Co je to volitelný peněžní tok?
Diskreční hotovostní tok jsou peníze, které zbyly poté, co byly financovány všechny kapitálové projekty s kladnou čistou současnou hodnotou a byly provedeny požadované platby. Platbami mohou být provozní náklady, jako jsou mzdy. Diskreční peněžní tok - nebo zbývající peníze - lze použít k výplatě peněžních dividend akcionářům, bonusům zaměstnancům, zpětnému odkoupení kmenových akcií a splacení nesplaceného dluhu. Diskreční peněžní tok je užitečnou metrikou, protože může být použit k přiřazení hodnoty podniku při jeho nákupu nebo prodeji.
Klíč s sebou
- Diskreční hotovostní tok jsou peníze, které zbyly poté, co byly financovány všechny kapitálové projekty a byly provedeny požadované platby, například mzdy. Diskreční peněžní tok se používá k výplatě dividend, prémií zaměstnancům, zpětnému odkoupení kmenových akcií a splácení dluhu. Diskreční peněžní tok je užitečnou metrikou, protože může být použit k přiřazení hodnoty podniku při jeho nákupu nebo prodeji.
Porozumění volitelným peněžním tokům
Za distribuci libovolných peněžních toků odpovídá vedení. Způsob přidělování těchto prostředků může mít významný vliv na výkonnost společnosti. Jak je distribuován diskreční peněžní tok, také slouží jako měřítko toho, jak dobře je společnost řízena.
Diskreční peněžní tok není měřením zisku a ztráty a liší se od příjmu, který je vykázán, přijde daňový čas. Přesněji řečeno, diskreční peněžní tok lze považovat za celkovou výhodu, kterou získá vlastník podniku, bez ohledu na to, jak z podniku získávají peníze. V zásadě ukazuje, jak dobře společnost pravidelně vydělává hotovost.
Protože diskreční peněžní tok ukazuje částku zbývajících příjmů po uhrazení projektů a provozních nákladů, může nárůst za několik období vykazovat pozitivní trend peněžních toků. Naopak, pokud má peněžní tok klesající trend, mohlo by to znamenat, že společnost má finanční potíže. Společnost s klesajícím peněžním tokem však může investovat pouze do kapitálově náročných projektů, jejichž cílem je dlouhodobý růst výnosů. Výsledkem je nejednoznačnost a subjektivita při analýze diskrečních peněžních toků.
Diskreční hotovostní tok je také užitečný tím, že vrhá světlo na vzorce výdajů společnosti. Konec konců, mnoho podniků může vynakládat kapitál na věci, které vůbec nesouvisejí nebo nejsou nutné pro jeho provoz - jako jsou auta pro členy rodiny nebo ústupky pro vedoucí pracovníky.
Volitelný peněžní tok při nákupu a prodeji společnosti
Diskreční peněžní tok se používá také při ocenění podniku pro kupujícího i prodávajícího. Kupující by chtěl vědět, že společnost vytváří libovolný hotovost, protože tento tok výnosů by byl návratností investice kupujícího.
Naopak, prodejce společnosti by použil diskreční peněžní tok při formulaci prodejní ceny za obchodní pomoc při svém ocenění. Například společnost s vyšším volným peněžním tokem by pravděpodobně získala vyšší požadovanou cenu než podobná společnost ve stejném odvětví, která produkuje méně volitelný peněžní tok.
V důsledku toho lze diskreční peněžní tok označit jako „diskreční příjem prodávajícího“ nebo „diskreční příjem kupujícího“ - podle toho, kdo provádí výpočet.
Jak se vypočítává diskrétní peněžní tok
- Začněte s příjmem podniku před zdaněnímPřidat k příjmu před zdaněním všechny jeho nepracovní náklady a odečtěte neprovozní příjemPřidejte jednorázové výdaje a odečtěte jednorázový (jednorázový) příjem (například z prodeje aktiv) Přidat v odpisových a amortizačních nákladechPřidat do úrokových nákladů a odečíst úrokový výnosPřidat do celkové náhrady zaplacené majiteli podnikuNastavení tržní hodnoty jakékoli náhrady ostatním majitelům podniku (tj. odečíst částku, kterou by podnik musel platit zaměstnanci, aby získal stejný služby poskytované majitelem)
Zvláštní úvahy
Kupující a prodejci, kteří provádějí výpočet peněžních toků na základě vlastního uvážení, mohou pro stejnou firmu přijít s výrazně odlišnými hodnotami. Kupující a prodejce například nemusí vidět, co představuje jednorázový náklad. Prodejce a kupující mohou mít také velmi odlišné plány, kolik práce přispějí k provozu podniku, což může vést k významným rozdílům v nákladech na pracovní sílu.
