Co je plot (možnosti)?
Plot je obranná opční strategie, kterou investor zavádí k ochraně vlastneného podílu před poklesem cen a zároveň obětuje potenciální zisky.
Klíč s sebou
- Plot je obranná opční strategie, kterou investor zavádí k ochraně vlastněného podílu před poklesem cen, a zároveň obětuje potenciální zisky. Investor, který drží dlouhou pozici v podkladovém aktivu, vytvoří plot prodejem opce na prodej s realizační cenou vyšší aktuální cena aktiv, nákup opce se stávkovou cenou za nebo těsně pod současnou cenou aktiva a prodej stávky se stávkou pod stávkou prvního putu. Všechny možnosti strategie oplocení musí mít shodná data expirace.
Porozumění plotu (možnosti)
Plot je opční strategie, která stanoví rozsah kolem cenného papíru nebo komodity pomocí tří možností. Chrání před významnými ztrátami z negativního vlivu, ale obětuje část potenciálního nárůstu základního aktiva. V zásadě vytváří hodnotové pásmo kolem pozice, takže se držitel nemusí starat o pohyby na trhu a přitom těžit z výhod tohoto konkrétního postavení, jako jsou výplaty dividend.
Investor, který drží dlouhodobou pozici v podkladovém aktivu, obvykle prodává call opci s realizační cenou vyšší než aktuální cena aktiva, kupuje prodejní cenu s realizační cenou rovnou nebo těsně pod současnou cenou aktiva a prodává prodejní akci s strikeem pod první úder. Všechny možnosti musí mít shodná data vypršení platnosti.
Možnost límce je podobná strategie nabízející stejné výhody a nevýhody. Hlavní rozdíl spočívá v tom, že límec používá pouze dvě možnosti, krátkou výzvu nad a dlouhou, která je pod aktuální cenou aktiv. V obou strategiích pojistné vybrané prodejem opcí částečně nebo úplně kompenzuje prémii zaplacenou za nákup dlouhodobého prodeje.
Cílem plotu je uzamknout hodnotu investice do data vypršení platnosti opcí. Protože používá více možností, plot je typ kombinační strategie, podobné límcům a železným kondorům.
Oba ploty i límce jsou defenzivní pozice, které chrání pozici před poklesem ceny a zároveň obětují růstový potenciál. Prodej krátké výzvy částečně kompenzuje náklady na dlouhodobý prodej, jako u límce. Prodej mimoburzovních peněz (OTM) však dal další kompenzaci nákladů na dražší peněžní hotovostní peníze (ATM) a celkové náklady na strategii se přiblížil nule.
Dalším způsobem, jak zobrazit plot, je kombinace krytého hovoru a šíření medvědů na peníze (ATM).
Stavba plotu (možnosti)
Pro vytvoření plotu začíná investor dlouhou pozicí v podkladovém aktivu, ať už se jedná o akcie, index, komoditu nebo měnu. Obchody s opcemi, všechny se stejným uplynutím platnosti, zahrnují:
- Prodejte nebo napište hovor s realizační cenou vyšší než je aktuální cena podkladového materiálu. Nakupte prodejní cenu s realizační cenou za aktuální cenu podkladového aktiva nebo mírně pod ním. zkráceně řečeno.
Například investor, který chce postavit plot kolem akcie, která se v současné době obchoduje za 50 USD, by mohl prodat hovor s realizační cenou 55 USD, obvykle nazývaný krytá výzva. Dále kupte prodejní opci s realizační cenou 50 $. Nakonec prodejte další prodej s realizační cenou 45 USD. Všechny možnosti mají tři měsíce na vypršení platnosti.
Prémie získaná z prodeje hovoru by byla (1, 27 $ * 100 akcií / smlouva) = 127 $. Prémie zaplacená za dlouhodobý prodej by byla (2, 06 * 100) = 206 $. A prémie vybíraná z krátkého prodeje by byla (0, 79 USD * 100) = 79 USD.
Proto by náklady na strategii byly placeny pojistné mínus vybrané pojistné nebo 206 $ - (127 $ + 79 USD) = 0.
To je samozřejmě ideální výsledek. Podkladové aktivum nemusí obchodovat přímo za střední realizační cenu a podmínky volatility mohou ceny tak či onak zvyšovat. Čisté náklady nebo debet by však měly být malé. Čistý kredit je také možný.
