Při zvažování investic do dluhopisů, ať už firemních nebo vládních, byste měli plně porozumět tomu, jak fungují, včetně jejich rizik a schopností vytvořit kupní sílu, kterou hledáte jako investor. Před investováním do dluhopisů je třeba položit sedm základních otázek, ať už jste zkušený investor nebo začátečník.
Jaký je můj rizikový profil a cílový výnos?
Před investováním je naprosto nezbytné, aby investoři provedli sebehodnocení rizika. Cílem je zjistit, jaké riziko mohou nebo jsou ochotni podstoupit při investování do dluhopisů. Aniž bychom věděli, jak velké riziko chcete podstoupit nebo kterým se chcete vyhnout, nelze vytvořit celkovou strategii. Z hlediska rizikového profilu investora je proto třeba zvážit několik faktorů, včetně:
- jaké negativní dopady mohou vyplynout z neúspěšných investičních potenciálních nákladů pro každé riziko, celkový cílový výnos z investice
Při rozhodování, zda investovat do dluhopisů s vyšším výnosem, do dluhopisů s investičním stupněm nebo do kombinace obou, musí každý investor zcela pochopit koncept kompromisu mezi rizikem a výnosem.
Jaké jsou termíny splatnosti dluhopisů a splňují podmínky můj investiční horizont?
Investoři by měli mít jak dobře definovaný cíl návratnosti, tak i investiční horizont v souladu s podmínkami splatnosti zvolených dluhopisů. Datum splatnosti je datum, kdy investice končí a jistina je splacena investorem, který prodává dluhopisy zpět emitentovi. Částka, kterou mohou investoři očekávat, je nominální hodnota plus případný vzniklý úrok, který nebyl vyplacen kupónem. Samozřejmě, pokud emitent výchozí, k tomu nedojde.
Jaká jsou rizika?
S dluhopisy je spojena řada rizik a několik nástrojů pro správu, které hodnotí, analyzují a v konečném důsledku pomáhají investorům řídit rizika, která podstupují při investování do dluhopisů. Některé konkrétní typy rizik, které jsou primárně zaměřeny na investory do podnikových dluhopisů, jsou inflační riziko, úrokové riziko, riziko likvidity a kreditní riziko. (Související čtení viz: Rizika dluhopisů a doba trvání .)
Může emitent koupit dluhopisy zpět před splatností?
Investoři musí vzít v úvahu další významný rizikový faktor u dluhopisů: šanci, že budou nazváni nebo koupeni zpět před datem splatnosti. Běžně označované jako call call risk dluhopisu se vztahuje na šanci emitenta splatit dluhopis v brzké době v reakci na rostoucí tržní ceny nebo klesající úrokové sazby. Je proto důležité určit, zda má dluhopis datum splatnosti před jeho splatností a jak je pravděpodobné, že emitent v dané výzvě vylepší.
Jsou úrokové platby prováděny s pevnou nebo pohyblivou sazbou?
Pro investora je také důležité zjistit, zda má kupón dluhopisu pevnou nebo pohyblivou sazbu. Pevné kupóny nabízejí stanovené procento jmenovité hodnoty úrokových plateb. U dluhopisů s pohyblivou úrokovou sazbou je naproti tomu stanovena kuponová sazba pohybem referenčních sazeb na trhu. U emitentů v USA je tento benchmark stanoven sazbou Treasury USA, londýnskou mezibankovní nabídkovou sazbou (LIBOR) nebo primárními úrokovými / fed fondy. Většina dluhopisů s pohyblivou úrokovou sazbou jsou emitovány vládami, bankami nebo jinými finančními institucemi se splatností dvou až pěti let. Prospekt dluhopisu by měl kupující plně vzdělávat o pohyblivé sazbě, a to i při výpočtu sazby.
Může emitent dluhopisu pokrýt své dluhové závazky?
Mějte na paměti, že společnosti vydávají dluhopisy jako způsob, jak přilákat půjčky, takže kupující dluhopisů půjčují své prostředky emitentovi. Investoři by proto měli, stejně jako při posuzování kohokoli, komu nabízejí úvěr, zajistit, aby byl emitent připraven splácet jistinu a jistinu slíbenou při splatnosti. To není jednoduché, protože vyžaduje neustálé monitorování a hloubkovou analýzu kvalifikovanými odborníky.
Jak jsou zajištěny dluhopisy?
Před investováním byste měli určit, zda je pravděpodobné, že dostanete zpět své peníze (nebo část svých peněz) v případě, že se emitent dostane do prodlení nebo dojde k platební neschopnosti. Investoři to obvykle dosáhnou stanovením dvou čísel: ztráty při selhání (LGD) a míry návratnosti. Kromě toho je důležité vědět, kde je zajištěný dluhopis, nebo ne, je důležité vědět, kde se řadí mezi seniority ostatních zajištěných dluhopisů z hlediska výplaty během platební neschopnosti.
Sečteno a podtrženo
Nepoužívejte jen kupovat dluhopisy, protože to vypadá jako správná nebo bezpečná věc. Investování do dluhopisů vyžaduje pozornost jak před skutečnou investicí, tak dlouho, dokud jsou dluhopisy drženy. (Související čtení viz: Investice do dluhopisů: 5 chyb, kterým je třeba se v dnešním trhu vyhnout .)
