení společnosti, která vypadá jako dobrý kandidát na investice, a seznámení s podnikáním a finančními záležitostmi, si investoři často vyberou, jaký typ investice mají provést. Akcie jsou investice, ve kterých investor převezme majetkový podíl ve společnosti. Dluhopisy umožňují investorům půjčovat peníze korporaci a přijímat úroky.
Pojďme se podívat na to, jak tyto velmi odlišné investice ovlivňují firemní akce.
Investice jako akcionář
Akcionáři vlastní podíl společnosti, do které jsou investováni. Akcie se obchodují na burze a ceny jsou stanoveny trhem. Ceny akcií se obvykle řídí finančními výsledky, zprávami společnosti a základními odvětvími. Obvykle jsou oceňovány na „vícenásobném“ základě.
Akcioví investoři obvykle investují do společností, o kterých se domnívají, že mají lepší vyhlídky na růst a trh je podceňuje. Zatímco trh stanoví ceny akcií, akcionáři mají způsob, jak ovlivňovat řízení a rozhodnutí společnosti prostřednictvím hlasování prostřednictvím zmocněnce. Akcionáři dostávají „platbu“ za svou investici, pouze pokud se zvyšuje cena akcií nebo jsou vypláceny dividendy.
(Chcete-li se dozvědět více, podívejte se na to, co vlastnit sklad ve skutečnosti znamená .)
Investice jako majitel dluhopisů
Majitelé dluhopisů se liší od akcionářů, protože nemají ve společnosti žádný vlastnický podíl. Místo toho držitelé dluhopisů v zásadě půjčují korporační peníze na základě souboru pravidel / cílů (smluv), které musí společnost dodržovat, aby si udržela dobré postavení u držitele dluhopisů. Jakmile je dluhopis splatný, držitelé dluhopisů obdrží zpět hlavní investici zpět od společnosti. Mezitím dostávají kupónové (nebo úrokové) platby z dluhopisu (obvykle pololetně).
Firemní dluhopisy se obchodují na dluhopisovém trhu a ceny jsou založeny na finančních základech společnosti vydávající dluhopisy (zejména na síle rozvahy společnosti a schopnosti společnosti splácet své závazky). Dluhopisy mají inverzní poměr ceny a výnosu, takže dluhopisy se prodávají za prémii, jsou-li méně rizikové (což znamená, že kupón je nízký) a se slevou, když je riziko vyšší. Ředitel se neodchyluje, a proto se nazývá nominální hodnota, ale kupón a cena se mění na základě vnímané finanční síly a očekávání investorů o společnosti.
Dluhopisy jsou hodnoceny ratingovými agenturami, jako jsou Standard & Poor's, Moody's a Fitch, na základě jejich charakteristik. Pokud některá z těchto agentur změní své hodnocení, tržní ceny kolísají. Dluhopisy jsou proto také předmětem tržních spekulací o změnách ratingu. Dluhopisy s investičním stupněm jsou obecně považovány za bezpečné proti finančnímu selhání, zatímco dluhopisy s vysokým výnosem jsou mnohem rizikovější.
Jak podnikové akce ovlivňují akcionáře a dluhopisy
Společnosti čelí mnoha rozhodnutím, která ovlivňují investory. Jedním z největších konfliktů mezi investory a společnostmi je, že to, co je dobré pro jednu zúčastněnou stranu, nemusí být dobré pro druhou.
Pojďme se podívat na některé situace, které by mohly mít prospěch nebo by mohly poškodit akcie a pozice držitelů dluhopisů.
1. Společnost si půjčuje peníze na rozšíření
Když si společnost půjčí peníze, je zisk akcionářů na akcii (EPS) negativně ovlivněn úrokem, který bude muset společnost zaplatit za vypůjčené prostředky. Vypůjčené prostředky však nezředí podíl akcionářů zvýšením nesplacených akcií a mohou těžit ze zvýšeného prodeje z rozšíření. Držitelé dluhopisů mohou naproti tomu čelit poklesu hodnoty své investice, protože riziko vnímané společností se zvyšuje v důsledku jejího zvýšeného zadlužení. Riziko se částečně zvyšuje, protože dluh by mohl společnosti ztížit vyplácení závazků držitelům dluhopisů. Proto v typickém scénáři budou ceny akcií méně ovlivněny než dluhopisy, když si společnost půjčí peníze.
2. Společnost nakupuje zpětné zásoby
Když společnost oznámí odkup akcií, akcionáři jsou tímto oznámením obecně potěšeni. Je to proto, že zpětné odkupy akcií snižují nesplacené akcie, takže zisk je rozptýlen mezi méně akcií, což má za následek vyšší EPS pro každou akcii a obecně vyšší cenu akcií. Na druhé straně držitelé dluhopisů obvykle nejsou s tímto typem oznámení spokojeni, protože to snižuje finanční hotovost společnosti a snižuje atraktivitu rozvahy. Proto v typickém scénáři budou ceny akcií obecně reagovat pozitivněji než ceny dluhopisů.
(Další informace o tom, kdy bude zpětný zisk přínosem pro investory, najdete v 6 scénářích zpětného odkupu akcií).)
3. Společnost žádá o úpadek
Když společnost žádá o úpadek, akcie obvykle prudce klesají. Dluhopisy společnosti také čelí odprodeji, i když míra, do jaké k tomu dojde, závisí na dané situaci. Rozdíl ve stupni negativní reakce mezi akciemi a dluhopisy je v tom, že akcionáři jsou nejnižší prioritou v seznamu zúčastněných stran ve společnosti. Držitelé dluhopisů mají vyšší prioritu a v závislosti na třídě dluhopisových investic (zajištěných juniorským podřízeným) obdrží vyšší procento investovaných prostředků. Proto v této situaci budou ceny dluhopisů obvykle držet lépe než ceny akcií.
(Další informace o bankrotu společnosti naleznete v přehledu firemního bankrotu .)
4. Společnost zvyšuje svoji dividendu
Když společnost zvýší svoji dividendu, akcionáři obdrží vyšší výplatu. Dluhopisy naproti tomu čelí tlaku, protože společnost snižuje své hotovost, protože by to mohlo narušit jeho schopnost platit držitele dluhopisů. V důsledku toho akcie obecně reagují na toto oznámení příznivě, zatímco dluhopisy mohou reagovat negativně.
(Další informace naleznete v části Dividendová fakta, která možná neznáte .)
5. Společnost zvyšuje kreditní hranici
Když společnost zvýší svou kreditní hranici, zásoby obvykle nejsou ovlivněny. Akcie mohou v nejlepším případě reagovat pozitivně, protože společnost se nebude snažit vydávat nové akcie a ředit stávající akcionáře. Dluhopisy však mohou reagovat negativně, protože by to mohlo být známkou toho, že společnost zvyšuje své vypůjčené prostředky. Pokud však dojde k krátkodobému stlačení hotovosti, může to znamenat, že společnost může splnit krátkodobé závazky, což je pro držitele dluhopisů pozitivní.
Sečteno a podtrženo
Jakákoli potenciální investice by měla být založena na základech společnosti při zvažování možnosti různých situací nebo scénářů, které mohou mít dopad na investora. Po nalezení společnosti, která splňuje vaše investiční kritéria, je třeba učinit rozhodnutí, zda investovat do dluhopisu nebo akcií. Průběžná revize investice s ohledem na měnící se rozhodnutí společnosti je nezbytnou součástí každé investiční strategie.
(Další informace naleznete v části Firemní dluhopisy: Úvod do úvěrového rizika .)
