Co je to kreditní analýza?
Úvěrová analýza je druh analýzy, kterou správce portfolia investorů nebo dluhopisů provádí u společností nebo jiných subjektů vydávajících dluh k měření schopnosti subjektu plnit své dluhové závazky. Úvěrová analýza se snaží zjistit vhodnou úroveň rizika selhání spojeného s investováním do tohoto konkrétního subjektu.
Klíč s sebou
- Úvěrová analýza je typ analýzy, kterou správce portfolia investorů nebo dluhopisů provádí u společností nebo jiných subjektů vydávajících dluh k měření schopnosti účetní jednotky plnit své dluhové závazky. Úvěrová analýza se snaží identifikovat vhodnou úroveň rizika selhání spojeného s investováním do této konkrétní účetní jednotka.Výsledek úvěrové analýzy určí, jaké rizikové hodnocení přiřadit emitentovi nebo dlužníkovi dluhu.
Jak funguje úvěrová analýza
Posoudit schopnost společnosti splácet svůj dluh, banky, investoři do dluhopisů a analytici provádějí úvěrovou analýzu společnosti. Pomocí finančních ukazatelů, analýzy peněžních toků, analýzy trendů a finančních prognóz může analytik posoudit schopnost firmy splácet své závazky. Přezkoumání kreditních skóre a veškerých záruk se také používá pro výpočet bonity podniku.
Úvěrová analýza se používá nejen k předpovědi pravděpodobnosti, že dlužník neplní svůj dluh, ale také se používá k posouzení, jak závažné budou ztráty v případě selhání.
Výsledek úvěrové analýzy určí, jaké rizikové hodnocení přiřadit emitentovi nebo dlužníkovi dluhu. Rating rizika zase určuje, zda se půjčujícímu subjektu poskytne úvěr nebo peníze na půjčku, a pokud ano, částka k zapůjčení.
Příklad úvěrové analýzy
Příkladem finančního poměru používaného v úvěrové analýze je poměr pokrytí dluhové služby (DSCR). DSCR je míra úrovně peněžních toků, které jsou k dispozici k úhradě současných dluhových závazků, jako jsou úroky, jistiny a leasingové splátky. Poměr krytí dluhové služby pod 1 znamená záporný peněžní tok.
Například poměr pokrytí dluhové služby 0, 89 naznačuje, že čistý provozní příjem společnosti je dostatečný na pokrytí pouze 89% jejích ročních plateb dluhu. Kromě základních faktorů používaných v úvěrové analýze mohou být v kombinaci se základními faktory použity také environmentální faktory, jako je regulační klima, konkurence, zdanění a globalizace, aby odrážely schopnost dlužníka splácet své dluhy vůči jiným dlužníkům ve svém odvětví.
Zvláštní úvahy
Úvěrová analýza se rovněž používá k odhadu, zda se úvěrový rating emitenta dluhopisů chystá změnit. Investor nebo manažer, který identifikuje společnosti, které se chystají zažít změnu ratingu dluhu, může na tuto změnu spekulovat a případně dosáhnout zisku.
Předpokládejme například, že manažer zvažuje nákup nevyžádaných dluhopisů ve společnosti. Pokud se manažer domnívá, že se dluhový rating společnosti chystá zlepšit, což je signálem relativně nižšího rizika selhání, pak může manažer koupit dluhopis před provedením změny ratingu a poté prodat dluhopis po změně ratingu za vyšší cena.
