Co je kupón?
Kupón nebo platba kupónem je roční úroková sazba placená na dluhopis, vyjádřená jako procento jmenovité hodnoty a placená od data emise do splatnosti. Kupóny jsou obvykle označovány jako kuponová sazba (součet kuponů zaplacených za rok dělený jmenovitou hodnotou daného dluhopisu).
Také se označuje jako „kuponová sazba“, „procentní sazba kuponu“ a „nominální výnos“.
Kupón
Porozumění kupónům
Například dluhopis 1 000 $ s kupónem 7% platí 70 USD ročně. Tyto platby úroků budou obvykle půlroční, což znamená, že investor obdrží 35 $ dvakrát ročně.
Protože s dluhopisy lze obchodovat dříve, než dozrají, což způsobuje jejich tržní hodnotu, aby kolísaly, aktuální výnos (často označovaný jednoduše jako výnos) se obvykle bude lišit od kupónu dluhopisu nebo nominálního výnosu. Například při vydání výše popsaného dluhopisu 1 000 USD se získá 7%; to znamená, že jeho současný i nominální výnos jsou 7%. Pokud se dluhopis později obchoduje za 900 USD, aktuální výnos vzroste na 7, 8% (70 $ 900 900 USD). Kuponová sazba se však nemění, protože je to funkce ročních plateb a nominální hodnoty, které jsou konstantní.
Kuponová sazba nebo nominální výnos = roční platby ÷ nominální hodnota dluhopisu
Aktuální výnos = roční platby ÷ tržní hodnota dluhopisu
Aktuální výnos se používá k výpočtu dalších metrik, jako je výnos do splatnosti a výnos nejhorší.
Klíč s sebou
- Kupónová platba se týká ročního úroku placeného z dluhopisu mezi datem jeho emise a datem splatnosti. Kuponová sazba se stanoví tak, že se sčítá součet všech placených kupónů ročně, a pak se celková částka vydělí jmenovitou hodnotou dluhopisu.
Kupónové dluhopisy
Termín „kupón“ se původně vztahuje na skutečné oddělitelné kupóny připojené k dluhopisovým certifikátům. Dluhopisy s kupóny, známé jako kupónové dluhopisy nebo dluhopisy na doručitele, nejsou registrovány, což znamená, že jejich držení představuje vlastnictví. Pro inkaso výplaty úroků musí investor předložit fyzický kupón.
Dluhopisy na doručitele byly kdysi běžné. I když stále existují, upadli z laskavosti ze dvou důvodů. Zaprvé, investor, jehož dluhopis je ztracen, odcizen nebo poškozen, nemá funkční prostředky ani naději na opětovné získání své investice. Za druhé, anonymita dluhopisů na doručitele se ukázala jako atraktivní pro praní špinavých peněz. Americký zákon z roku 1982 výrazně omezil používání dluhopisů na doručitele a všechny dluhopisy na doručitele vydané státní pokladnou jsou nyní po splatnosti.
Drtivá většina investorů i emitentů dnes upřednostňuje uchovávání elektronických záznamů o vlastnictví dluhopisů. Přesto termín „kupón“ přežil, aby popsal nominální výnos dluhopisu.
