Minulý týden došlo k chatování od jestřábů i holubic ohledně měnové politiky Federálního rezervního systému, přičemž holubice byly hlasitější. Zdá se, že společnou výzvou je, aby Federální rezervní fond letos snížil sazbu federálních fondů na 1, 75% až 2, 00% ze současných 2, 25% na 2, 50%. Moje výzva zůstává, že Fed ponechá sazbu prostředků nezměněnou do roku 2019 a potenciálně do konce roku 2020 po prezidentských volbách.
Wall Street zapomněl na skutečnost, že Fed pokračuje v uvolňování své rozvahy. Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell říká, že uvolnění rozvahy nezpřísňuje měnovou politiku, ale říkám, že lže, protože odvíjení je zpřísnění kvantitativní, protože obrátí kvantitativní uvolňování, které přineslo rozvahu Fedu na 4, 5 bilionu dolarů.
Federální rezervní fond každý týden pořizuje snímek své rozvahy ve středu. 27. března činila rozvaha 3, 956 bilionů USD, což je o 6 miliard dolarů méně než z 3, 962 $ 20. března. To představuje zpřísnění ze strany Fedu, protože 6 miliard dolarů bylo vytaženo z bankovního systému. Na konci září 2017 činila rozvaha 4, 5 bilionu dolarů, takže celkové uvolnění bylo 544 miliard USD.
FOMC
Strategie rozvahy Federální rezervy: Federální rezervní systém zastaví uvolňování na konci září 2019. Fed stanovil rozvrhovací plán na 50 miliard dolarů v dubnu a poté na 35 miliard dolarů na každý z následujících pěti měsíců do září. Jedná se o dalších 225 miliard USD ve zpřísnění Fedu, což by snížilo rozvahu na 3, 3131 bilionu USD.
Toto snížení nesplní stanovený cíl rozvahy 3, 5 bilionu dolarů, který uvedl předseda Powell. Ležel znovu, nebo prostě nezmínil, že k dosažení tohoto cíle je třeba další odvíjení? Dalších 231 miliard dolarů v uvolnění bude pravděpodobně naplánováno po volbách do roku 2020.
Denní graf výnosu desetileté státní pokladniční poukázky
Refinitiv XENITH
Denní graf výnosu desetileté státní pokladniční poukázky ukazuje, že tento výnos byl od 11. ledna pod „smrtelným křížem“, který upřednostňuje nižší výnosy. 50denní jednoduchý klouzavý průměr klesl pod 200denní jednoduchý klouzavý průměr, což ukazuje, že by následovaly nižší výnosy. V ten den byl tento výnos 2, 70% a 28. března klesl na nízký výnos z roku 2019 2, 34%.
Výnos desetileté státní pokladny se od 20. března, kdy FOMC ohlásil drsnější pohled na měnovou politiku, pod svým pololetním pivotem na 2, 605%. Výnos se minulý týden uzavřel na 2, 414%, s mým otočením za tento týden na 2, 466%. Zobrazuji měsíční a čtvrtletní hodnoty na úrovni 2, 576% a 2, 759%. Výnosy jsou jasným znakem toho, že ekonomická slabost v Evropě pomáhá „letu do bezpečí“ do amerických státních pokladen.
Týdenní graf výnosu z 10-leté státní pokladniční poukázky
Refinitiv XENITH
Týdenní graf výnosu desetileté státní pokladniční poukázky ukazuje pokles výnosů, který začal z maxima 3, 26% stanoveného během týdne 12. října, když akciový trh dosáhl vrcholu. Tento týden nastavuje nejnižší výnos z tohoto maxima na 2, 340%, přičemž udržuje svůj 200týdenní jednoduchý klouzavý průměr neboli „obrácení k průměru“ na 2, 356%. Graf upřednostňuje nižší výnosy, které se pohybují vpřed, s notou pod pětidenním modifikovaným klouzavým průměrem na 2, 593%. Pomalé stochastické čtení 12 x 3 x 3 týdnů kleslo tento týden na 21, 87, z 25, 55 22. března.
Denní graf pro SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
SPDR S&P 500 ETF (SPY), známá také jako Spiders ETF, je o 20, 8% nad 26 prosincovým minimem 233, 76 $ a 3, 9% pod celodenním maximálním denním maximem 293, 94 $ stanoveným na 21. září. medvědí trh poklesl ze svého celodenního maxima 293, 94 USD stanoveného 21. září na minimum 26.12. Fond viděl „klíčový obrat“ dne 26. prosince, protože konec 246, 18 USD v ten den byl nad maximem 24 prosince ve výši 240, 83 USD.
Uzavření 249, 92 $ k 31. prosinci bylo důležitým vstupem pro moji vlastní analytiku a dvě klíčové úrovně zůstávají ve hře. Pololetní hodnota je 266, 14 USD, roční riziková úroveň je 285, 86 USD. Uzavření 29. března na 282, 48 USD bylo také vstupem do mé analytiky, což vedlo k měsíční úrovni hodnoty 272, 17 USD, týdenní rizikové úrovni 287, 14 USD a čtvrtletní rizikové úrovni nad historickým maximem 297, 56 USD.
Týdenní graf pro SDDR S&P 500 ETF
Refinitiv XENITH
Týdenní graf pro pavouky je pozitivní nákup překoupený, s ETF nad jeho pětitýdenním upraveným klouzavým průměrem na 276, 6 USD a nad jeho 200-týdenním jednoduchým klouzavým průměrem, neboli „obrácením k průměru“, na 238, 78 $ poté, co se tento průměr držel během 234, 71 $ během týden 28. prosince. Pomalé stochastické čtení 12 x 3 x 3 týdnů vzrostlo minulý týden na 89, 80, z 88, 80 22. března a dále se pohybovalo nad překročeným prahem 80, 00. SPY pravděpodobně začne v dubnu stát se „nafukovací parabolickou bublinou“ s údajem nad 90, 00.
Jak používat mé hodnoty a rizikové úrovně: Úrovně a rizikové úrovně jsou založeny na posledních devíti týdenních, měsíčních, čtvrtletních, pololetních a ročních uzávěrkách. První sada úrovní byla založena na uzávěrkách 31. prosince. Původní čtvrtletní, pololetní a roční úrovně zůstávají ve hře. Týdenní úroveň se mění každý týden; měsíční úroveň se změní na konci každého měsíce.
Moje teorie je taková, že devět let volatility mezi uzávěrkami stačí k tomu, aby se předpokládalo, že jsou zohledněny všechny možné býčí nebo medvědí události pro akcie. Pro zachycení kolísání cen akcií by investoři měli nakupovat akcie s oslabením na úroveň hodnoty a omezit držbu síly na riskantní úroveň. Pivot je hodnota nebo riziková úroveň, která byla porušena v jeho časovém horizontu. Pivoty fungují jako magnety, u nichž je vysoká pravděpodobnost, že budou znovu testovány před vypršením časového horizontu.
Jak používat 12 x 3 x 3 týdenní pomalé stochastické odečty: Můj výběr použití 12 x 3 x 3 týdenních pomalých stochastických odečtů byl založen na zpětném testování mnoha metod čtení dynamiky podílových cen s cílem nalézt kombinaci, která vedla k nejméně falešných signálů. Udělal jsem to po pádu akciového trhu v roce 1987, takže jsem s výsledky spokojen více než 30 let.
Stochastické čtení zahrnuje posledních 12 týdnů maximálních hodnot, minimálních hodnot a uzavírání zásob. Existuje hrubý výpočet rozdílů mezi nejvyšším a nejnižším nízkým v porovnání se zavíráním. Tyto úrovně jsou upraveny na rychlé čtení a pomalé čtení a zjistil jsem, že pomalé čtení fungovalo nejlépe.
Stochastické stupnice čtení mezi 00, 00 a 100, 00, přičemž hodnoty vyšší než 80, 00 jsou považovány za překoupené a hodnoty nižší než 20, 00 jsou považovány za přeprodané. Nedávno jsem poznamenal, že zásoby mají tendenci vrcholit a klesat 10% až 20% a ještě krátce poté, co čtení stoupne nad 90, 00, takže říkám, že „nafukovací parabolická bublina“, jak se bublina vždy objevuje. Rovněž odkazuji na čtení pod 10, 00 jako „příliš levné na to, abychom ho ignorovali“.
