Musíte prostě milovat analytiky Wall Street a jejich oblíbené ukazatele.
Bank of America / Merrill Lynch (BAML) dnes zveřejnila výzkumnou zprávu zkoumající aktuální sentiment na akciovém trhu. Poznámka se zaměřuje na to, co BAML nazývá Sell Side Indicator, což je opatření, které se obecně používá k posouzení býčí nebo medvědí zásoby. Teorie za indikátorem uvádí, že když je sentiment investora velmi býčí, je to signál prodeje, a když je sentiment velmi medvědí, je to signál buy.
Dnešní výzkumná zpráva uvádí, že ukazatel Sell Side dosáhl 52, 9, což je nárůst oproti 52, 8 v poslední době, což znamená nejvyšší úroveň za 16 měsíců. V poznámce se uvádí, že když indikátor klesl na tuto nízkou nebo nižší hodnotu, byly celkové výnosy během následujících 12 měsíců kladné 94% času. Tvrdí také, že zlepšení sentimentu by mohlo být krokem k takové euforii trhu, která se obvykle může dostat na konec býčího trhu. Indikátor BAML sleduje sentiment od roku 1985. Pro informaci, indikátor zasáhl 71 v roce 2000 a 44 v roce 2012.
Tato logika způsobuje bolení hlavy. Údajný signál mapy založený na býčí nebo medvědí povaze nedává absolutně žádný smysl. Ano, určitě existuje vztah mezi tržním sentimentem a tržními vrcholy a koryty. Ale přesnost níže uvedené tabulky ukazatele prodeje se zdá přinejlepším podezřelá.
Načasování grafu, který měl vyrazit na velký prodejní signál na začátku roku 1998, zmeškalo celý nárůst cen akcií do roku 2000. Při pohledu zpět je zřejmé, že jste mohli být lepší investovat po roce 1998, ale zpětný pohled funguje pouze zpětně.
Signál prodeje zůstal v platnosti až do roku 2004, což by vedlo investora k tomu, aby v roce 2003 zmeškal dno trhu a do konce roku 2007. Signál zůstal na hranici neutrální a prodejní oblast po většinu času až do roku 2008. Navíc signál prodeje v období 2007–2008 nebyl zdaleka tak silný jako signál z roku 2000.
Mezitím byl index po většinu času od roku 2008 do roku 2012 v neutrálním teritoriu, když akciový trh v letech 2008 a 2009 kolaboval a poté se zotavoval z účinků kvantitativního uvolňování. Poté byl signál nákupu nejsilnější v roce 2012, a to poté, co trh již získal zpět velkou část ztrát ze své finanční krize. Ukazatel rovněž naznačuje, že sentiment investorů je od roku 2000 v celkovém poklesu.
Tento druh analýzy není nic jiného než načasování trhu. Existuje vynikající alternativa: investujte na akciovém trhu dlouhodobě nebo identifikujte firmu, která se vám líbí a věříte, že v průběhu času poroste. BAML poznamenává, že analýza ukazatele Sell Side Indicator je součástí modelu, který používají k výpočtu svého celkového cenového cíle S&P 500. Společnost dnes zvýšila tento velmi cenový cíl na S&P 500 na 2450 z 2300, i když samotný index testuje 2396. Jo, člověk to musí milovat.
