Co je to dluhová signalizace?
Signalizace dluhu je teorie, která koreluje budoucí výkonnost akcií s veškerými oznámeními týkajícími se jejího dluhu. Oznámení, která se obvykle týkají zadlužení společnosti, se považují za pozitivní zprávy.
Porozumění signalizaci dluhu
Ve světě financí a ekonomiky hledají investoři vždy příležitosti. Obvykle je určují signály, které přijímají od korporací. Někdy tyto signály přicházejí od manažerského týmu společnosti, ale mohou také vycházet z akcí společnosti, včetně případů, kdy společnost říká, že to přinese více dluhů. Tyto signály se označují jako dluhové signály. Existují pozitivní i negativní dluhové signály, které mohou mít velký vliv na výkonnost akcií společnosti.
Signalizace dluhu vs. jiné finanční signály
Společnosti mohou získávat kapitál různými způsoby: interně, prostřednictvím dluhu a prostřednictvím vlastního kapitálu. První je obvykle interně, což znamená přímo od společnosti a jejích zisků. Pokud to však není proveditelné, společnost se obrátí na dluh, což je velmi preferovaný způsob financování před zvyšováním vlastního kapitálu, protože náklady na kapitál jsou obvykle vyšší než dluh. Vlastní kapitál je také prostředkem k ředění vlastnictví společnosti.
Pozitivní dluhové signály
Druh financování může signalizovat budoucnost finanční pozice společnosti a jakékoli vyhlídky na projekty, které společnost může mít. Když společnost oznámí, že převezme více dluhů (obvykle u nového projektu), signalizuje to zdravé finanční zdraví investorům a trhu, což z něj činí pozitivní dluhový signál. Takže když chce společnost převzít více dluhů, znamená to, že se zavázala platit úroky z ní. Společnost také naznačuje, že je pevně přesvědčena o svém projektu (a tedy o svém finančním zdraví), a je přesvědčena, že poskytne rychlé výnosy - dost, aby splatila dluh a poskytla (finanční) výhodu svým investorům.
Negativní signály dluhů
Pokud se naopak sníží budoucí dluh, mohou to investoři považovat za známku toho, že společnost není schopna platit úroky a je ve slabé finanční situaci. Podobně, pokud se společnost rozhodne spíše zvýšit nový kapitál než převzít jakýkoli dluh, jedná se o negativní dluhový signál. To znamená, že společnost nemá dostatečnou důvěru ve svou finanční situaci nebo své projekty, nemá dostatečné zisky nebo prostě nemůže získat dostatečný dluh.
Příklad signalizace dluhu
V říjnu 2017 výrobce online streamování a obsah Netflix oznámil, že se chystá získat dluh asi 1, 6 miliardy dolarů. Společnost uvedla, že tyto prostředky použije k obecným účelům, včetně financování nového obsahu. Toto bylo pro společnost vnímáno jako pozitivní krok, a proto jako pozitivní dluhový signál. Investorům se zprávy zdánlivě potěšily, protože akcie společnosti vzrostly bezprostředně po oznámení.
