Co je to vklad v duální měně?
Vklad v duální měně (nebo DCD) je finanční nástroj strukturovaný tak, aby vkladateli pomohl využít relativních rozdílů ve dvou měnách. Umožňuje zákazníkovi banky provést vklad v jedné měně a vybrat peníze v jiné měně, pokud je to výhodné. DCD kombinuje vklad v hotovosti nebo na peněžním trhu s devizovou opcí. V důsledku měnového rizika nabízejí vklady s duální měnou vyšší úrokové sazby.
Klíč s sebou
- Vklady v duální měně jsou strukturovaným investičním produktem. Kombinují vklad a měnovou opci. Tyto nástroje vystavují vkladatele / investora riziku a odměně na měnových trzích.
Jak funguje vklad v duální měně
Navzdory svému názvu není vklad v duální měně vkladem v tom smyslu, že je kapitál ohrožen. Vklad v duální měně je strukturovaný produkt složený z pevného vkladu a opce. Vklad v duální měně je tedy derivát s kombinací peněžního vkladu a měnové opce. Investor použije tento produkt v naději, že získá vyšší výnosy z lepšího úroku placeného jednou měnou ve srovnání s druhou měnou a relativních změn v měně. Je však také pravda, že investor musí být připraven přijmout vyšší rizika, že stejné změny měny fungují nepříznivě.
Po repatriaci měny, kdy je vklad vrácen zpět, je možné, že se investor vrátí méně než počáteční investice, a to i poté, co je započítán úrok. Proto je lepší myslet na něj jako na investiční produkt se všemi související rizika.
Tyto produkty jsou známé také jako duální měnový produkt nebo duální měnový nástroj.
DCD jsou obvykle krátkodobé produkty pro investory, kteří touží po expozici dvěma měnám. Hlavní povinný není chráněný investiční produkt. Obě strany se musí dohodnout na podmínkách zahrnujících částky investic, zúčastněné měny, splatnost a realizační cenu. Úroky jsou získány v původní měně, ale jistina má možnost platby v druhé měně, pokud protistrana využije opce. V zásadě jde o vklad, který pro investora vytváří kurzové riziko, na rozdíl od měnového swapu.
Příklad vkladu v duální měně
Prodejní místo pro vklady v duální měně je šance vydělat výrazně vyšší úrokové sazby. Rizikem pro investora je, že investice může být převedena na jinou měnu, pokud si protistrana zvolí uplatnění své opce. Pokud je tato měna takovou měnou, o kterou investor nevadí, pak to není podstatné riziko. Riziko však spočívá v tom, že investice bude možná muset být v budoucnu převedena zpět na domácí měnu s méně příznivým směnným kurzem. Investor se může rozhodnout držet tyto prostředky v cizí měně v naději, že směnný kurz se nakonec přesune k jejich prospěch, nebo je okamžitě vymění, možná se ztrátou, aby uvolnil prostředky pro budoucí obchody.
Pokud investor žije v zemi B, ale ví, že krátkodobý zájem je výhodnější v zemi A, bude raději investovat své peníze do země A, kde může dosáhnout lepších výnosů. Pokud však investor cítí, že se směnný kurz pro měnu země A bude pohybovat proti nim po celou dobu trvání vkladu, může se investor proti tomuto riziku zajistit pomocí možnosti vkladu s dvojí měnou. V době splatnosti protistrana vyplatí investorovi svou domácí měnu. Nevýhodou je samozřejmě to, že pokud se směnný kurz pohybuje opačným směrem, bylo by výhodnější zůstat v měně země A a po splatnosti vkladu repatriovat prostředky.
I když investor stále dostává stejnou částku sjednanou ve smlouvě o vkladu, přičemž v zásadě vytváří spodní hranici v rámci své hodnoty, nastává problém, když je čas repatriovat tyto prostředky. Směnný kurz může být dokonce méně příznivý než na počátku vkladu a investor dostane méně, než by jinak mohl obdržet, možná dokonce nižší než investovaná částka.
