Co je to Dividend Arbitrage?
Dividendová arbitráž je obchodní strategie opcí, která zahrnuje nákup opcí s opcí a ekvivalentní množství podkladových akcií před datem ex-dividend a poté uplatnění opce po vybrání dividendy. Při použití na cenném papíru s nízkou volatilitou (způsobujícím nižší prémie za opce) a vysokou dividendou může arbitrážní dividenda vést k tomu, že investor dosáhne zisku, přičemž bude předpokládat velmi nízké až žádné riziko.
klíčové jídlo s sebou
- Dividendová arbitráž je obchodní strategie, která zahrnuje nákup prodejních opcí a akcií před datem ex-dividend a poté uplatnění put.Dividendová arbitráž má za cíl vytvořit bezrizikový (nebo nízkorizikový) zisk zajištěním negativního výsledku dividendy - výplata akcií při čekání na vydání nadcházejících dividend.
Jak Dividend Arbitrage funguje
Nejprve některé základy výplaty arbitráže a dividend.
Obecně lze říci, že arbitráž využívá cenové rozdíly stejných nebo podobných finančních nástrojů na různých trzích za účelem zisku. Existuje jako důsledek neefektivnosti trhu a neexistoval by, pokud by všechny trhy byly dokonale efektivní.
Datum ex dividendy (nebo zkrácení ex-data) akcií je klíčovým datem pro určení, kteří akcionáři budou mít nárok na výplatu dividendy, která bude brzy vyplacena. Je to jedna ze čtyř etap zapojených do výplaty dividend.
- První z těchto fází je datum prohlášení. Toto je datum, kdy společnost oznámí, že v budoucnu vydá dividendu. Druhou fází je rekordní datum, kdy společnost zkoumá svůj aktuální seznam akcionářů, aby určila, kdo obdrží dividendy. Nárok na výplatu dividend budou mít pouze ti, kteří jsou zapsáni jako akcionáři v účetních knihách společnosti. Třetí etapa je datum ex dividendy, obvykle stanovené dva pracovní dny před datem záznamu. Čtvrtá a poslední fáze je datum splatnosti. Také známý jako datum výplaty, označuje, kdy je dividenda skutečně vyplacena oprávněným akcionářům.
Jinými slovy, musíte být akcionářem akcie, a to nejen k datu záznamu, ale ve skutečnosti před tímto datem. Nárok na dividendu budou mít pouze akcionáři, kteří vlastnili své akcie nejméně dva celé pracovní dny před rekordním datem.
Po datu ex-date se cena akcií akcie obvykle snižuje o částku vydávané dividendy.
V arbitrážní hře na dividendu tedy obchodník kupuje akcie vyplácející dividendy a před datem ex dividendy dává opce ve stejné výši. Opce s prodejem jsou hluboko v penězích (to znamená, že jejich realizační cena je nad aktuální cenou akcie). Obchodník sbírá dividendu v den výplaty dividend a poté uplatní prodejní opci k prodeji akcie za prodejní cenu.
Záměrem dividendové arbitráže je vytvořit bezrizikový zisk zajištěním nevýhody akcií vyplácejících dividendy při čekání na vydání nadcházejících dividend. Pokud akcie klesnou v době, kdy je dividenda vyplacena - a obvykle tomu tak je -, zakoupené opce poskytují ochranu. Samotný nákup akcií pro dividendový příjem tedy nebude poskytovat stejné výsledky, jako když se kombinuje s nákupem prodejních opcí.
Příklad arbitrážní dividendy
Pro ilustraci toho, jak funguje arbitráž pro dividendy, si představte, že akcie XYZABC v současné době obchodují za 50 USD za akcii a vyplácejí dividendu 2 $ za týden. Opce s prodejem s vypršením lhůty tří týdnů a realizační cenou 60 USD se prodává za 11 USD. Obchodník, který si přeje strukturovat dividendovou arbitráž, může koupit jednu smlouvu za 1 100 USD a 100 akcií za 5 000 USD za celkovou cenu 6 100 USD. Během jednoho týdne obchodník sbírá dividendy ve výši 200 USD a prodejní opci na prodej akcie za 6 000 $. Celková částka vydělaná z výplaty dividend a akcií je 6 200 USD, za zisk 100 USD bez poplatků a daní.
