Po každém bankrotu se investoři, dodavatelé, zákazníci a zaměstnanci společnosti vždy ptají sami sebe: „Mohli jsme to vidět? Mohli jsme předvídat, že společnost měla velké potíže?
Odpověď je často ano. Existuje mnoho včasných varovných signálů, které naznačují, že společnost má problémy. Poznání těchto signálů může zabránit ztrátám. Pokud má společnost potíže, je pravděpodobné, že v jejích finančních výkazech uvidíte červené vlajky. Současně si dejte pozor na změny ve svých řídících činnostech a provozech.
Výukový program: Účetní závěrka
Výstražné značky finančního výkazu
Z jeho finančních výkazů se můžete dozvědět mnoho o finančním stavu společnosti.
První místa, která hledají známky potíží, jsou ve výkazech o peněžních tocích. Pokud hotovostní platby přesahují peněžní příjem, je peněžní tok společnosti záporný. Pokud bude peněžní tok v průběhu trvalého období záporný, je to signál, že jeho hotovost by mohla být nízká a nestačí k pokrytí účtů a jiných závazků. Dávejte pozor na změny v peněžní pozici společnosti v její rozvaze. Bez nového kapitálu od kapitálových investorů nebo věřitelů se může společnost v této situaci rychle ocitnout ve vážných finančních potížích.
Pamatujte, že ziskové společnosti mají někdy negativní peněžní toky a nacházejí se v nouzi. Dlouhá prodleva mezi okamžikem, kdy společnost utratí hotovost za účelem rozvoje svého podnikání, a okamžikem, kdy sbírá hotovostní pohledávky, může výrazně prodloužit peněžní tok. Pracovní kapitál se může také snižovat a stát se negativním, protože závazky rostou rychleji než zásoby a pohledávky. V každém případě by záporné provozní peněžní toky, období po období, měly být interpretovány jako varování, že společnost může směřovat k problémům.
Splátky úroků mohou vyvíjet tlak na peněžní toky a tento tlak bude pravděpodobně pro společnosti v nouzi zhoršován. Protože mají vyšší riziko selhání svých půjček, musí společnosti, které se potýkají s problémem, platit vyšší úrokovou sazbu, aby si půjčily peníze. Výsledkem je, že dluh má tendenci snižovat výnosy.
Poměr dluhu k kapitálu je užitečnou metrikou pro měření rizika selhání společnosti. Porovná dlouhodobý a krátkodobý dluh společnosti s vlastním kapitálem nebo účetní hodnotou. Společnosti s vysokým dluhem mají vyšší poměr D / E než společnosti s nízkým dluhem.
Klíč s sebou
- Existuje mnoho varovných signálů, když je společnost v tísni, a většina z nich se nachází v její účetní závěrce. Zachovaná období negativních peněžních toků (peněžní toky přesahují příliv hotovosti) mohou znamenat, že společnost je ve finanční tísni. poměr vlastního kapitálu porovnává dluh společnosti s vlastním kapitálem a je dobrým měřítkem při posuzování rizika selhání dluhu společnosti. Audity účetní závěrky často odkrývají varovné signály. Podnikové a manažerské změny, jako je odchylka od tradičního obchodního modelu nebo náhlé odchod klíčových vedoucích pracovníků, může také signalizovat známky úzkosti.
Výstražné výstražné značky
Nezapomeňte vrhnout oči na zprávu auditora třetí strany, obvykle zveřejněnou před čtvrtletními a výročními zprávami společnosti. Pokud zpráva uvádí zmínky o nesrovnalostech v účetních postupech společnosti - například o tom, jak účtuje příjmy nebo účtuje náklady, nebo zpochybňuje schopnost firmy pokračovat „nepřetržitě“, považujte to za červenou vlajku.
A co víc, oznámení o změně auditorů se nesmí brát zlehka. Auditoři mají tendenci skočit na loď při prvních známkách podnikových potíží nebo nevhodnosti. Výměna auditora může také znamenat zhoršující se vztah mezi auditorem a klientskou společností nebo možná zásadnější obtíže, jako je silná neshoda ohledně spolehlivosti účetnictví společnosti nebo neochota auditora hlásit „čistý zdravotní stav“. Nedávné akademické studie zjistily, že existuje více rezignací auditorů, když se zvyšuje riziko soudních sporů a zhoršuje se finanční zdraví společnosti - takže na ně dejte pozor.
Pád americké energetické a komoditní společnosti Enron a její auditorské firmy, Arthur Anderson, vedl k vytvoření rady pro dohled nad účetnictvím veřejné společnosti Sarbanes-Oxley Act (PCAOB), která řídí účetní firmy působící jako auditoři veřejných společností.
Varovné signály pro podnikání a management
Přestože informace obsažené v účetní závěrce mohou pomoci posoudit zdraví společnosti, je důležité ignorovat manažerské a provozní známky úzkosti. Mnoho soukromých společností nezveřejňuje finanční výkazy veřejnosti; v důsledku toho mohou být obchodní informace vše, co je k dispozici pro posouzení jejich pohody.
Podívejte se na změny v tržním prostředí. Často mohou způsobit - pokud nikoli příčina - zhoršení finančního zdraví společnosti. Pokles ekonomiky, výskyt silného konkurenta, neočekávaný posun v kupních zvyklostech může mimo jiné vyvolat vážný tlak na příjmy a ziskovost společnosti.
Pokud nebudou tyto problémy účinně vyřešeny, mohou být začátkem poklesu společnosti v bohatství společnosti. Buďte si vědomi zákazníků společnosti, konkurentů, trhu a dodavatelů a snažte se držet krok s měnícími se trendy na trhu.
Dávejte pozor na dramatické změny ve strategii. Když se společnost odkloní od svého tradičního obchodního modelu, může mít finanční potíže. Vezměme si 100letou společnost, která je umístěna jako globální vůdce určitého widgetu, který přesouvá své hlavní zaměření a vyrábí jiný nesouvisející produkt. Tento posun by mohl naznačovat problém ve společnosti.
Když společnost najednou začne snižovat ceny, měli byste se zeptat proč. To může znamenat, že společnost je ve velkém spěchu, aby zvýšila objem prodeje a získala více peněz do podnikání, bez ohledu na potenciálně škodlivý dopad dlouhodobého dopadu takového pohybu na zisky nebo jeho značku. Zoufalá snaha o hotovost - také svědkem toho, že společnosti náhle začnou prodávat hlavní obchodní aktiva - by mohla být známkou toho, že dodavatelé nebo věřitelé bouchají do dveří.
Další známkou tísně je zhoršení kvality produktů a služeb. Společnost, která odrazuje od bankrotu, bude samozřejmě mít motivaci ke snižování nákladů a jednou z prvních věcí, kterou musíte udělat, je kvalita. Podívejte se na náhlý vzhled ošuntělého zpracování, pomalejší dodací lhůty a selhání při zpětném volání.
Abychom nezapomněli, náhlý odchod klíčových vedoucích pracovníků nebo představenstva může také signalizovat špatné zprávy. I když tyto rezignace mohou být zcela nevinné, vyžadují podrobnější inspekci. Varovné zvonky by měly zazvonit nejhlasitěji, když má dotyčná osoba pověst úspěšného manažera nebo silného nezávislého ředitele.
Sečteno a podtrženo
Obvykle, když společnost bojuje, jsou tam varovné signály. Vaše nejlepší obranná linie jako investor, dodavatel, zákazník nebo zaměstnanec musí být informována. Ptejte se, dělejte svůj výzkum a buďte ostražití vůči neobvyklým činnostem.
