Co je to vzorcová metoda?
Metoda vzorce se používá pro výpočet plateb za ukončení předčasně ukončeného swapu, kde ukončující strana kompenzuje ztráty, které neskončila strana v důsledku předčasného ukončení.
Klíč s sebou
- Metoda vzorce se používá pro výpočet plateb za ukončení u předčasně ukončeného swapu, kde ukončující strana kompenzuje ztráty vzniklé nekončící straně v důsledku předčasného ukončení. Metoda vzorce vypočítala škody, které dluží nezaujaté straně strana, která se dopustila viny při předčasném ukončení swapu, provedením jednoduchého výpočtu nebo vzorce, které musí obě smluvní strany dohodnout při zahájení dohody o swapu prostřednictvím doložky o ukončení. Tři oficiální metody pro výpočet plateb za ukončení, jak stanoví ISDA, jsou „metoda vzorce“, „metoda dohodnuté hodnoty“ a „metoda odškodnění“.
Porozumění vzorcové metodě
Metoda vzorce byla zavedena za účelem stanovení jasné metodiky pro výpočet plateb za ukončení předčasně ukončeného swapu, nikoli ad hoc, případ od případu, sestavování. Platby za ukončení se používají k náhradě strany, která nezpůsobila předčasné ukončení swapu za finanční ztrátu nebo náklady na příležitost, za ukončení dohody před stanoveným datem ukončení platnosti. Obvykle měnové swapy často používají metodu vzorce, i když zůstává jednou z méně běžných metod pro výpočet plateb za předčasné ukončení swapu.
Ze tří oficiálních metod pro výpočet plateb za ukončení stanovených Mezinárodní asociací pro swapy a deriváty (ISDA) je nejběžnější „metoda hodnoty dohody“, která je založena na podmínkách dostupných pro náhradní swap. Třetí metoda, metoda odškodnění, se také často nepoužívá. Swap může být ukončen předčasně, pokud dojde k události ukončení, jako je nezákonnost, daňová událost, daňová událost při fúzi nebo úvěrová událost. Událost selhání, jako je bankrot nebo nezaplacení, může také způsobit předčasné ukončení.
Swapové dohody uzavřené dvěma protistranami jsou často považovány za právně závazné finanční smlouvy, které mají předem stanovené datum ukončení platnosti. Některé události však mohou vyvolat předčasné ukončení před uvedeným datem vypršení platnosti. Pokud existuje podezření, že k takové události došlo, musí být vyhodnoceno předčasné ukončení a závazky jedné strany swapu vůči druhé musí být stanoveny pomocí tří sankčních metod ISDA.
Metoda vzorce vypočítala škody, které strana, která není zaviněna, zavinila strana, která ji zavinila při předčasném ukončení swapu, a to podle jednoduchého výpočtu nebo vzorce, na kterém se obě smluvní strany musí dohodnout při zahájení swapu dohoda prostřednictvím výpovědní doložky. Metoda vzorce však nikdy nebyla standardizována, což vedlo k vývoji dalších, lepších účetních metod, čímž se omezilo použití této metody pro výpočet plateb za předčasné swapové platby.
Další metody předčasného ukončení swapu
„Metoda odškodnění“ vyžaduje, aby protistrana při zavinění kompenzovala neprodlenou protistranu za všechny ztráty a škody způsobené předčasným ukončením. Tato metoda byla běžná při prvním vývoji swapů, ale od té doby byla považována za neefektivní, protože ve skutečnosti nekvantifikovala ani nepopsala způsob kvantifikace skutečných ztrát a škod vzniklých v důsledku předčasně ukončeného swapu.
„Metoda dohodnuté hodnoty“ je založena na nákladech na zahájení výměnné swapové transakce, protože protistrana, která nebyla zaviněna, nezpůsobila předčasné ukončení, a proto může být nutné uzavřít náhradní swap s jinou protistranou. Náhradní swapy se používají k výpočtu plateb za ukončení, protože změny tržních podmínek od zadání původního (nyní ukončeného) swapu znamenají, že podmínky tohoto swapu již nemusí být použitelné nebo dokonce dostupné. Náhradní swap bude tedy pravděpodobně mít různé podmínky a různé úrokové sazby. Tato metoda je nejčastější restitucí pro předčasné ukončení swapu.
