Americká ekonomika v roce 2018 přidala 2, 6 milionu pracovních míst, zatímco zaměstnanost pokračovala v září předsednictví Donalda Trumpa. Vzhledem k tomu, že americká nezaměstnanost dosáhla po finanční krizi 2008–2009 přibližně 10%, oživení na trhu práce od roku 2000 táhlo míru nezaměstnanosti na nejnižší úroveň 3, 9% od roku 2000. Míra nezaměstnanosti v dubnu klesla ještě na 3, 6% 2019. S poklesem míry nezaměstnanosti na tak nízkou úroveň se nyní vědci ptají, co by se mohlo zdát jako nelogická otázka: je míra nezaměstnanosti příliš nízká?
Míra nezaměstnanosti je definována jako procento pracovníků, kteří jsou nezaměstnaní a aktivně hledají práci, a na 3, 6% lze tvrdit, že je příliš nízká. Proč je tedy míra nezaměstnanosti příliš nízká? Je to na úkor hospodářství, když má příliš mnoho lidí práci?
Klíč s sebou
- USA přidaly miliony pracovních míst od Velké recese, kdy se nezaměstnanost dotkla 10% na vrcholu. Nízká nezaměstnanost je často považována za pozitivní znamení ekonomiky. Nízká míra nezaměstnanosti však může mít ve skutečnosti negativní důsledky, jako je inflace a snížená produktivita.
Otázka produktivity
Trh práce dosáhne bodu, kdy každé další přidané pracovní místo nevytvoří dostatečnou produktivitu k pokrytí jeho nákladů, což činí každé další pracovní místo po tomto bodě neefektivním; toto je mezera výstupu, která se na trhu práce často nazývá ochablost. V ideálním světě nemá ekonomika žádnou volnost, což znamená, že ekonomika je na plné kapacitě a neexistuje mezera výstupu. V ekonomice se úbytek počítá podle U6 mínus U3, kde U6 je celková nezaměstnanost, skrytá nezaměstnanost a pracovníci na částečný úvazek, kteří hledají práci na plný úvazek, a U3 je prostě celková nezaměstnanost.
Cvičení
Stejně jako ekonomika roste a klesá, také se zmenšuje mezera výstupu. Pokud existuje záporná mezera výstupu, zdroje ekonomiky - její trh práce - jsou nedostatečně využívány. Naopak, pokud existuje pozitivní mezera výstupu, trh nadměrně využívá zdroje a ekonomika se stává neefektivní; k tomu dochází, když míra nezaměstnanosti klesá.
Hladina, na které se nezaměstnanost rovná pozitivní produkci, se velmi diskutuje. Ekonomové však naznačují, že když se míra nezaměstnanosti v USA dostane pod 5%, ekonomika je velmi blízko k plné kapacitě. Takže na 3, 6% lze tvrdit, že míra nezaměstnanosti je příliš nízká a americká ekonomika se stává neefektivní.
Rostoucí mzdová inflace
Inflace je obecně dobrá věc. V některých odvětvích je však mzdová inflace nad přirozeným tempem inflace špatná věc. Odvětví, jako jsou průmyslová odvětví a spotřebitelský diskreční boj s inflací mezd, a malé a střední podniky nemají marže, které by se vypořádaly s rostoucími mzdami. „Kromě ziskovosti generují malé kapitály nižší příjmy na zaměstnance a vedou větší část svého podnikání v USA, “ řekl Goldman Sachs v poznámce na začátku tohoto roku.
"Odhadujeme, že zrychlení inflace mzdových nákladů o 100 bp by znamenalo 2% protivítr vůči Russell 2000 EPS, což je zhruba dvojnásobek 1% dopadu, který odhadujeme pro S&P 500."
Mzdová inflace vzniká zvyšováním poptávky po práci, protože míra nezaměstnanosti klesá. Vzhledem k tomu, že je k dispozici méně lidí, jsou zaměstnavatelé nuceni zvyšovat mzdy, aby přilákali a udrželi talent.
Důsledkem rostoucí mzdy je, že některé malé firmy se musí ponořit do méně talentovaného pracovního fondu a snížit produktivitu.
Sečteno a podtrženo
Při nízkém desetiletí se americká míra nezaměstnanosti ironicky stává problémem pro tvůrce politik. Federální rezervní systém upravuje měnovou politiku tak, aby dosáhl nejkvalitnějšího místa plné kapacity, a proto čelí hospodářským i sociálním problémům. Zrychlující se inflace mezd z příliš nízké nezaměstnanosti způsobí zisky, ale protože 7 milionů lidí stále hledá práci, je těžké jim tuto příležitost odepřít.
