Co je převis dluhu?
Převis dluhu označuje dluhové břemeno tak velké, že účetní jednotka nemůže převzít další dluh na financování budoucích projektů. Patří sem subjekty, které jsou dostatečně ziskové, aby mohly v průběhu času snížit zadluženost. Převis dluhu slouží k odrazování stávajících investic, protože všechny výdělky z nových projektů by šly pouze stávajícím držitelům dluhů, což by ponechalo malou motivaci a schopnost účetní jednotky pokusit se vykopat díru.
Klíč s sebou
- Převis dluhu označuje dluhové břemeno tak velké, že účetní jednotka nemůže převzít další dluh na financování budoucích projektů. Břemeno je tak velké, že všechny výnosy vyplácejí existující dluh a ne financují nové investiční projekty, čímž se zvyšuje potenciál selhání vyšší. Převýšení dluhu může vést k nedostatečnému investování, které brzdí růst, což ztěžuje zotavení.
Porozumění převisu dluhu
Pokud má účetní jednotka nadměrný objem dluhu a nemůže si půjčit více kapitálu, má se za to, že má převis dluhu. Břemeno je tak velké, že jakýkoli a veškerý zisk jde přímo na splacení stávajícího dluhu, nikoli na financování nových investičních projektů, čímž se zvyšuje potenciál selhání. Ve většině případů se akcionáři zdráhají schvalovat nové emise akcií, protože akcionáři mohou být na hádce ztrát.
Převisy dluhů se vztahují také na suverénní vlády. V těchto případech se tento termín týká situace, kdy dluh národa přesahuje jeho budoucí schopnost splácet jej. K tomu může dojít z mezery výstupu nebo ekonomické nedostatečné zaměstnanosti, která je opakovaně podporována vytvořením dalšího úvěru. Převis dluhu může vést k stagnujícímu růstu a zhoršení životní úrovně ze snížených finančních prostředků na výdaje v kritických oblastech, jako je zdravotnictví, vzdělávání a infrastruktura.
Kvůli způsobu, jakým ovlivňují rozvahy a spodní linie, mohou převisy dluhů subjekty v nesnázích odlišovat. Mohou přimět společnosti a země, aby pozastavily další výdaje a / nebo investice. Ve skutečnosti mohou vést k nedostatečnému investování. Protože mohou zakrýt růst, převis dluhu může ztěžovat zotavení.
Existuje několik způsobů, jak se dostat z převisu dluhu. Dlužníci se mohou zapsat do programů zrušení dluhů, aby získali část nebo celou část svých dluhů odpuštěných věřiteli, země mohou splácet svůj dluh, společnosti mohou být v úpadku nebo bankrotovat, nebo existující dluh může být odkoupen a převeden na vlastní kapitál.
Riziko selhání dluhu je větší, když společnost nebo země zažívá převis dluhu.
Zvláštní úvahy
Převis dluhu může společnosti uvěznit, protože větší část příjmů nebo peněžních toků jde jednoduše na obsluhu stávajícího dluhu. Tento prohlubující se deficit lze vyplnit pouze přírůstkovým dluhem, který zvyšuje pouze zátěž společnosti.
Převis dluhu je obzvláště obtížný, protože omezuje společnosti usilující o využití nových příležitostí s kladnou čistou současnou hodnotou (NPV). Ačkoli za běžnějších podmínek by se tyto potenciální projekty časem splácely, mohlo by se stát, že by existující dluhová pozice ve společnosti mohla odvrátit případné investory do projektu. Vzhledem k tomu, že lze očekávat, že držitelé dluhu společnosti budou nárokovat část nebo všechny zisky nového projektu, NPV by ve skutečnosti byla záporná.
Aby se vyřešilo převis dluhu v mnoha rozvojových zemích, jsou programy pro zrušení dluhu příležitostně prováděny mezivládními organizacemi, jako je Světová banka, a mezinárodními organizacemi, jako je Mezinárodní měnový fond (MMF). Programy zahrnovaly Pobřeží slonoviny, Demokratickou republiku Kongo, Gabun, Namibii, Nigérii, Rwandu, Senegal a Zambie. Dalším programem, kampaní Jubilee 2000, bylo mezinárodní hnutí 40 zemí, které požadovalo zrušení dluhu rozvojových zemí do roku 2000. Ačkoli kampaň nesplnila všechny své cíle, byla dobře přijata a obecně byla považován za úspěšný.
