Co je to energetický trust?
Energetická důvěra je druh investičního nástroje, který má minerální práva na ropné a plynové vrty, doly a další přírodní zdroje. Energetické trusty tyto nemovitosti samy neprovozují, místo toho se spoléhají na společnosti třetích stran, které generují příjem ze svých aktiv.
Energetické trusty jsou pozoruhodné tím, že nejsou povinny platit daně z příjmu právnických osob, pokud vyplácejí alespoň 90% svých příjmů svým akcionářům. Tento příjem je poté zdaněn na úrovni jednotlivých akcionářů, čímž se obchází otázka dvojího zdanění.
Klíč s sebou
- Energetické trusty jsou investiční prostředky, které mají minerální práva. Obvykle vyplácejí 90% nebo více svých zisků svým akcionářům, protože jim to umožňuje vyhnout se zdanění na podnikové úrovni. Energetické trusty jsou populární ve Spojených státech a Kanadě, i když existují významné rozdíly v tom, jak jsou energetické trusty v obou zemích regulovány.
Porozumění energetickým fondům
Energetické trusty jsou populární investiční nástroje ve Spojených státech a Kanadě. Existují však značné rozdíly v tom, jak jsou tato vozidla v každé zemi regulována.
Ve Spojených státech mohou energetické trusty generovat pouze příjem z minerálních práv existujících nemovitostí; není dovoleno získávat nové nemovitosti, například kupováním dalších studní. To znamená, že americké energetické trusty jsou povinny čerpat své stávající zdroje příjmů a nakonec likvidovat důvěru, jakmile budou plně vyčerpána jejich minerální práva. Pro investory do energetických trustů v USA je proto obzvláště důležité pochopit zbývající rezervy důvěry, protože to bude rozhodující při přesném odhadu, jak dlouho bude důvěra schopna pokračovat v distribuci akcionářům.
Naproti tomu kanadské energetické trusty smějí získávat pokračující kapitál za účelem nákupu nových nemovitostí. To znamená, že kanadská energetická důvěra by v zásadě mohla i nadále platit distribuci akcionářům na dobu neurčitou, pokud plánuje dopředu zajistit pokračující portfolio práv na nerostné suroviny.
Aktiva držená Energy Trusts
Energetické trusty obvykle drží portfolia vyspělých nemovitostí, která vyžadují relativně malé pokračující kapitálové výdaje. Tyto nemovitosti by již měly mít zavedenou infrastrukturu pro získávání příslušných zdrojů, což by důvěře umožnilo platit velké distribuce, aniž by bylo nutné znovu investovat významný kapitál do nové infrastruktury.
Příklad skutečného světa energetické důvěry
K významné změně na trhu s důvěrou v energetiku došlo v roce 2006, kdy kanadská vláda oznámila plány na úpravu daňového zacházení s kanadskými energetickými trusty. Dříve se kanadské energetické trusty dokázaly zcela vyhnout zdanění právnických osob tím, že předaly své distribuce akcionářům, kteří byli poté zdaněni na individuální úrovni. To však mělo za následek výrazný pokles příjmů vládních daní, což přimělo vládu, aby odstranila toto příznivé daňové zacházení tím, že požaduje, aby energetické trusty také platily daně z jejich rozdělení.
Tato změna účinně eliminovala relativní daňovou účinnost kanadských energetických trustů ve srovnání s korporacemi, což přimělo mnoho trustů, aby se převedly na korporace. Uprostřed tohoto přechodu se významně snížily podíly na mnoha kanadských energetických trustech, vyvolané obavami, že náročnější daňové zatížení bude vyžadovat pokles dividendových výnosů energetických trusů.
