Co je Forward Delivery?
Forwardová dodávka je poslední fází forwardové smlouvy, kdy jedna strana dodá podkladové aktivum a druhá zaplatí a převezme majetek. Dodání, cena a všechny ostatní podmínky musí být zapsány do původního přímého kontaktu při jeho vzniku.
Klíč s sebou
- Forward doručení je okamžik, kdy je podkladové aktivum forwardu dodáno v den dodání. Forwardy mohou být doručeny nebo vypořádány v hotovosti. Forwardy jsou smlouvy na nákup nebo prodej aktiva za stanovenou cenu k budoucímu datu.
Porozumění Forward Delivery
Forwardová smlouva je smlouva mezi dvěma stranami na nákup nebo prodej aktiva za stanovenou cenu k budoucímu datu. Forwardové smlouvy se používají k zajištění nebo spekulaci. Forwardová smlouva může být přizpůsobena pro jakékoli aktivum, pro jakoukoli částku a pro jakékoli datum dodání. Strany se mohou vypořádat v hotovosti, vyplatit čistou výhodu / ztrátu ze smlouvy nebo doručit podklad.
Když se smlouva vypořádá s dodáním podkladového aktiva, nazývá se tato poslední fáze termínem dodání.
Trh forwardových kontraktů je velký, protože mnoho společností využívá forwardy k zajištění úrokových rizik a měnových výkyvů. Skutečnou velikost trhu lze odhadnout pouze proto, že forwardy neobchodují na burzách a obvykle jde o soukromé obchody.
Hlavním problémem forwardového smluvního trhu je riziko protistrany. Jedna strana nemusí sledovat svou polovinu transakce, což by mohlo vést ke ztrátám pro druhou stranu.
Forwardové smlouvy versus budoucí smlouvy
Protože futures jsou standardizovány a obchodují se na burzách, riziko protistrany je zmírněno mechanismem zúčtování burzy. Kromě toho existuje připraven obchodní trh, pokud by se kupující nebo prodávající rozhodl uzavřít svou pozici před vypršením platnosti. To není případ vpřed.
Přísnější regulace futures zajišťuje spravedlivý trh a denní známka trhu chrání obchodníky před rozhazováním obrovských nerealizovaných ztrát. Maržové požadavky tomu brání. Opět to útočníci nemají.
Forward kontrakty obchodují na přepážce s menším počtem záruk.
Dalším důležitým rozdílem jsou počáteční náklady. Kupující futures kontraktu musí vždy udržovat část nákladů smlouvy na účtu, vždy označovanou jako marže. Kupující forwardové smlouvy nemusí nutně platit nebo dávat žádný kapitál předem, ale je stále uzamčen do ceny, kterou zaplatí (nebo částku aktiva, kterou dodají) později.
Vzhledem ke zvýšenému riziku protistrany by mohl být prodávající forwardové smlouvy přilepen s velkým množstvím podkladového aktiva, pokud by kupující nesplnil své závazky. To je důvod, proč dopředu typicky obchodují mezi institucemi se solidním úvěrem a kteří si mohou dovolit splnit své závazky. Instituce nebo jednotlivci se špatnou úvěrovou hodnotou nebo osoby, které se nacházejí ve špatné finanční situaci, budou mít jen stěží možnost najít instituce, které by s nimi vedly vpřed.
Příklad předání
Forward delivery je okamžik, kdy je podkladové aktivum doručeno přijímající straně výměnou za platbu.
Předpokládejme jednoduchou situaci, ve které společnost A potřebuje od roku ode dne koupit 15 236 uncí zlata. Futures kontrakt není tak specifický a nákup tolik futures kontraktů (z nichž každá představuje 100 uncí) by mohl způsobit skluz a transakční náklady. Společnost A proto volí forward na futures trhu.
Aktuální cena zlata je 1 500 $. Společnost B souhlasí s tím, že společnosti A prodá 15 236 uncí zlata v jednom roce, avšak za cenu 1 575 $ za unci. Obě strany se dohodly na ceně a datu dodání. Forwardová sazba, která je vyšší než současná, faktory pro skladovací náklady, zatímco zlato drží společnost B, a rizikové faktory.
V jednom roce by mohla být cena zlata vyšší nebo nižší než 1 575 $, ale obě strany jsou uzamčeny sazbou 1 575 $.
Forwardová dodávka je prováděna společností B poskytující společnosti A 15 236 uncí zlata. Na oplátku společnost A poskytuje společnosti B 23 996 700 USD (15 236 x 1 575 $).
Pokud je aktuální sazba vyšší než 1 575 $, pak společnost A bude šťastná, že zamknou kurz, který udělali, zatímco společnost B nebude tak šťastná.
Pokud je současná sazba nižší než 1 575 $, pak by společnost A mohla být lepší neuzavřít smlouvu, ale společnost B bude šťastná, že uzavřela dohodu.
Tyto typy obchodů však obvykle nemají spekulovat, nýbrž spíše uzavírat úrokovou sazbu z aktiva, které je v budoucnu požadováno.
