Co je Euroclear?
Euroclear je jedním ze dvou hlavních zúčtovacích středisek pro cenné papíry v eurozóně. Euroclear se specializuje na ověřování informací poskytovaných makléři zapojenými do transakce s cennými papíry a vypořádání cenných papírů obchodovaných na evropských burzách.
Další hlavní evropský clearingový dům je Clearstream, dříve Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).
Klíč s sebou
- Eurostream je hlavní clearingový dům, který vypořádává a zúčtuje obchody s cennými papíry prováděné na evropských burzách. Euroclear funguje také jako centrální depozitář cenných papírů, kde je depozitářem pro významné finanční instituce zapojené do evropských trhů. Kromě obchodů s akciemi Euroclear také zpracovává příkazy v pevné cenné papíry a deriváty.
Jak Euroclear funguje
Euroclear je jedním z nejstarších vypořádacích systémů a byl původně dotován společností Morgan Guaranty Trust Company z New Yorku, která byla součástí společnosti JP Morgan & Co. Byla založena v roce 1968 za účelem vypořádání obchodů na tehdy se rozvíjejícím trhu eurobondů. Jeho počítačový systém vypořádání a vkladů pomohl zajistit bezpečné dodání a výplatu eurobondů. V roce 2001 společnost Morgan Guaranty Trust převedla tyto činnosti na Euroclear Bank. Euroclear je veřejně vlastněna a ovládána a získala řadu London Crest, Necigef Nizozemí, Sicovam Paříž a Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et Virements de Titres (CIK) v Bruselu po řadě akvizic, ke kterým došlo v letech 2001 až 2007.
Zúčtovací středisko je finanční instituce, která působí jako prostředník mezi kupujícími a prodejci finančních nástrojů. Zaujímají opačné postavení na každé straně obchodu a jednají jako kupující prodávajícímu a prodávající kupujícímu. Pokud například Wendy a Nathan uzavřou transakci, ve které se Wendy dohodne prodat 100 akcií společnosti AMZN společnosti Nathan za 1 180 $ za akcii, Nathan bude muset zaplatit 1 180 x 100 akcií = 118 000 $. Zúčtovací středisko připisuje na účet Nathana 100 akcií AMZN a vloží na účet Wendy 118 000 USD. Zúčtovací domy tak zajišťují hladké a efektivní fungování finančních trhů. Jedním z největších clearingových domů na světě je Euroclear.
Euroclear funguje jako centrální depozitář cenných papírů (CSD) pro své klienty, z nichž mnozí obchodují na evropských burzách. Většinu svých klientů tvoří banky, makléři a další instituce, které se profesionálně zabývají správou nových emisí cenných papírů, tvorbou trhu, obchodováním nebo držením široké škály cenných papírů. Euroclear vypořádává tuzemské a mezinárodní transakce s cennými papíry, zahrnující dluhopisy, akcie, deriváty a investiční fondy. V systému Euroclear je přijímáno přes 190 000 národních a mezinárodních cenných papírů, které pokrývají širokou škálu mezinárodně obchodovaných dluhových nástrojů s pevnou a pohyblivou úrokovou sazbou, převoditelných cenných papírů, warrantů a akcií.
CSD, dodání a platba
Kromě své role mezinárodního centrálního depozitáře cenných papírů (ICSD) působí Euroclear také jako centrální depozitář cenných papírů (CSD) belgických, nizozemských, finských, francouzských, irských, švédských a britských cenných papírů. CSD je finanční instituce, která drží cenné papíry, jako jsou dluhopisy a akcie, a zajišťuje úschovu těchto aktiv. CSD také umožňuje vypořádání transakcí s cennými papíry. Transakce je vypořádána, jakmile byl účet kupujícího připsán na zakoupené akcie a odepsán dohodnutý objem hotovosti a na účet prodávajícího byly odepsány akcie a připsány částku prodeje. K pohybu kreditů a debetů dochází současně prostřednictvím procesu známého jako doručení versus platba (DVP).
Transakce mezi účastníky Euroclear jsou vypořádány výše popsaným způsobem na základě DVP v knihách Euroclear. Cenné papíry a peněžní převody mezi účty kupujících a prodávajících jsou konečné a neodvolatelné při vypořádání. Náklady a rizika spojená s vypořádáním mezi účastníky Euroclear a účastníky místního trhu jsou silně ovlivněny praktikami místního trhu. Obchody vypořádané prostřednictvím spojení na domácím trhu se vypořádávají na základě DVP, pouze pokud je DVP poskytován na místním trhu. Stejně tak se vypořádání v jaderném systému stává konečným a neodvolatelným v souladu s pravidly domácího trhu. Euroclear Bank zpravidla připisuje účastníkům cenné papíry, pouze pokud skutečně tyto cenné papíry obdržela na účet těchto účastníků.
Všechny cenné papíry přijaté společností Euroclear jsou způsobilé pro půjčky a půjčky cenných papírů, s výjimkou cenných papírů, které jsou omezeny likviditou, fiskálními nebo zákonnými omezeními. Standardní půjčky jsou přidělovány vždy, když dlužník nemá na svém účtu dostatečné záruky k provedení dodávky, za předpokladu, že z půjčování je k dispozici dostatečné množství cenných papírů. Půjčky jsou spláceny při prvním procesu vypořádání přes noc, kdy jsou na účtu dlužníka k dispozici cenné papíry. V programu jsou všechny cenné papíry poskytnuté věřiteli agregovány do půjčovacího fondu. Cenné papíry jsou pak distribuovány dlužníkům a půjčky jsou rozděleny mezi věřitele podle standardních postupů.
