Co jsou spravované fondy obchodované na burze?
Spravované fondy obchodované na burze (ETMF) jsou typem fondu schváleným Komisí pro burzu cenných papírů (SEC) v roce 2014. Jedná se o hybrid mezi podílovými fondy a fondy obchodovanými na burze (ETF). Byly vytvořeny pro globální investiční společnost Eaton Vance a jsou označeny jako NextShares na NASDAQ.
Porozumění ETMF
ETMF jsou prostředním prostředím mezi podílovými fondy a ETF, které kombinují aspekty různých existujících typů fondů s cílem zachovat účinnost i důvěrnost portfolia. Mají mnoho stejných vlastností jako podílové fondy, včetně:
- Zveřejňování čtvrtletních podílů, spíše než denních, za účelem zachování důvěrnosti Flexibilita, s níž lze obchodovat po celý den
ETMF také zahrnují mnoho prvků fondů obchodovaných na burze, včetně:
- Daňová účinnost, protože fondy nečerpají kapitálové ziskyČisté obchodování s aktivy (NAV)
Na konci každého obchodního dne ETMF stanoví cenu NAV s přihlédnutím ke všem prémiím nebo slevám v obchodech. Tato NAV je poté použita jako retrospektivní základ pro obchodování v daný den. Obchody se v zásadě vyskytují po celý den za proxy cenu, protože skutečná cena nebude stanovena, dokud se trh pro daný den nezavře.
Co znamenají spravované fondy obchodované na burze pro investory?
ETMF představují pro investory jedinečnou a novou příležitost. Stejně jako podílové fondy jsou ETMF aktivně spravovány, ale nepředstavují stejná rizika jako tradiční aktivně spravované ETF. Vzhledem k tomu, že ETMF lze nakupovat a obchodovat přímo prostřednictvím burzy, jsou pro investora také efektivní z hlediska nákladů a daní, protože vylučují náklady a poplatky spojené se zprostředkovateli.
Historie spravovaných fondů obchodovaných na burze
Eaton Vance's NextShares byly schváleny Komisí pro obchodování s cennými papíry (SEC) na konci roku 2014. Vzhledem k pravidlům a předpisům však začaly obchodovat až na začátku roku 2016. Jakákoli burza, na které obchoduje ETMF, musí vyplnit formulář SEC 19b-4, který vyžaduje burza upgraduje svůj systém tak, aby mohl hostovat denní obchodování na základě ceny proxy. K dnešnímu dni se na trhu obchodují následující Eaton Vance ETMF:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): Toto byl první ETMF, který začal obchodovat na trhu. Eaton Vance Builder Global Income Builder NextShares (EVGBC): Tento ETMF investuje především do kmenových akcií, ale také do výnosových závazků, přednostních akcií a hybridních cenných papírů. Eaton Vance TABS 5 až 15letý žebříček obecních dluhopisů NextShares (EVLMC): Tento ETMF investuje do atraktivně oceněných cenných papírů na základě výzkumu.
Eaton Vance plánuje v roce 2016 uvolnit další NextShares a další společnosti od té doby následovaly a požádaly o vlastní ETMF. Není však jasné, kdy budou tyto prostředky schváleny, a pokud budou schváleny, kdy budou moci začít obchodovat.
