Znalost sezónních a sektorových cyklů akciového trhu může výrazně zlepšit výkonnost investora. Klíčem je vědět, kdy je třeba investovat velké nebo lehké investice a zda nadvážit spotřebitelské uvážení nebo základní zásoby spotřebitelů. Je také užitečné znát fázi obchodního cyklu a místo, kde je Federální rezervní systém umístěn v cyklech utahování nebo uvolňování.
Roční období
Ned Davis Research, Almanach Stock Trader a další zjistili, že nejlepší roční období pro plné investování do akcií je od listopadu do dubna a nejhorší období je od května do října. Tento sezónní účinek je výrazný a studie Ned Davis Research zjistila, že za posledních 65 let se zásoby v nejlepších měsících zvýšily o 8% ve srovnání se zvýšením o 1% v nejhorších měsících. Toto je místo, kde Wallhorův aforismus „prodat v květnu a odejít“ vzniká. Důsledné dlouhodobé uplatňování této strategie přepínání má za následek obrovskou výhodu v kombinaci. Například studie společnosti Ned Davis Research ukazuje, že investice 10 000 USD v letech 1950 až 2000 vedla k celkovému zisku 585 000 USD za nejlepší období na rozdíl od celkového zisku 2 900 USD za nejhorší období.
Diskreční vs. sešívačky historicky
Akciové společnosti podle vlastního uvážení poskytují služby a produkty, které pro spotřebitele nejsou podstatné. Patří sem společnosti jako Tiffany & Co., Amazon.com a Walt Disney Company. Základní zásoby zahrnují produkty a služby nezbytné pro každodenní život. Dobrými příklady jsou společnost Campbell Soup Company, Procter & Gamble a Coca-Cola Company.
Historie trhu jasně ukazuje nejlepší roční období, které je třeba plně investovat, a dalším krokem je zjistit, kdy se má nadváha vystavit spotřebitelským diskrečním skupinám nebo skupinám spotřebitelů. Skupina Leuthold tuto otázku prostudovala a zjistila definitivní odpověď pomocí období říjen 1989 až duben 2012. V listopadu - dubnu, nejlepším sezónním období pro akcie, vykázaly spotřebitelské akciové akcie nadměrný celkový výnos 3, 2% oproti S&P 500, zatímco spotřebitel zásoby svorek utrpěly -1, 93% přebytek. Během nejhoršího sezónního období, květen-říjen, zásoby spotřebních svorek vykázaly nadměrný výnos 3, 5% a spotřebitelský nadbytečný výnos -2, 5%. Skupina Leuthold demonstruje, že tato strategie přepínání je jasně lepší než jednoduchý koncept „prodat v květnu a jít pryč“.
Diskreční vs. Staples v roce 2016
Historická čísla v lednu 2016 naznačují, že model přechodu by měl nadvážit diskreční akcie na příští čtyři měsíce. Existují však i další úvahy, které vycházejí z medvědího chování akciového trhu v posledních několika týdnech. Například diskreční akcie nesou mnohem rizikovější beta verzi než svorky a investor musí pochybovat o tom, zda riziko odůvodňuje nadváhu.
Zvažte, kde je ekonomika také z hlediska hospodářského cyklu. V současné době je v pozdější fázi cyklu a Martin Fridson, junk bond javen ve společnosti Lehmann, Livian, Fridson Advisors, nyní vidí šanci na recesi v roce 2016 na 44% na základě kreditních spreadů. Během hospodářských útlumů fungují defenzivní sektory, jako jsou spotřebitelské svorky, lépe a na medvědích trzích mají tendenci ztratit méně, než diskreční akcie. Federální rezervní systém také zahájil utahovací cyklus v prosinci 2015 a začátkem ledna 2016, což přimělo Ned Davis Research, aby hovořil o modernizaci spotřebitelských sponek s nadváhou mnohem dříve, než je obvyklé. Tvrdí, že je příliš brzy na to, aby se přehnal příliš defenzivní, ale investoři by měli být na tuto možnost v pohotovosti.
Buďte defenzivní, dokud se akcie nestabilizují
V polovině ledna 2016 ztratil spotřebitelský diskreční sektor 7% oproti ztrátě 4% u spotřebitelských sponek. Tento výsledek je v rozporu s historickými sezónními tendencemi, protože důraz portfolia je nyní obvykle na volných akcích. Pokud příznivější akce na trhu zaručují přechod do vyššího beta portfolia před květnem, pak by ho měli investoři využít. V tuto chvíli tomu tak ale není a je třeba být opatrný. Obranné spotřebitelské svorky zde vypadají jako lepší sázka a ztratí se méně, pokud v roce 2016 dorazí potvrzený medvědí trh.
