Převod je výměna konvertibilního typu aktiva na jiný typ aktiva, obvykle za předem stanovenou cenu, k předem určenému datu nebo před ním. Konverzní funkce je finanční derivátový nástroj, který je oceňován odděleně od podkladového cenného papíru. Proto integrovaná funkce převodu zvyšuje celkovou hodnotu zabezpečení.
Rozdělení konverze
Příkladem aktiva, které může podstoupit konverzi, je konvertibilní dluhopis. Tento typ dluhopisu dává držiteli dluhopisu možnost vyměnit dluhopis za předem stanovenou částku vlastního kapitálu emitenta dluhopisu. Držitel dluhopisu obvykle uplatní opci, když celková hodnota akcií přijatých z konverze převyšuje hodnotu dluhopisu. Například John vlastní konvertibilní dluhopis v hodnotě 1 000 USD od společnosti XYZ Corp. Pokud lze dluhopis převést na 100 akcií společnosti XYZ, John s největší pravděpodobností uplatní možnost převodu pouze tehdy, když cena akcií společnosti XYZ přesáhne 10 $. Konverzní poměr nebo konverzní cena konvertibilního dluhopisu je obvykle uvedena v důvěryhodnosti v okamžiku vydání dluhopisu.
Dalším zabezpečením s funkcí převodu jsou preferované akcie. Akcionáři mají práva na převod, která jim umožňují převádět upřednostňované akcie na kmenové akcie, pokud jsou výsledky pro investory výhodné. Prospekt akcií vydaný akcionářům v době vydání zahrnuje převodní poměr, tj. Počet kmenových akcií, na které mohou být upřednostňované akcie převedeny. Jill například kupuje preferovanou akcii za 100 USD s konverzním poměrem 4, což znamená, že může převést jednu preferovanou akcii na 4 kmenové akcie. Cena konverze je 100 $ / 4 = 25 $, což je cena, za kterou by bylo vhodné převést upřednostňované akcie na kmenové akcie. Jill s největší pravděpodobností využije své možnosti konverze, pokud cena kmenových akcií vzroste nad 25 USD.
Ve většině případů držitel cenného papíru s funkcí převodu určuje, zda a kdy převést. V ostatních případech má společnost právo určit, kdy dojde ke konverzi. Ať tak či onak, převedením upřednostňovaných akcií na kmenové akcie dojde ke snížení procentního vlastnictví stávajících kmenových akcionářů. Vzhledem k tomu, že konvertibilní cenné papíry jsou přeměňovány na nově vydané akcie, zvyšuje nová akcie celkové nesplacené akcie na trhu, což snižuje stávající akcionářské vlastnictví společnosti. Zředění akcií zase posune základní pozice akcií, jako jsou procenta vlastnictví, kontrola hlasování, zisk na akcii (EPS) a hodnota jednotlivých akcií.
