Jaký je poměr dluh k EBITDA (dluh / EBITDA)?
Dluh / EBITDA je poměr, který měří množství generovaných a dostupných příjmů k úhradě dluhu před pokrytím úroků, daní, odpisů a amortizačních nákladů. Dluh / EBITDA měří schopnost společnosti splácet vzniklý dluh. Výsledek s vysokým poměrem by mohl znamenat, že společnost má příliš vysoké zadlužení.
Banky často zahrnují do smluv o obchodních úvěrech určitý cíl týkající se dluhu / EBITDA a společnost musí zachovat tuto dohodnutou úroveň nebo riziko, že se celá půjčka stane splatnou okamžitě. Tuto metriku ratingové agentury běžně používají k posouzení pravděpodobnosti selhání emitovaného dluhu společnosti a firmy s vysokým poměrem dluhu k EBITDA nemusí být schopny uspokojit svůj dluh vhodným způsobem, což vede ke snížení ratingu.
Vzorec a výpočet poměru dluhu k EBITDA (dluh / EBITDA)
Cvičení Dluh k EBITDA = EBITDADebt
kde:
Dluh = dlouhodobé a krátkodobé dluhové závazky
EBITDA = Zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací
Chcete-li určit poměr dluhu / EBITDA, přidejte dlouhodobé a krátkodobé dluhové závazky společnosti. Tato čísla najdete ve čtvrtletní a roční účetní závěrce společnosti. Vydělte to společností EBITDA. EBITDA můžete vypočítat na základě údajů z výsledovky společnosti. Standardní metodou pro výpočet EBITDA je začít s provozním ziskem, nazývaným také zisk před úrokem a zdaněním (EBIT), a poté přidat zpětné odpisy a amortizaci.
Poměr dluhu k EBITDA je podobný poměru čistého dluhu k EBITDA. Hlavní rozdíl spočívá v tom, že poměr čistého dluhu / EBITDA odečte hotovost a ekvivalenty hotovosti, zatímco standardní poměr ne.
Co vám může poměr dluhu k EBITDA (dluh / EBITDA) říct?
Poměr dluhu / EBITDA porovnává celkové závazky společnosti, včetně dluhů a jiných závazků, se skutečnou hotovostí, kterou společnost přináší, a odhaluje, jak je schopna firma splácet svůj dluh a ostatní závazky.
Když se věřitelé a analytici podívají na poměr zadlužení / EBITDA společnosti, chtějí vědět, jak dobře může firma své dluhy pokrýt. EBITDA představuje zisk nebo příjem společnosti a je to zkratka pro zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Vypočítá se připočtením úroků, daní, odpisů a amortizace k čistému příjmu.
Analytici často považují EBITDA za přesnější měřítko výnosu z provozu firmy, nikoli z čistého zisku. Někteří analytici vidí úrok, daně, odpisy a amortizaci jako překážku skutečným peněžním tokům. Jinými slovy, EBITDA považují za čistší vyjádření skutečných peněžních toků, které jsou k dispozici pro splacení dluhu.
Klíč s sebou
- Poměr dluhu / EBITDA používají věřitelé, analytici oceňování a investoři k měření likviditní pozice společnosti a finančního zdraví. Poměr ukazuje, kolik skutečných peněžních toků má společnost k dispozici ke krytí svých dluhů a jiných závazků. Poměr dluhu / EBITDA to v průběhu času znamená, že společnost, která splácí dluh nebo zvyšuje své příjmy nebo obojí.
Příklad použití poměru dluh k EBITDA (dluh / EBITDA)
Například, pokud má společnost A dluh 100 milionů USD a 10 milionů USD v EBITDA, poměr dluhu / EBITDA je 10. Pokud společnost A vyplatí 50% tohoto dluhu v příštích pěti letech, zatímco se EBITDA zvýší na 25 milionů USD, poměr dluh / EBITDA klesá na dva.
Klesající poměr dluhu / EBITDA je lepší než rostoucí, protože to znamená, že společnost splácí svůj dluh a / nebo roste zisk. Rovněž zvyšující se poměr dluhu / EBITDA znamená, že společnost zvyšuje dluh více než zisk.
Některá průmyslová odvětví jsou náročnější na kapitál než ostatní, takže poměr zadlužení / EBITDA společnosti by měl být srovnáván pouze se stejným poměrem pro ostatní společnosti ve stejném odvětví. V některých průmyslových odvětvích by dluh / EBITDA ve výši 10 mohl být zcela normální, zatímco v jiných odvětvích je vhodnější poměr tří ke čtyřem.
Omezení poměru dluh k EBITDA (dluh / EBITDA)
Analytici mají rádi poměr dluh / EBITDA, protože je snadno vypočítat. Dluh je uveden v rozvaze a EBITDA lze vypočítat z výkazu zisku a ztráty. Problémem však je, že nemusí poskytovat nejpřesnější měřítko výdělků. Analytici chtějí více než výdělky odhadnout výši skutečné hotovosti, která je k dispozici pro splacení dluhu.
Odpisy a amortizace jsou nepeněžní výdaje, které nemají skutečný dopad na peněžní toky, ale úroky z dluhů mohou být pro některé společnosti významným nákladem. Banky a investoři, kteří sledují současný poměr dluhu / EBITDA, aby získali přehled o tom, jak dobře může společnost za svůj dluh zaplatit, mohou chtít zvážit dopad úroku na schopnost splácení dluhu, i když tento dluh bude zahrnut do nové emise. Z tohoto důvodu může být čistým příjmem po odečtení kapitálových výdajů plus odpisy a amortizace lepší míra hotovosti, která je k dispozici pro splácení dluhu.
