Co je konstantní výchozí sazba - CDR?
Konstantní míra selhání (CDR) je procento hypoték v rámci skupiny půjček, u nichž hypotéky klesly o více než 90 dní při provádění plateb svým věřitelům. Tyto skupiny individuálních nesplacených hypotečních úvěrů jsou vytvářeny finančními institucemi, které kombinují půjčky a vytvářejí hypotékou zajištěné zajištění (MBS), které prodávají investorům.
Vzorec pro konstantní výchozí sazbu je
Cvičení CDR = 1− (1 − NDPD) kdekoli: D = částka nových výchozích hodnot v obdobíNDP = zůstatek v deficitu fondu při zahájení obdobín = počet period za rok
Jak vypočítat konstantní výchozí sazbu - CDR
Konstantní výchozí sazba (CDR) se vypočítá takto:
- Vezměte počet nových výchozích hodnot během období a vydělte zůstatkem fondu, který nebyl ve výchozím stavu na začátku tohoto období. O 1 méně než výsledek z ne. 1.Zdvihněte, že výsledek z ne. 2 k moci na základě počtu období v roce.A konečně 1 mínus výsledek z ne. 3.
Co vám řekne CDR s konstantní výchozí sazbou?
Konstantní míra selhání (CDR) vyhodnocuje ztráty v rámci cenných papírů zajištěných hypotékou, což je jedna z mnoha metod používaných k výpočtu tržní hodnoty MBS. Další metodou pro hodnocení ztrát je model Standard Default Assumption (SDA) vytvořený asociací pro trhy s dluhopisy, který je však nejvhodnější pro hypotéky s pevnou úrokovou sazbou na 30 let. Během subprime melttdown 2007-2008, SDA model ohromně podcenil skutečnou výchozí míru míry, jak míry uzavření zakázaly hit multi-dekáda maxima.
CDR se počítá měsíčně a je jedním z několika opatření, na která se tito investoři zaměřují, aby mohli hodnotu MBS ocenit. Metodu analýzy zdůrazňující CDR lze použít pro hypotéky s nastavitelnou sazbou i hypotéky s pevnou sazbou.
Klíč s sebou
- Konstantní míra selhání se vztahuje k procentu hypoték v rámci skupiny úvěrů, u kterých hypotéky klesly o více než 90 dní. CDR je měřítko používané k analýze ztrát v rámci cenných papírů zajištěných hypotékou. CDR není standardizovaný vzorec a se mohou lišit - někdy včetně plánovaných plateb a plateb předem.
Příklad použití konstantní výchozí sazby - CDR
Gargantua Bank spojila rezidenční hypotéky na domy umístěné v USA do hypotéky zajištěné hypotéky. Gargantua ředitel pro institucionální prodej přistupuje k portfoliovým manažerům v Trustworthy Investment Company v naději, že Trustworthy koupí MBS, aby přidal do svých portfolií, která drží tyto typy cenných papírů.
Po setkání Gargantua s investičním týmem jeho firmy jeden z výzkumných analytiků Trustworthy porovná CDR Gargantua's MBS s CDS podobně hodnoceného MBS, který jiná firma nabízí k prodeji Trustworthy. Analytik hlásí svým nadřízeným, že CDR pro Gargantua MBS je výrazně vyšší než u konkurence a doporučuje, aby Trustworthy požádal Gargantua o nižší cenu, aby kompenzoval horší úvěrovou kvalitu podkladových hypoték ve fondu.
Nebo zvažte Bank ABC, která ve čtvrtém čtvrtletí roku 2018 zaznamenala nové výchozí hodnoty ve výši 1 milionu USD. Na konci roku 2018 činil celkový zůstatek banky v selhání 100 milionů dolarů. Konstantní výchozí sazba (CDR) je tedy 4%, nebo:
Cvičení 1− (1– 100 milionů $ 1 milion) 4
Rozdíl mezi CDR a kumulativní výchozí sazbou
Kromě zvažování konstantní míry selhání (CDR) se mohou analytici také dívat na kumulativní míru selhání (CDX), která odráží celkovou hodnotu selhání v rámci fondu, nikoli na roční anualizovanou sazbu. Analytici a účastníci trhu pravděpodobně budou klást větší důraz na hypotékou zajištěné zabezpečení, které má nízkou CDR a CDX, než na jedno s vyšší mírou selhání.
Omezení používání konstantní výchozí sazby
Konstantní výchozí míra selhání (CDR) se může lišit bez standardizovaného vzorce - to znamená, že někteří analytici také zahrnují plánované platby a částky zálohy.
Další informace o konstantní výchozí sazbě - CDR
Pro související informace o rizicích spojených s hypotékami zajištěnými hypotékami a jak je vypočítat.
